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　　机(jī )构称该品种全年供需预计(jì )仍(réng )维持缺口，基本面有望逐(zhú )步(bù )形成上涨催化

　　开源证(zhèng )券(quàn )发布研报称，根据伽马数(shù )据(jù )，2025Q1，中国游戏市场规模为857.04亿(yì )元(yuán )，同比增长17.99%。政策上，浙(zhè )江(jiāng )省等17部门发布《关于支持(chí )游(yóu )戏(xì )出海的若干措施》，全面(miàn )覆(fù )盖游戏出海产业、平台、生(shēng )态等领域，全方位对游戏(xì )行(háng )业(yè )提供政策支持，有望进一(yī )步(bù )提升国内游戏产品全球竞(jìng )争(zhēng )力，带动整体游戏行业发(fā )展(zhǎn )。基于行业产品周期向上(shàng )、业(yè )绩有望迎来拐点，AI持续赋(fù )能(néng )及政策支持，建议继续加(jiā )大(dà )游戏板块配置力度。

　　YU7大(dà )定(dìng )超出市场预期！有望带动(dòng )相(xiàng )关产业链的协同发展

　　2024年(nián )底，荣耀完成股份制改造(zào )，引(yǐn )入中国移动、中金资本等(děng )战(zhàn )略投资者，股权结构多元(yuán )化(huà )。随IPO上市，对于荣耀手机(jī )的(de )营销、拓渠道及长期研发(fā )均(jun1 )形(xíng )成强大支撑，更有助于公(gōng )司(sī )抢夺更多的市场份额。而(ér )从(cóng )AI生态布局角度出发，国泰(tài )海(hǎi )通(tōng )证券舒迪认为，目前荣耀(yào )AIAgent技(jì )术领先行业半年，并已在(zài )新(xīn )一代旗舰上搭载，有望驱(qū )动(dòng )新(xīn )一轮换机潮，带动上游产(chǎn )业(yè )链需求上行。

　　上市公(gōng )司(sī )中，精测电子于2月在互动(dòng )平(píng )台表示，公司持有视涯科(kē )技(jì )股(gǔ )份有限公司6.0201%的股权。可川(chuān )科(kē )技表示，合肥视涯显示科(kē )技(jì )有限公司是公司客户。合(hé )肥(féi )视(shì )涯是视涯科技子公司。

　　有媒体报道，宇树科技已(yǐ )于(yú )近期完成了去年底开启的(de )C轮(lún )融(róng )资，由中国移动旗下基金(jīn )、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁(yǐ )和(hé )吉利资本共同领投，宇树(shù )的(de )大部分老股东跟投。宇树(shù )投(tóu )前(qián )估值目前超过100亿元人民币(bì )。宇树科技内部人士表示，最(zuì )近确实完成了C轮融资。

　　相(xiàng )较传统机器人，人形机器(qì )人(rén )有突出的特征和优势，在(zài )机(jī )械构造、智能化、拟人仿生(shēng )等(děng )技术领域取得显著进步。民(mín )生证券认为，人形机器人(rén )技(jì )术加速演进，已成为科技(jì )竞(jìng )争的新高地、未来产业的新(xīn )赛(sài )道、经济发展的新引擎，产(chǎn )业奇点已至，应用端、成(chéng )本(běn )端、软件端迎来三重突破，产(chǎn )业化关键瓶颈正在打开。人(rén )形机器人板块正从主题投(tóu )资(zī )迈向成长投资，2025年有望成为(wéi )全(quán )球量产元年。技术端，大(dà )模(mó )型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成(chéng )本(běn )训练范式加速AGI落地；产业(yè )端(duān )，特斯拉、英伟达、华为等(děng )科(kē )技巨头密集布局；政策端(duān )，政府工作报告明确，培育(yù )具(jù )身智能等未来产业，大力发(fā )展(zhǎn )智能机器人。预计2025年全球(qiú )出(chū )货量将达万台级别，2027年特(tè )斯(sī )拉目标产能突破百万台，产(chǎn )业(yè )链长期成长空间打开。

　　视涯科技招股说明书显示(shì )，AI产业的爆发式增长催生了(le )海(hǎi )量信息交互需求，而人类超(chāo )七(qī )成的信息是由人眼感知获(huò )取(qǔ )，因此AR眼镜、VR头显等XR设备(bèi )凭(píng )借贴近人眼的天然优势以及(jí )多(duō )模态数据感知能力，正成(chéng )为(wéi )AI端侧硬件的核心载体，也(yě )标(biāo )志着人机交互正从“视觉呈(chéng )现(xiàn )”向“感知延伸”革命性(xìng )跨(kuà )越。公司核心产品硅基OLED微(wēi )型(xíng )显示屏技术因其轻薄、高(gāo )对(duì )比度、广色域、快响应速度(dù )、高像素密度、低功耗等优(yōu )势(shì )，与AI技术革新和场景需求(qiú )形(xíng )成深度耦合，是XR设备的核心(xīn )硬(yìng )件，在AI产业国际化竞争中(zhōng )具(jù )备战略性意义。

　　湘财(cái )证(zhèng )券指出，通过多维度综合对(duì )比(bǐ )来看，小米汽车YU7凭借其更(gèng )为(wéi )全面且具有前瞻性的技术(shù )配(pèi )置，在智能驾驶感知能力(lì )、续航表现等关键指标上展现(xiàn )出(chū )一定优势，小米汽车YU7有望(wàng )吸(xī )引一批注重科技属性的消(xiāo )费(fèi )者。小米YU7的推出有望带动相(xiàng )关(guān )产业链的协同发展。建议(yì )投(tóu )资者关注小米汽车产业链(liàn )中(zhōng )的核心环节，如激光雷达供(gòng )应(yīng )商、智能驾驶系统开发商(shāng )、高性能电池生产商等企业(yè )。这些企业有望在小米汽车(chē )业(yè )务的拓展与深耕过程中，通(tōng )过(guò )技术协同创新、市场联动(dòng )推(tuī )广等方式，实现自身业绩(jì )的(de )稳步增长与价值提升，分享(xiǎng )小(xiǎo )米汽车在智能电动汽车领(lǐng )域(yù )快速扩张带来的红利。

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