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　　现阶段纯碱下游以弱稳为(wéi )主(zhǔ )，下游对原料采购仍以刚需(xū )为主。近期浮法玻璃日熔量(liàng )保(bǎo )持稳定，未出现明显增量(liàng )。但光伏玻璃日熔量环比持续(xù )下滑，减量尤为显著。据隆(lóng )众资讯数据，截至7月17日，国(guó )内(nèi )玻璃生产线共296条，其中在产(chǎn )223条、冷修停产73条。国内浮法(fǎ )玻璃日产量约15.84万吨，与上期(qī )持(chí )平；光伏玻璃日熔量约8.9万(wàn )吨(dūn )，环比持续回落。从下游整(zhěng )体情况来看，无论是浮法玻(bō )璃(lí )还是光伏玻璃，数据表现(xiàn )均(jun1 )相对疲软，尤其是光伏玻璃(lí )日熔量下滑更为明显。加之(zhī )未来光伏玻璃存在减量预期(qī )，且终端采购意愿有限，预计(jì )纯碱需求端未来较难出现明(míng )显改善。

A股三大指数冲高回(huí )落(luò )，截至午盘，沪指跌0.17%，深(shēn )成(chéng )指跌0.16%，创业板指涨0.10%，北证50指(zhǐ )数跌0.38%，沪深京三市半日成交(jiāo )额(é )11387亿元，较上日放量146亿元。全(quán )市场超3000只个股下跌。 板块题(tí )材上，PCB、影视院线、PEEK材料板(bǎn )块走高，大金融稳步抬升，新(xīn )华保险(601336)再创新高，煤炭、钢(gāng )铁板块调整。

根据协议，恒(héng )瑞医药将自主研发的PDE3/4抑制剂(jì )创(chuàng )新药HRS-9821在除中国大陆、香港(gǎng )特(tè )别行政区、澳门特别行政区(qū )及台湾地区以外的全球独家(jiā )权(quán )利有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处(chù )于(yú )临床开发阶段，可用于治疗(liáo )慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助(zhù )维持治疗，无需考虑既往治(zhì )疗(liáo )方案。HRS-9821的加入将强力助推GSK实(shí )现其战略愿景，即通过覆盖(gài )那些持续面临呼吸困难（气(qì )短(duǎn )）或基于其疾病特征不太(tài )可(kě )能接受吸入性皮质类固醇或(huò )生物制剂治疗的患者，为最(zuì )广(guǎng )泛的COPD患者群体提供治疗方(fāng )案(àn )。

李莉表示，从当前市场动(dòng )态看，瓦楞纸涨价暂未传导(dǎo )至包装环节。由于终端订单(dān )放(fàng )量不足，部分包装企业甚至(zhì )存在降价竞争情况，中间包(bāo )装环节由于近年来产线迭代(dài )，产能扩张速度较快，竞争(zhēng )压(yā )力较大，整体利润承压。

该(gāi )药物已在早期临床和临床前(qián )研(yán )究中显示出强效的PDE3和PDE4抑制(zhì )作(zuò )用，可显著增强支气管舒张(zhāng )效应并产生抗炎作用1。此外(wài )，HRS-9821还有望开发为便捷的干粉(fěn )吸(xī )入剂（DPI）制剂，与GSK现有吸入(rù )制剂产品组合形成战略性契(qì )合。

通过将GSK在治疗领域的专(zhuān )业(yè )深耕、对疾病生物学的深刻(kè )理解、临床开发及全球化商(shāng )业资源的特长，与恒瑞医药(yào )在(zài )早期研发、平台技术、多元(yuán )高潜力临床前管线及高效临(lín )床评估能力多方面的优势充(chōng )分整合，双方将充分发挥战(zhàn )略(luè )协同效应，加速推进创新药(yào )物造福全球患者。

　　现阶(jiē )段纯碱下游以弱稳为主，下(xià )游(yóu )对原料采购仍以刚需为主。近期浮法玻璃日熔量保持稳(wěn )定，未出现明显增量。但光(guāng )伏(fú )玻璃日熔量环比持续下滑，减量尤为显著。据隆众资讯(xùn )数据，截至7月17日，国内玻璃(lí )生产线共296条，其中在产223条、冷(lěng )修停产73条。国内浮法玻璃日(rì )产量约15.84万吨，与上期持平；光伏玻璃日熔量约8.9万吨，环(huán )比(bǐ )持续回落。从下游整体情况(kuàng )来看，无论是浮法玻璃还是(shì )光伏玻璃，数据表现均相对(duì )疲(pí )软，尤其是光伏玻璃日熔量(liàng )下滑更为明显。加之未来光(guāng )伏玻璃存在减量预期，且终(zhōng )端采购意愿有限，预计纯碱(jiǎn )需(xū )求端未来较难出现明显改善(shàn )。

7月24日，玖龙纸业天津、河(hé )北、湖北、重庆等多个生产(chǎn )基(jī )地发布涨价函，宣布自8月1日(rì )起上调瓦楞纸、再生牛卡纸(zhǐ )价格，上调幅度为30元/吨。这(zhè )是(shì )该纸企继7月1日、7月10日、7月12日(rì )宣布涨价后，开启了第四次(cì )调价行动。进入7月下旬，已(yǐ )经有玖龙纸业、江西理文造(zào )纸(zhǐ )、湖北荣成纸业、山鹰国际(jì )等多家公司发布了涨价函。

根据协议，恒瑞医药将自主(zhǔ )研(yán )发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821在除中国(guó )大陆、香港特别行政区、澳(ào )门特别行政区及台湾地区以(yǐ )外(wài )的全球独家权利有偿许可给(gěi )GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶段(duàn )，可用于治疗慢性阻塞性肺(fèi )病 (COPD)，作为辅助维持治疗，无(wú )需(xū )考虑既往治疗方案。HRS-9821的加入(rù )将强力助推GSK实现其战略愿景(jǐng )，即通过覆盖那些持续面临(lín )呼(hū )吸困难（气短）或基于其疾(jí )病特征不太可能接受吸入性(xìng )皮质类固醇或生物制剂治疗(liáo )的(de )患者，为最广泛的COPD患者群体(tǐ )提供治疗方案。

展望下半年(nián )的价格趋势，李莉表示，需(xū )求与供应是影响走势最重要(yào )因(yīn )素，而成本将限制瓦楞及箱(xiāng )板纸价格浮动的下限。“考(kǎo )虑到国庆及中秋假期带动下(xià )游(yóu )包装厂或选择适量备库存，预计市场8月上旬价格仍处于(yú )小幅拉涨阶段，9月上涨幅度(dù )或(huò )扩大。如果节日订单释放不(bú )及预期，则市场或延续价格(gé )震荡趋势。”李莉表示。

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