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　　当前，中国电子(zǐ )集(jí )团已形成涵盖芯片(piàn )设计(jì )(飞腾)、操作系统(麒(qí )麟)、网络安全(奇安信)等(děng )全链条的产业布局(jú )。中(zhōng )泰(tài )证券科技团队指出(chū )，作为中央直接管(guǎn )理、以网信事业为核心(xīn )的国(guó )有骨干企业，中国(guó )电(diàn )子集团近年来积极(jí )推(tuī )进(jìn )混改，特别是在关(guān )键核心资产层面展(zhǎn )开多(duō )方位改革，公司具(jù )备(bèi )丰(fēng )富产业资源和雄厚(hòu )研(yán )发实力，拥有大量(liàng )优质(zhì )科技核心资产与标(biāo )的，在鼓励上市公司注(zhù )入优质科技资产、深(shēn )化(huà )国(guó )企改革大背景下，有望发挥排头兵作(zuò )用。

　　上市公司中，弘信(xìn )电子具有海外芯片(piàn )和国产芯片的双布局(jú )，目(mù )前公司提供基于国(guó )产算力服务器的全(quán )链条(tiáo )业务，公司生产自(zì )主品(pǐn )牌“燧弘华创”服(fú )务(wù )器(SH822/SH710-3/SH740/SH750等)得到客户的青(qīng )睐，公司自主品牌服务(wù )器专(zhuān )注在AI算力领域，公(gōng )司将与燧原科技共(gòng )同(tóng )推(tuī )动算力板卡和AI算力服(fú )务器的国产化落地(dì )。沃(wò )尔核材高速通信线(xiàn )的主(zhǔ )要客户包括安费诺(nuò )、豪利士、莫仕、泰(tài )科(kē )等(děng )国际客户；以及立(lì )讯、英飞联等国内(nèi )多家(jiā )连接器企业。公司(sī )的高(gāo )速通信线供应给下(xià )游(yóu )客户群体后配套给(gěi )国际(jì )、国内各大服务器(qì )厂商(shāng )终端使用。钧崴电(diàn )子与全球一线的通(tōng )讯(xùn )及(jí )汽车芯片企业高通、英伟达建立了深度(dù )合作(zuò )关系，并已实现供(gòng )货。公司将电流感测精(jīng )密电阻产品提供给芯(xīn )片(piàn )企(qǐ )业以配合其进行芯(xīn )片设计，在公司产(chǎn )品能(néng )够满足芯片企业的(de )芯片(piàn )方案时，芯片企业(yè )会(huì )将公司产品纳入最(zuì )终的(de )芯片方案并将方案(àn )提供(gòng )给终端客户。

　　近日，多模态模型(xíng )方(fāng )面(miàn )消息不断。　5月13日，火山引擎发布豆包(bāo )·视(shì )频生成模型Seedance1.0lite、豆包(bāo )1.5·视(shì )觉深度思考模型。5月9日，腾讯正式推出(chū )基(jī )于(yú )混元视频生成大模(mó )型打造的全新开源(yuán )多模(mó )态定制化视频生成(chéng )工具(jù )HunyuanCustom。4月22日，生数科技(jì )旗(qí )下的国产视频大模(mó )型ViduQ1发(fā )布。4月21日，昆仑万(wàn )维发(fā )布全球首个无限时(shí )长视频生成模型SkyReels-V2，实(shí )现(xiàn )电影级理解和场景延(yán )展，支持由单帧图(tú )片和(hé )文本生成无限长视(shì )频。开源证券表示，多(duō )模态模型及Agent的持续更(gèng )新(xīn )迭(dié )代，及互联网大厂(chǎng )对AI的持续投入，将(jiāng )推动(dòng )AI应用在内容创作、商业(yè )活动等垂直领域加(jiā )快(kuài )渗透，并拉动推理(lǐ )算力(lì )需求，AI对于业绩的(de )赋能(néng )将进一步显现(xiàn )，建(jiàn )议继续布局AI。

　　值(zhí )得(dé )注意的是，在刚刚印(yìn )发的《提振消费专(zhuān )项行(háng )动方案》中提到促(cù )进游(yóu )戏、电竞及其周边(biān )衍生品等消费。天风(fēng )证(zhèng )券(quàn )孔蓉认为，目前国(guó )内游戏行业政策环(huán )境持(chí )续向好，地方出台(tái )支持(chí )精品游戏国际化的(de )政(zhèng )策，发放版号数量(liàng )维持(chí )相对高位，看好今(jīn )年游(yóu )戏AI应用将由第(dì )一阶(jiē )段降本增效迈向第(dì )二(èr )阶(jiē )段玩法创新，AI原生游(yóu )戏玩法创新加速有(yǒu )望抬(tái )升行业整体估值。

　　先进计算包括算力(lì )、算法、算据三大领(lǐng )域(yù )，涵盖云、边、端等(děng )多种计算方式。算(suàn )力作(zuò )为数字经济时代的(de )核心(xīn )生产力，对推动技(jì )术(shù )产业进步，加速数(shù )字技(jì )术与实体经济深度(dù )融合发挥着重要作(zuò )用，其战略性地位和支(zhī )撑(chēng )性(xìng )作用愈加凸显。山西(xī )证券认为，互联网(wǎng )和智(zhì )算中心两大下游AI算(suàn )力需(xū )求将持续高景气，国产化采购快速推进(jìn )。1)互(hù )联网：24年以来互联(lián )网大厂仍持续投入(rù )基础(chǔ )大模型训练，并在(zài )今年(nián )开始布局推理大模(mó )型(xíng )，推动算力资本开(kāi )支保(bǎo )持快速增长，随着(zhe )DeepSeek的突破大幅降低应(yīng )用端(duān )门槛以及Agent技术和产(chǎn )品(pǐn )日(rì )趋成熟，推理侧需求(qiú )有望逐渐成为AI算力(lì )支出(chū )的主驱动力；2)智算(suàn )中心(xīn )：中央和地方政策(cè )明确国产AI算力建设目(mù )标(biāo )，奠定AI算力建设的政(zhèng )策基调，24年以来各(gè )地方(fāng )智算中心项目招投(tóu )标数(shù )量仍在持续增加，同(tóng )时多个全国产化标(biāo )杆项(xiàng )目已跑通，未来智(zhì )算中心的AI算力国产(chǎn )化率(lǜ )有望加速提升。

　　据(jù )媒体报道，针对英伟(wěi )达GB200 AI服务器是否量产(chǎn )，鸿(hóng )海董事长刘扬伟在(zài )法说(shuō )会上表示，经过半(bàn )年多来的数据收集，GB200的(de )良(liáng )率已经达到批量生(shēng )产标准，GB200是一个很(hěn )复杂(zá )的系统，零组件又(yòu )很多(duō )，使得测试也非常(cháng )复(fù )杂，经过流程不断(duàn )改善(shàn )之后，生产已经愈(yù )来愈稳定，未来几(jǐ )个季(jì )度出货将不是问题(tí )。

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