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根据协议(yì )条(tiáo )款，恒瑞医药将获得包括(kuò )PDE3/4授(shòu )权在(zài )内的5亿美元首付款。如(rú )果所(suǒ )有项目均获得行使选择(zé )权且(qiě )所有里程碑均已实现，恒(héng )瑞(ruì )将(jiāng )有资格获得未来基于成(chéng )功(gōng )开(kāi )发、注册和销售里程碑(bēi )付(fù )款(kuǎn )的潜在总金额约120亿美元(yuán )。恒(héng )瑞将有权向GSK收取相应的分(fèn )梯(tī )度(dù )的销售提成（不包括中(zhōng )国(guó )大陆、香港特别行政区、澳(ào )门特别行政区和台湾地区(qū )）。

谈(tán )及纸业涨价，一位纸企(qǐ )上市(shì )公司高管告诉记者，物(wù )流包(bāo )装类用纸价格有小幅上(shàng )涨(zhǎng )，但(dàn )大宗纸材料价格近期还(hái )在(zài )下(xià )跌。由于整体供过于求(qiú )的(de )趋(qū )势仍将延续，包装类用(yòng )纸(zhǐ )或(huò )无法维持涨价趋势。总体(tǐ )上(shàng )看(kàn )，造纸行业依然有3%至5%的(de )利(lì )润，而落后产能会在行业(yè )发(fā )展中逐步消化掉。

国泰海(hǎi )通(tōng )证券(quàn )(600837)认为，中国股市估值逻(luó )辑的(de )转变，预期变动的主要(yào )矛盾(dùn )，已经从经济周期的波动(dòng )，转(zhuǎn )变为贴现率的下行，中(zhōng )国(guó )A/H股(gǔ )市整体估值中枢上修。经(jīng )过(guò )三年出清和调整，投资人(rén )对(duì )经济形势的认识已然充分(fèn )，其(qí )对估值收缩的边际影响(xiǎng )减(jiǎn )小。人心中对未来预期的(de )主(zhǔ )要矛盾，已从经济周期波动(dòng )，转(zhuǎn )变为贴现率变动，尤其(qí )是无(wú )风险利率的下行。股市(shì )的无(wú )风险利率并不能简单等同(tóng )于(yú )国(guó )债收益率，而是投资人(rén )投(tóu )资(zī )股票的机会成本。过去(qù )三(sān )年(nián )内外部过高的机会成本阻(zǔ )碍(ài )了投资人的入市意愿。2025年(nián )中(zhōng )国股市无风险利率下降的(de )通(tōng )道已经打开，A/H股整体估值(zhí )将(jiāng )得以提高。

上证早盘如期跳(tiào )水，不过他认为今天存在一(yī )定机(jī )会。上周五下跌出现在(zài )七连(lián )阳之后，该位置调整可能(néng )为(wéi )快(kuài )速的盘中调整，这种调(diào )整(zhěng )态(tài )势延续到今天，上证60分(fèn )钟(zhōng )均(jun1 )线出现死叉，且以20天均线(xiàn )为(wéi )支撑，虽有一定抵抗力，但(dàn )预计还会有第二次小幅探(tàn )底(dǐ )，再次探底后午后会有回(huí )升(shēng )。再看中证2000和微盘股指数，今天(tiān )它们延续上涨态势，早(zǎo )盘小(xiǎo )幅上涨后会有一些小波(bō )动(dòng )，今日上涨主题仍是中小板(bǎn )，预(yù )计这两个指数将向上收(shōu )阳(yáng )线(xiàn )，主要拉涨阶段在下午(wǔ )。

谈(tán )及纸业涨价，上述纸企上(shàng )市(shì )公司高管告诉记者：“物(wù )流(liú )包装类用纸价格有小幅上(shàng )涨(zhǎng )，但大宗纸材料价格近期(qī )还(hái )在下跌。由于整体供过于求(qiú )的趋(qū )势仍将延续，包装类用(yòng )纸或(huò )无法维持涨价趋势。”

“三(sān )大基地协同发展，既通过(guò )成(chéng )本(běn )控制形成持续优势，又(yòu )增(zēng )强(qiáng )抗周期能力，成为公司(sī )在(zài )行(háng )业竞争中保持领先的重要(yào )支(zhī )撑。”太阳纸业(002078)相关人士(shì )说(shuō )。

27日，和讯投顾邸占领表(biǎo )示(shì )，A股基本可确定进入慢牛(niú )周(zhōu )期，既然是慢牛就不能拉升(shēng )过快(kuài )。从上证周线看，明显(xiǎn )拉升(shēng )过快了，周线五连阳，乖(guāi )离(lí )率偏大。那偏大怎么办？后(hòu )市(shì )应进入宽幅震荡洗盘周(zhōu )期(qī )，此周期仍有补涨板块，下(xià )面(miàn )详细讲解市场波动及补涨(zhǎng )板(bǎn )块情况，建议耐心看完视(shì )频(pín )并点赞加关注。

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