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记者(zhě )还(hái )注(zhù )意(yì )到(dào )，今年以来，纸企已经在3月至4月、5月、7月发布了(le )三(sān )轮(lún )涨(zhǎng )价函。比如，玖龙纸(zhǐ )业(yè )自(zì )4月(yuè )1日起，所有白卡纸系列产品涨价200元/吨；自5月15日至20日(rì )，东(dōng )莞(wǎn )、天津、河北、湖北、北海等多个基地的瓦楞纸、再(zài )生(shēng )牛(niú )卡纸等多个品类价格(gé )每(měi )吨(dūn )上(shàng )调30元至50元不等。

此次协议还包含一项开创性的规(guī )模(mó )化(huà )合(hé )作(zuò )计划，除HRS-9821外，双方将共同开发最多11个项目，恒瑞(ruì )医(yī )药(yào )将(jiāng )主导这些项目的研发(fā )，最(zuì )晚(wǎn )至完成包括海外受试者的I期临床试验，每个项目均(jun1 )拥(yōng )有(yǒu )各(gè )自的财务结构。GSK将在最晚至I期临床试验结束时行使(shǐ )除(chú )中(zhōng )国(guó )大陆、香港特别行政(zhèng )区(qū )、澳(ào )门特别行政区及台湾地区以外在全球进一步开发(fā )和(hé )商(shāng )业(yè )化(huà )每个项目的独家选择权，以及某些项目替换权。

　　短(duǎn )期来看，终端需求支(zhī )撑(chēng )不(bú )足(zú )、供给端暂无明显缩量，叠加库存绝对量高企，这(zhè )些(xiē )因(yīn )素(sù )或对2509合约形成较大压制，进而削弱近月合约的反弹(dàn )动(dòng )能(néng )。

数据显示，2023年至2024年国(guó )内(nèi )造(zào )纸(zhǐ )行业新增产能超1000万吨，主要集中在包装纸、文化(huà )纸(zhǐ )领(lǐng )域(yù )。与此同时，需求却较为疲软，2024年纸制品消费量增(zēng )速(sù )仅(jǐn )为(wéi )1.5%。供需不平衡下，行(háng )业(yè )开(kāi )工(gōng )率大幅下降，甚至跌至70%以下。

27日，和讯投顾邸占领(lǐng )表(biǎo )示(shì )，A股基本可确定进入慢牛周期，既然是慢牛就不能拉(lā )升(shēng )过(guò )快(kuài )。从上证周线看，明(míng )显(xiǎn )拉(lā )升(shēng )过快了，周线五连阳，乖离率偏大。那偏大怎么(me )办(bàn )？后(hòu )市(shì )应进入宽幅震荡洗盘周期，此周期仍有补涨板块(kuài )，下(xià )面(miàn )详细讲解市场波动及(jí )补(bǔ )涨(zhǎng )板(bǎn )块情况，建议耐心看完视频并点赞加关注。

　　为(wéi )何(hé )强(qiáng )调(diào )现在是慢牛周期？首先，指数行情明确，但个股赚(zuàn )钱(qián )效(xiào )应(yīng )不高，目前是权重搭(dā )台(tái )、题(tí )材股未唱戏，投资者赚钱体感差。像924时各大媒体(tǐ )喊(hǎn )牛(niú )市(shì )，如今市场走势虽强，但很多人不敢或不想说牛市(shì )，就(jiù )是(shì )因为指数强而赚钱效应(yīng )弱(ruò )。从(cóng )技术面看，上证指数周线连续5连阳，拉升明显过(guò )快(kuài )。当(dāng )股价脱离20周均线或日线脱离20天线，通常会有宽幅震(zhèn )荡(dàng )或(huò )回(huí )拉洗盘动作。现在上(shàng )证(zhèng )周(zhōu )K线(xiàn )不仅离20周均线远，离60周均线也远，不过量能已放出(chū )来(lái )，下(xià )周重点看量，若量能不能持续放大，市场上涨高(gāo )度(dù )有(yǒu )限(xiàn )。这是否意味着市场要(yào )大(dà )跌(diē )？以正常逻辑，后市仍是慢牛周期，因为个股赚钱(qián )效(xiào )应(yīng )还(hái )没打出来，只是指数行情先行。

在今日市场分析中(zhōng )指(zhǐ )出(chū )，散户之所以无论牛熊(xióng )都(dōu )容(róng )易(yì )亏损，核心原因只有一个，那就是散户的投资逻辑(jí )普(pǔ )遍(biàn )存(cún )在矛盾之处。

4、【我国出现今年大江大河首次编(biān )号(hào )洪(hóng )水(shuǐ )】受降雨影响，滦河干(gàn )流(liú )潘(pān )家(jiā )口水库（河北唐山）28日入库流量涨至2270立方米每秒(miǎo )。依(yī )据(jù )全国主要江河洪水编号规定，滦河发生2025年第1号洪水(shuǐ )，这(zhè )也(yě )是我国今年大江大河(hé )首(shǒu )次(cì )编(biān )号洪水。

事实上，纸业龙头公司已纷纷调整战略，通(tōng )过(guò )加(jiā )大研发投入、进行全产业链布局，加强与下游合(hé )作(zuò )构(gòu )建(jiàn )产业生态等，提升核心(xīn )竞(jìng )争(zhēng )力(lì )。

根据协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内(nèi )的(de )5亿(yì )美(měi )元首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有(yǒu )里(lǐ )程(chéng )碑(bēi )均已实现，恒瑞将有(yǒu )资(zī )格(gé )获(huò )得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜(qián )在(zài )总(zǒng )金(jīn )额约120亿美元。恒瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的(de )销(xiāo )售(shòu )提(tí )成（不包括中国大陆、香(xiāng )港(gǎng )特(tè )别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）。

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