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　　相较传统机器人，人(rén )形机器人(rén )有突出的特征和优势(shì )，在机械构造、智能化(huà )、拟人(rén )仿(fǎng )生等技术领域取得显(xiǎn )著进步。民(mín )生证券认为，人形(xíng )机(jī )器人技术加速演进，已成为科(kē )技(jì )竞争的新高地、未(wèi )来(lái )产业的新(xīn )赛道、经济发展的新(xīn )引擎，产(chǎn )业奇点已至，应用端(duān )、成本端、软件端迎来(lái )三重突破(pò )，产业化关键瓶颈正(zhèng )在(zài )打开。人(rén )形机器人板块正从主(zhǔ )题(tí )投资迈向成长投资，2025年有望(wàng )成(chéng )为全球量产元年。技(jì )术端，大(dà )模(mó )型突破通用性瓶颈(jǐng )，DeepSeek低成本训练范式加速AGI落地；产(chǎn )业(yè )端，特斯拉、英伟(wěi )达(dá )、华为等(děng )科技巨头密集布局；政策端，政府工作报告明确，培(péi )育具身智能等未来产(chǎn )业，大力(lì )发(fā )展智能机器人。预(yù )计(jì )2025年全球出(chū )货量将达万台级别，2027年(nián )特斯拉目标产能突破(pò )百万台(tái )，产业链长期成长空间(jiān )打开。

　　公司方面，中坚科(kē )技(jì )成立子公司江苏坚米智能机器(qì )人(rén )有限公司并推出灵(líng )睿(ruì )P1四足机器(qì )人，此外，公司表示(shì )华为合作(zuò )的机器人正在有序推(tuī )进(jìn )中，力争尽快完成产(chǎn )品方案定(dìng )型(xíng )并推出样机。拓斯(sī )达(dá )已成功研(yán )发双臂智能机器人，后(hòu )续还将结合客户真实(shí )场景，联(lián )合多家制造业客户共(gòng )同开发轮(lún )式(shì )移动仿人形智能机(jī )器(qì )人、人形机器人等产品。公司(sī )还(hái )加入了华为全球具(jù )身(shēn )智能产业(yè )创新中心，成为16家优(yōu )选(xuǎn )合作伙(huǒ )伴之一。

　　上市公(gōng )司(sī )中，炬芯科技表示，2024年度，公(gōng )司(sī )积极拥抱端侧产品(pǐn )AI化(huà )的进程，持续投入技术研发并(bìng )高(gāo )度重视市场拓展工作(zuò )。报告(gào )期(qī )内，公司产品表现亮(liàng )眼，端侧(cè )AI处(chù )理器芯片凭借低功(gōng )耗(hào )、高算力的优势，出货量不断(duàn )攀(pān )升，销售收入实现(xiàn )倍(bèi )数增长。鹏鼎控股在产品布局(jú )方(fāng )面，公(gōng )司已构建覆盖AI手机、AI PC、AI眼镜等AI端侧消费品的(de )全场景产(chǎn )品(pǐn )矩阵，并已成为全(quán )球(qiú )AI端侧产品(pǐn )供应链中不可或缺的(de )力(lì )量。豪鹏科技在AI智能(néng )穿戴、AI PC、机器人、AI手机等“AI+”端侧硬件(jiàn )领(lǐng )域已实现多项技术(shù )突(tū )破和市场布局。目前，公司已(yǐ )成(chéng )为海外知名AI眼镜头(tóu )部(bù )品牌商的(de )下一代产品核心供应(yīng )商(shāng )，并已(yǐ )向多家新增品牌客户(hù )送(sòng )样或进入审厂阶段。

　　视涯(yá )科(kē )技招股说明书显示(shì )，AI产业的爆(bào )发式增长催生了海量(liàng )信(xìn )息交互需求，而人类(lèi )超七成(chéng )的(de )信息是由人眼感知获(huò )取，因此(cǐ )AR眼(yǎn )镜、VR头显等XR设备凭(píng )借(jiè )贴近人眼的天然优势以及多模(mó )态(tài )数据感知能力，正(zhèng )成(chéng )为AI端侧硬(yìng )件的核心载体，也标(biāo )志(zhì )着人机(jī )交互正从“视觉呈现(xiàn )”向“感知延伸”革命(mìng )性跨越。公(gōng )司核心产品硅基OLED微(wēi )型(xíng )显示屏技(jì )术因其轻薄、高对比(bǐ )度(dù )、广色域、快响应速(sù )度、高(gāo )像(xiàng )素密度、低功耗等优(yōu )势，与AI技(jì )术革新和场景需求形(xíng )成(chéng )深度耦合，是XR设备的核心硬件(jiàn )，在AI产业国际化竞争(zhēng )中(zhōng )具备战略(luè )性意义。

　　算力成(chéng )本(běn )大幅降低，在云侧端侧的赋(fù )能(néng )显现。年初Deepseek发布R1，性(xìng )能媲美OpenAI o1，并(bìng )通过诸多优化手段(duàn )实(shí )现了算力成本的大幅降低，成(chéng )本(běn )降低为推理应用突破(pò )提供了(le )基(jī )础。在云侧，随着大(dà )模型能力(lì )持续突破，AI在头部CSP的(de )实(shí )际收入、用户行为和产品力提(tí )升(shēng )方面也在深度介入(rù )。在端侧，移动设备的硬件升级(jí )、大模型的压缩技术等正在推(tuī )动(dòng )端侧模型落地。中信(xìn )建投证券(quàn )指(zhǐ )出，端侧AI开始加速(sù )，终端出货爆发可期。端侧AI带来(lái )成(chéng )本、能耗、可靠性、隐私、安(ān )全和个性化优势，已(yǐ )经具备实(shí )践基础，终端设备有(yǒu )望(wàng )在AI的催化下迎来新一轮创新周(zhōu )期(qī )。从终端看，先落(luò )地(dì )、成规模(mó )的终端是手机和PC，硬(yìng )件(jiàn )上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预(yù )计(jì )手机AI化比率持续提升(shēng )，持续推(tuī )动(dòng )硬件升级。此外，智(zhì )能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜(jìng )、耳机)、智能家居等也(yě )正在融入(rù )AI，2025-2026年有望看到终端出(chū )货的爆发(fā )式增长。

　　该估值(zhí )超(chāo )百亿独角兽公司IPO申请获受理

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