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根据协(xié )议条款，恒瑞医药(yào )将获得(dé )包括PDE3/4授权在内的5亿(yì )美元首(shǒu )付款。如(rú )果所有项(xiàng )目均获得行使选(xuǎn )择权且所(suǒ )有里程碑(bēi )均已实(shí )现，恒瑞将有资格(gé )获得未(wèi )来基于成功(gōng )开发、注册和销售里程碑(bēi )付款的(de )潜在总金(jīn )额约120亿美(měi )元。恒瑞将有权(quán )向GSK收取相(xiàng )应的分梯(tī )度的销(xiāo )售提成（不包括中(zhōng )国大陆(lù )、香港特别行政区(qū )、澳门特别行政区(qū )和台湾(wān )地区）。

“仙鹤股(gǔ )份(603733)重在(zài )加大原材(cái )料布局力(lì )度，增加浆端产(chǎn )能，通过(guò )创新提质(zhì )增效，‘林浆纸用一体化(huà )’全产(chǎn )业链成效初(chū )现。”仙鹤股份董秘王昱(yù )哲介绍(shào )，公司在(zài )湖北、广(guǎng )西的两大百亿元(yuán )投资项目(mù )，强化了(le )原材料(liào )板块，降低了水电(diàn )气等能(néng )源成本。近日，公(gōng )司又披露在四川投(tóu )资约110亿(yì )元，建设年产80万吨(dūn )竹浆和(hé )120万吨高性(xìng )能纸基新(xīn )材料生产线及相(xiàng )关配套设(shè )施的项目(mù )。

4、【我国出现今年大江(jiāng )大河首(shǒu )次编号洪水(shuǐ )】受降(jiàng )雨影响，滦河干流(liú )潘家口(kǒu )水库（河(hé )北唐山）28日入库流量涨至(zhì )2270立方米每(měi )秒。依据(jù )全国主(zhǔ )要江河洪水编号规(guī )定，滦(luán )河发生2025年第1号洪水(shuǐ )，这也是我国今年(nián )大江大(dà )河首次编号洪水。

数据显(xiǎn )示，2023年至(zhì )2024年国内造(zào )纸行业新增产能(néng )超1000万吨，主要集中(zhōng )在包装(zhuāng )纸、文化纸领域。与此同(tóng )时，需求却(què )较为疲(pí )软，2024年纸制品消费(fèi )量增速(sù )仅为1.5%。供(gòng )需不平衡(héng )下，行业开工率(lǜ )大幅下降(jiàng )，甚至跌(diē )至70%以下(xià )。

　　为何强调现(xiàn )在是慢(màn )牛周期？首先，指(zhǐ )数行情明确，但个(gè )股赚钱(qián )效应不高，目前是(shì )权重搭(dā )台、题材(cái )股未唱戏(xì )，投资者赚钱体(tǐ )感差。像(xiàng )924时各大媒(méi )体喊牛(niú )市，如今市场走势(shì )虽强，但很多人不(bú )敢或不(bú )想说牛市，就是因(yīn )为指数(shù )强而赚钱(qián )效应弱。从技术面看，上(shàng )证指数周(zhōu )线连续5连(lián )阳，拉(lā )升明显过快。当股(gǔ )价脱离(lí )20周均线或日线脱离(lí )20天线，通常会有宽(kuān )幅震荡(dàng )或回拉洗盘动作。现在上(shàng )证周K线不(bú )仅离20周均(jun1 )线远，离60周均线(xiàn )也远，不(bú )过量能已(yǐ )放出来(lái )，下周重点看量，若量能(néng )不能持续放(fàng )大，市(shì )场上涨高度有限。这是否(fǒu )意味着市(shì )场要大跌(diē )？以正常逻辑，后市仍是(shì )慢牛周期(qī )，因为(wéi )个股赚钱效应还没(méi )打出来(lái )，只是指数行情先(xiān )行。

李莉表示，从(cóng )当前市(shì )场动态看，瓦楞纸(zhǐ )涨价暂未传导至(zhì )包装环节(jiē )。由于终端订单(dān )放量不足(zú )，部分包(bāo )装企业(yè )甚至存在降价竞争(zhēng )情况，中间包装环(huán )节由于(yú )近年来产线迭代，产能扩(kuò )张速度较(jiào )快，竞争(zhēng )压力较大，整体(tǐ )利润承压(yā )。

此次协(xié )议还包(bāo )含一项开创性的规(guī )模化合(hé )作计划，除HRS-9821外，双(shuāng )方将共同开发最多(duō )11个项目(mù )，恒瑞医(yī )药将主导(dǎo )这些项目的研发(fā )，最晚至(zhì )完成包括海外受(shòu )试者的I期(qī )临床试验(yàn )，每个(gè )项目均拥有各自的(de )财务结构。GSK将在最(zuì )晚至I期(qī )临床试验结束时行(háng )使除中(zhōng )国大陆、香港特别(bié )行政区、澳门特(tè )别行政区(qū )及台湾地(dì )区以外(wài )在全球进一步开发(fā )和商业(yè )化每个项目的独家(jiā )选择权，以及某些(xiē )项目替(tì )换权。

此(cǐ )次协议还(hái )包含一项开创性(xìng )的规模化(huà )合作计划，除HRS-9821外(wài )，双方将(jiāng )共同开发(fā )最多11个(gè )项目，恒瑞医药将(jiāng )主导这些项目的研(yán )发，最(zuì )晚至完成包括海外(wài )受试者(zhě )的I期临床(chuáng )试验，每(měi )个项目均拥有各(gè )自的财务(wù )结构。GSK将(jiāng )在最晚(wǎn )至I期临床试验结束(shù )时行使(shǐ )除中国大陆、香港(gǎng )特别行政区、澳门(mén )特别行(háng )政区及台(tái )湾地区以(yǐ )外在全球进一步(bù )开发和商(shāng )业化每个项目的(de )独家选择(zé )权，以及(jí )某些项(xiàng )目替换权。

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