高库存对近(jìn )月(yuè )合(hé )约形成压制
国泰海通证(zhèng )券(quàn )(600837)认(rèn )为,中国股市估值逻辑(jí )的转(zhuǎn )变,预期变动的主要矛盾(dùn ),已(yǐ )经从经济周期的波动,转变(biàn )为贴现率的下行,中国(guó )A/H股(gǔ )市(shì )整体估值中枢上修。经过(guò )三(sān )年出清和调整,投资人对(duì )经(jīng )济(jì )形势的认识已然充分,其对(duì )估值收缩的边际影响减(jiǎn )小(xiǎo )。人心中对未来预期的主要(yào )矛(máo )盾(dùn ),已从经济周期波动,转(zhuǎn )变(biàn )为贴现率变动,尤其是(shì )无风(fēng )险利率的下行。股市的无(wú )风(fēng )险(xiǎn )利率并不能简单等同于(yú )国债(zhài )收益率,而是投资人投(tóu )资(zī )股(gǔ )票的机会成本。过去三年(nián )内(nèi )外部过高的机会成本阻碍(ài )了(le )投(tóu )资人的入市意愿。2025年中(zhōng )国股(gǔ )市无风险利率下降的通(tōng )道(dào )已(yǐ )经打开,A/H股整体估值将得(dé )以(yǐ )提(tí )高。
热点板块:
“纸板(bǎn )、纸(zhǐ )箱环节目前库存偏高、订单(dān )不足,对30元/吨原纸涨幅接(jiē )受(shòu )度(dù )有限,部分区域已出现(xiàn )‘纸(zhǐ )厂喊涨,纸板厂观望’的(de )僵(jiāng )持状况。”柏文喜认为,若(ruò )终端消费(食品、饮料、电(diàn )商(shāng ))旺季不超预期,包装(zhuāng )厂利(lì )润将被进一步挤压,或将(jiāng )不(bú )利于纸价向下游传导。
佳(jiā )驰(chí )科(kē )技、博云新材、光电股(gǔ )份(fèn )、建设工业等多股上涨。
涨价(jià )函密集发布,纸企的理由(yóu )均(jun1 )为(wéi )“运营成本上涨”。中(zhōng )国企(qǐ )业资本联盟副理事长柏(bǎi )文(wén )喜(xǐ )对记者表示,在需求未明(míng )显(xiǎn )回暖情况下,本轮纸企密(mì )集(jí )提(tí )价,更像是“成本推动(dòng )型”的试探性拉涨,不排除是(shì )借(jiè )涨价刺激下游提前下单,进而(ér )锁定利润的考量。
作为(wéi )一(yī )家(jiā )专注研发、生产及推广高品(pǐn )质药物的创新型国际化制(zhì )药(yào )企(qǐ )业,恒瑞医药在五十多(duō )年的(de )发展历程中,始终坚持(chí )“以(yǐ )患者为中心”的初心,持(chí )续(xù )攻坚药物研发,为了攻克(kè )疾(jí )病(bìng )、改善生活质量和延长(zhǎng )生命(mìng ),我们不断拓展可能的疆(jiāng )域(yù ),致力于运用科技的力量(liàng )造福(fú )全球患者。我们的业务(wù )覆(fù )盖(gài )肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及(jí )神(shén )经(jīng )科学等多个领域。我们(men )将继(jì )续努力,用科技创新服(fú )务(wù )人(rén )类健康。
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