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●协(xié )议包含一款(kuǎn )潜在同类最(zuì )优(yōu )PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的授权许可(kě )，该产品目(mù )前正处于慢性(xìng )阻塞性肺疾(jí )病（COPD）治疗(liáo )的临床开发阶(jiē )段

“即便如(rú )此，造纸行(háng )业(yè )整体仍保持韧性。”上(shàng )述纸企上市(shì )公(gōng )司高管表示，2024年国内整(zhěng )个造纸行业(yè )（包括造纸和(hé )纸制品加工）是1.5万亿元(yuán )的(de )规模，整体(tǐ )税前利润约520亿(yì )元，行业利(lì )润维持在3%至(zhì )5%的正常区间(jiān )内(nèi )。供过于求(qiú )的落后产能(néng )，也会在行(háng )业发展中逐步(bù )消化掉。在(zài )这个过程中(zhōng )，构建了护城(chéng )河的头部企(qǐ )业，依然可(kě )以(yǐ )维持较好的利润获得发(fā )展。

根据协(xié )议(yì )，恒瑞医药将自主研发(fā )的PDE3/4抑制剂创(chuàng )新(xīn )药HRS-9821在除中国(guó )大陆、香港特(tè )别行政区(qū )、澳门特别行(háng )政区及台湾地(dì )区以外的全(quán )球独家权利(lì )有偿许可给(gěi )GSK。HRS-9821目前正处于(yú )临床开发阶(jiē )段，可用于(yú )治疗慢性阻塞(sāi )性肺病 (COPD)，作(zuò )为辅助维持(chí )治疗，无需考(kǎo )虑既往治疗(liáo )方案。HRS-9821的加(jiā )入(rù )将强力助推GSK实现其战略(luè )愿景，即通(tōng )过(guò )覆盖那些持续面临呼吸(xī )困难（气短(duǎn )）或基于其疾(jí )病特征不太可(kě )能接受吸(xī )入(rù )性皮质类固(gù )醇或生物制剂(jì )治疗的患者(zhě )，为最广泛(fàn )的COPD患者群体(tǐ )提(tí )供治疗方案(àn )。

太阳纸业(yè )相关人士表(biǎo )示，公司在山(shān )东、广西以(yǐ )及老挝布局(jú )三大基地构建(jiàn )“林浆纸一(yī )体化”，逐(zhú )步构建起了企业的核心竞(jìng )争力。公司(sī )山(shān )东基地聚焦高端、高质(zhì )、高附加值(zhí )的(de )特种纸新材料项目，在特(tè )种纸赛道(dào )实(shí )现新突破；老挝基地已形(xíng )成150万吨浆(jiāng )、纸产能，2023年(nián )起造林提速，计划年增1万(wàn )公顷林地，并探索碳汇(huì )项目；广西基(jī )地北海、南(nán )宁园区协同(tóng )发展，2025年底南(nán )宁园区相关(guān )项目建成后(hòu )，规模效应将进一步扩大(dà )。

展望下半(bàn )年(nián )的价格趋势，李莉表示(shì )，需求与供(gòng )应(yīng )是影响走势最重要因素，而成本将(jiāng )限(xiàn )制瓦楞及箱(xiāng )板纸价格浮动(dòng )的下限。“考虑到国庆(qìng )及中秋假期带(dài )动下游包装(zhuāng )厂或选择适(shì )量备库存，预计市场8月上(shàng )旬价格仍处(chù )于小幅拉涨(zhǎng )阶段，9月上涨(zhǎng )幅度或扩大(dà )。如果节日(rì )订单释放不及预期，则市(shì )场或延续价(jià )格(gé )震荡趋势。”李莉表示(shì )。

在此背景(jǐng )下(xià )，“价格博弈”已非核心(xīn )，“价值(zhí )重(chóng )构”则成为(wéi )关键。柏文喜(xǐ )认为：“无(wú )论降价还是(shì )提价，均为短(duǎn )期策略；真(zhēn )正决定行业(yè )格局的，是(shì )核心竞争力的(de )升级。”

根(gēn )据协议条款(kuǎn )，恒瑞医药将(jiāng )获得包括PDE3/4授(shòu )权在内的5亿(yì )美元首付款。如果所有项(xiàng )目均获得行(háng )使(shǐ )选择权且所有里程碑均(jun1 )已实现，恒(héng )瑞(ruì )将有资格获得未来基于成(chéng )功开发、注(zhù )册和销售里(lǐ )程碑付款的潜(qián )在总金额(é )约(yuē )120亿美元。恒(héng )瑞将有权向GSK收(shōu )取相应的分(fèn )梯度的销售(shòu )提成（不包(bāo )括中国大陆、香港特别行(háng )政区、澳门(mén )特别行政区和(hé )台湾地区）。

　　指数(shù )会在一个区间做宽幅震荡(dàng )，以周线级(jí )别(bié )震荡修复20周均线或60周均(jun1 )线，几个来(lái )回(huí )后继续冲刺，把60日线拉上(shàng )来或让20日(rì )线(xiàn )贴合，之后(hòu )市场再开启向(xiàng )上行情，今(jīn )年或明年市(shì )场到3800点基本不(bú )成问题。有(yǒu )人担心市场(chǎng )震荡时亏钱(qián )效应会来，其(qí )实大盘从3040点(diǎn )涨到现在，主要是拉银行(háng )、保险，近(jìn )期拉中字头(tóu )国企央企，题材股动静不(bú )大，很多个(gè )股(gǔ )仍趴着没动。若是慢牛(niú )，低位品种(zhǒng )在(zài )震荡区间会有表现，涨幅(fú )过大的则(zé )可(kě )能横盘。比(bǐ )如最近涨得好(hǎo )的保险、证(zhèng )券、银行涨(zhǎng )幅偏大，银行(háng )近期周线级(jí )别滞涨，做(zuò )出顶分型，中长期虽未走(zǒu )完，但因拉(lā )升过快会做(zuò )宽幅震荡，不(bú )再复盘。银(yín )行不护盘，资金会转向，近期算力板(bǎn )块明显有资(zī )金(jīn )承接权重股。比如上周(zhōu )水电概念大(dà )爆(bào )发，基本是中字头，但资(zī )金连续拉(lā )升(shēng )过快，盘子(zǐ )大，游资不太(tài )爱玩大盘(pán )股(gǔ )，拉了一段(duàn )时间后资金开(kāi )始撤出，转(zhuǎn )到了科创50。周五科创50异(yì )动非常大，团(tuán )队在7月4号就(jiù )明确看好科(kē )技，当时大盘(pán )冲高回落，团队给出科(kē )技最低点观点，科技连续(xù )拉升近一个(gè )月(yuè )，周五科创50明显加速，说明科技板(bǎn )块(kuài )应有动静，但题材股动静(jìng )仍不大。周(zhōu )五指数调整(zhěng )，个股也没打(dǎ )出赚钱效(xiào )应(yīng )，科创股领(lǐng )涨但赚钱效应(yīng )不高。

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