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　　机构研报表示，短期投(tóu )资(zī )驱动，推(tuī )进混合堆商业化。近年来海外(wài )可(kě )控核聚变(biàn )发展提速，商业化聚变项目(mù )倒(dǎo )逼(bī )国(guó )内产业加速推进。短期实验堆投资(zī )推(tuī )动(dòng )相(xiàng )关公司业绩增长，混合堆在材料及工(gōng )程(chéng )要(yào )求、燃料成本上占据优势，商(shāng )业化后(hòu )可(kě )作(zuò )为长期过渡方案，建议围绕聚(jù )变产业链(liàn )关(guān )键材料及装置环节布局。

　　小(xiǎo )米自主(zhǔ )研(yán )发设计的手机SoC芯片玄戒O1，采用(yòng )第(dì )二代3nm工艺(yì )制程。这是中国内地3nm芯片设(shè )计(jì )的(de )一(yī )次突破，紧追国际先进水平。小米(mǐ )将(jiāng )成(chéng )为(wéi )继苹果、高通、联发科后，全球第四(sì )家(jiā )发(fā )布自主研发设计3nm制程手机处理(lǐ )器芯片(piàn )的(de )企(qǐ )业。中原证券邹臣认为，AI大模(mó )型持续迭(dié )代(dài )升级，特别是以DeepSeek为代表的大模(mó )型(xíng )技术开(kāi )源(yuán )化，DeepSeek通过技术创新实现大模型(xíng )训(xùn )练及推理(lǐ )极高性价比，为端侧AI应用发(fā )展(zhǎn )带(dài )来(lái )颠覆性变革。AI耳机、AI眼镜等产品出(chū )货(huò )量(liàng )处(chù )于快速增长中，端侧AI推动AIoT加速发展，并(bìng )有(yǒu )望助力SoC厂商持续高速成长，建(jiàn )议关注(zhù )SoC厂(chǎng )商(shāng )投资机会。

　　豆包即将发布(bù )最新实时(shí )语(yǔ )音大模型，并将基于此模型全(quán )量(liàng )上线豆(dòu )包(bāo )App实时语音通话功能。目前，豆(dòu )包(bāo )APP已小范围(wéi )测试最新能力，部分用户在(zài )豆(dòu )包(bāo )App的(de )实时通话界面已更新。此前，业内(nèi )就(jiù )曾(céng )有(yǒu )消息称豆包将上线最新情感语音大模(mó )型(xíng )，测试效果超过GPT-4o。据了解，该传(chuán )言提及(jí )模(mó )型(xíng )即为上述实时语音模型。最新(xīn )模型通过(guò )面(miàn )向语音生成和理解进行统一建(jiàn )模(mó )，区别(bié )于(yú )此前的ASR+LLM+TTS级联方式，在对话效果(guǒ )上(shàng )有大幅提(tí )升，实时交互上不仅低延时(shí )，也(yě )能(néng )流畅打断。

　　商业化聚变项目倒(dǎo )逼(bī )国(guó )内(nèi )产业加速推进，机构称该材料为可控(kòng )核(hé )聚(jù )变关键材料

　　上市公司中，万兴科(kē )技(jì )产(chǎn )品已陆续上线AI语音克隆、智能(néng )配乐、AI调(diào )色(sè )、文本成片、字幕生成、图生(shēng )视(shì )频等众(zhòng )多(duō )智慧功能，支撑全球用户高效(xiào )进(jìn )行各类创(chuàng )意视频制作。当虹科技的BlackEye多(duō )模(mó )态(tài )视(shì )听大模型已正式融合DeepSeek-R1和DeepSeek Janus Pro，并完成了(le )视(shì )听(tīng )传(chuán )媒、工业与卫星、车载智能座舱等多(duō )行(háng )业(yè )垂类场景的数据调优训练。捷(jié )成股份(fèn )研(yán )发(fā )的AIGC一键成片系统ChatPV，基于多模态(tài )大模型能(néng )力(lì )，可将视频片段、图片、音频(pín )等(děng )素材，根(gēn )据创作者要求一键生成高质量(liàng )视(shì )频，极大(dà )提升了视频创作者的工作效率(lǜ )和(hé )内(nèi )容生成效果。

　　近日，近期可控(kòng )核(hé )聚(jù )变(biàn )项目进展迅速，国内星火一号混合堆(duī )项(xiàng )目(mù )通过环评，一级项目加速融资(zī )；中核(hé )集(jí )团(tuán )官宣核工业西南物理研究院新(xīn )一代人造(zào )太(tài )阳“中国环流三号”实现“双(shuāng )亿(yì )度”；国(guó )际上ITER组织与韩国国内机构签署(shǔ )氚(chuān )工厂采购(gòu )协议。华源证券表示，核聚变(biàn )是(shì )下(xià )一代能源革命必争之地，商业化临(lín )近(jìn )将(jiāng )倒(dǎo )逼中美竞赛开启，产业链资本开支有(yǒu )望(wàng )提(tí )速。实现可控聚变约束有三种(zhǒng )途径，引(yǐn )力(lì )(重力)约束、惯性约束和磁约束(shù )。当下，随(suí )着中美博弈的升温，核聚变有(yǒu )望(wàng )成为继(jì )人(rén )工智能以后的下一个竞赛点。

　　商务部(bù )：将加快出台优化离境退税等(děng )政(zhèng )策(cè )措施

　　中信证券也同样表示，豆(dòu )包(bāo )大(dà )模(mó )型表现超预期，体现字节跳动在AI的投(tóu )入(rù )形(xíng )成正反馈，国内AI产业追赶海外(wài )的效果(guǒ )开(kāi )始(shǐ )体现，国内龙头公司有望加速(sù )在AI领域的(de )投(tóu )入。参考海外，北美互联网龙(lóng )头(tóu )已连续(xù )多(duō )个季度加大AI投入，Meta的资本开支(zhī )占(zhàn )收比超20%，而国内互联网龙头资本开支占(zhàn )比(bǐ )均(jun1 )远低于10%，中美科技巨头AI投入强度差(chà )距(jù )较(jiào )大(dà )，预计国内巨头资本开支有一定的提(tí )升(shēng )空(kōng )间。看好国内AI投入加大对AIDC、高(gāo )速交换(huàn )机(jī )、光模块、AEC、液冷等领域的拉动(dòng )。

　　持(chí )续(xù )升温！该细分领域逐渐成为新(xīn )的(de )经济增(zēng )长(zhǎng )点

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