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消息面上，今日早盘，恒瑞(ruì )医(yī )药(600276)发布公告，与(yǔ )葛兰素史克（GSK）达(dá )成一项总潜(qián )在(zài )金(jīn )额高达125亿美元的License-out合作，覆盖一(yī )款(kuǎn )处于临床阶段的呼吸系统创新药(yào )及(jí )多达11个处于(yú )非(fēi )临(lín )床阶段的候选(xuǎn )项目。公告显示(shì )，恒瑞医药将HRS-9821项目的全球独家权利(lì )（不包括中国大(dà )陆(lù )、香港特别行(háng )政(zhèng )区、澳门特别(bié )行(háng )政(zhèng )区及台湾地区）和至多11个项目(mù )的(de )全球独家许可的(de )独家选择权（不(bú )包(bāo )括中国大陆(lù )、香(xiāng )港特别行政区、澳门特别行政(zhèng )区(qū )及台湾地区）有偿许可给GSK。

根据(jù )协(xié )议，恒瑞医(yī )药(yào )将(jiāng )自主研发的PDE3/4抑(yì )制剂创新药HRS-9821在除(chú )中(zhōng )国大陆、香港特别行政区、澳门(mén )特(tè )别行政区及台(tái )湾(wān )地区以外的全(quán )球(qiú )独家权利有偿(cháng )许(xǔ )可(kě )给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶段(duàn )，可用于治疗慢性(xìng )阻塞性肺病 (COPD)，作(zuò )为(wéi )辅助维持治(zhì )疗(liáo )，无需考虑既往治疗方案。HRS-9821的加(jiā )入(rù )将强力助推GSK实现其战略愿景，即(jí )通(tōng )过覆盖那些(xiē )持(chí )续(xù )面临呼吸困难(nán )（气短）或基于(yú )其(qí )疾病特征不太可能接受吸入性皮(pí )质(zhì )类固醇或生物(wù )制(zhì )剂治疗的患者，为最广泛的COPD患(huàn )者(zhě )群(qún )体提供治疗方案。

尽管纸企提(tí )价(jià )动作密集，但产业链传导效果仍(réng )存(cún )在不确定性(xìng )。

此(cǐ )次协议还包含一项开创性的规(guī )模(mó )化合作计划，除HRS-9821外，双方将共同(tóng )开(kāi )发最多11个项目(mù )，恒瑞医药将主(zhǔ )导这些项目的研(yán )发(fā )，最晚至完成包括海外受试者的(de )I期(qī )临床试验，每个(gè )项目均拥有各自(zì )的财务结构。GSK将(jiāng )在(zài )最晚至I期临床试验结束时行使(shǐ )除(chú )中国大陆、香港特别行政区、澳(ào )门(mén )特别行政区(qū )及(jí )台(tái )湾地区以外在全球进一步开发(fā )和(hé )商业化每个项目的独家选择权，以(yǐ )及某些项目替(tì )换(huàn )权。

成本压力(lì )推动纸企密集提(tí )价(jià )

“三大基地协同发展，既通过成(chéng )本(běn )控制形成持续优(yōu )势，又增强抗周(zhōu )期能力，成为(wéi )公(gōng )司(sī )在行业竞争中保持领先的重要(yào )支(zhī )撑。”太阳纸业(002078)相关人士说。

谈(tán )及(jí )纸业涨价，上(shàng )述(shù )纸企上市公司高管告诉记者：“物流包装类用纸价格有小幅上涨(zhǎng )，但大宗纸材料(liào )价(jià )格近期还在下(xià )跌。由于整体供(gòng )过(guò )于(yú )求的趋势仍将延续，包装类用(yòng )纸(zhǐ )或无法维持涨价(jià )趋势。”

该药物(wù )已在早期临床(chuáng )和(hé )临(lín )床前研究中显示出强效的PDE3和PDE4抑(yì )制(zhì )作用，可显著增强支气管舒张效(xiào )应(yīng )并产生抗炎(yán )作(zuò )用(yòng )1。此外，HRS-9821还有望开发为便捷的(de )干(gàn )粉吸入剂（DPI）制剂，与GSK现有吸入(rù )制(zhì )剂产品组合形(xíng )成(chéng )战略性契合。

展望下半年的价(jià )格(gé )趋(qū )势，李莉表示，需求与供应是(shì )影(yǐng )响走势最重要因(yīn )素，而成本将限(xiàn )制瓦楞及箱板(bǎn )纸(zhǐ )价(jià )格浮动的下限。“考虑到国庆(qìng )及(jí )中秋假期带动下游包装厂或选择(zé )适(shì )量备库存，预(yù )计(jì )市场8月上旬价格仍处于小幅拉(lā )涨(zhǎng )阶段，9月上涨幅度或扩大。如果(guǒ )节(jiē )日订单释放不(bú )及(jí )预期，则市场(chǎng )或延续价格震荡(dàng )趋(qū )势(shì )。”李莉表示。

通过将GSK在治疗(liáo )领(lǐng )域的专业深耕、对疾病生物学的(de )深刻理解、临(lín )床(chuáng )开(kāi )发及全球化商业资源的特长，与(yǔ )恒瑞医药在早期研发、平台技术(shù )、多元高潜力(lì )临(lín )床(chuáng )前管线及高效临床评估能力多(duō )方(fāng )面的优势充分整合，双方将充分(fèn )发(fā )挥战略协同效(xiào )应(yīng )，加速推进创(chuàng )新药物造福全球(qiú )患(huàn )者(zhě )。

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