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“仙鹤(hè )股(gǔ )份(603733)重在加大原材料布局力度，增(zēng )加浆端产能，通过创(chuàng )新(xīn )提(tí )质(zhì )增(zēng )效，‘林浆纸用一体化’全产业链成效初现。”仙(xiān )鹤(hè )股(gǔ )份董秘王昱哲介绍，公(gōng )司(sī )在湖北、广西的两大百亿元投(tóu )资(zī )项目，强化了原材料(liào )板(bǎn )块(kuài )，降低了水电气等能源成本。近日，公司又披露在(zài )四(sì )川(chuān )投(tóu )资(zī )约110亿元，建设年产80万(wàn )吨(dūn )竹浆和120万吨高性能纸基新材料生(shēng )产线及相关配套设施(shī )的(de )项(xiàng )目(mù )。

“仙鹤股份(603733)重在加大原材料布局力度，增加浆端(duān )产(chǎn )能(néng )，通过创新提质增效，‘林(lín )浆纸用一体化’全产业链成效(xiào )初(chū )现。”仙鹤股份董秘(mì )王(wáng )昱(yù )哲(zhé )介绍，公司在湖北、广西的两大百亿元投资项目(mù )，强(qiáng )化(huà )了(le )原材料板块，降低了(le )水(shuǐ )电气等能源成本。近日，公司又(yòu )披露在四川投资约110亿(yì )元(yuán )，建(jiàn )设(shè )年产80万吨竹浆和120万吨高性能纸基新材料生产线及(jí )相(xiàng )关(guān )配(pèi )套设施的项目。

“纸(zhǐ )板(bǎn )、纸箱环节目前库存偏高、订单(dān )不(bú )足，对30元/吨原纸涨幅(fú )接(jiē )受(shòu )度(dù )有限，部分区域已出现‘纸厂喊涨，纸板厂观望(wàng )’的(de )僵(jiāng )持(chí )状况。”柏文喜认为(wéi )，若终端消费（食品、饮料、电商(shāng )）旺季不超预期，包(bāo )装(zhuāng )厂(chǎng )利(lì )润(rùn )将被进一步挤压，或将不利于纸价向下游传导。

通(tōng )过(guò )将(jiāng )GSK在治疗领域的专业深(shēn )耕(gēng )、对疾病生物学的深刻理解、临(lín )床(chuáng )开发及全球化商业资(zī )源(yuán )的(de )特(tè )长，与恒瑞医药在早期研发、平台技术、多元高(gāo )潜(qián )力(lì )临(lín )床(chuáng )前管线及高效临床评(píng )估(gū )能力多方面的优势充分整合，双(shuāng )方将充分发挥战略协(xié )同(tóng )效(xiào )应(yīng )，加速推进创新药物造福全球患者。

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　　此(cǐ )时(shí )，很多散户察觉不到(dào )其(qí )中(zhōng )的风险，反而认为是“放量大涨(zhǎng )”，带量突破意味着(zhe )股(gǔ )价(jià )会(huì )继续上涨。然而实际情况是，如果拆解这根阳线(xiàn )的(de )分(fèn )时(shí )走(zǒu )势，会发现起涨阶段(duàn )即(jí )诱(yòu )多初期的成交量较小，而随着(zhe )股价上涨，成交量逐(zhú )渐(jiàn )增(zēng )大(dà )。这是因为随着股价上涨，散户的买单涌入，主力(lì )则(zé )趁(chèn )机(jī )出货。同样一根K线，既(jì )可(kě )以被解读为主力出货，又可以被(bèi )解读为强势上涨的信(xìn )号(hào )，而(ér )散户在这种矛盾中往往会选择自己更愿意相信的“还(hái )能(néng )涨(zhǎng )”。

根据协议，恒瑞(ruì )医(yī )药(yào )将自主研发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821在(zài )除中国大陆、香港特别(bié )行(háng )政(zhèng )区(qū )、澳门特别行政区及台湾地区以外的全球独家权(quán )利(lì )有(yǒu )偿(cháng )许可给GSK。HRS-9821目前正处于临(lín )床(chuáng )开发阶段，可用于治疗慢性阻塞(sāi )性肺病 (COPD)，作为辅助维(wéi )持(chí )治(zhì )疗(liáo )，无需考虑既往治疗方案。HRS-9821的加入将强力助推GSK实现(xiàn )其(qí )战(zhàn )略(luè )愿景，即通过覆盖那(nà )些(xiē )持(chí )续面临呼吸困难（气短）或基(jī )于其疾病特征不太可能(néng )接(jiē )受(shòu )吸(xī )入性皮质类固醇或生物制剂治疗的患者，为最广(guǎng )泛(fàn )的(de )COPD患(huàn )者群体提供治疗方案。

国(guó )泰海通证券(600837)认为，中国股市估值(zhí )逻辑的转变，预期变(biàn )动(dòng )的(de )主(zhǔ )要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的(de )下(xià )行(háng )，中国A/H股市整体估值中(zhōng )枢(shū )上(shàng )修。经过三年出清和调整，投(tóu )资人对经济形势的认识(shí )已(yǐ )然(rán )充(chōng )分，其对估值收缩的边际影响减小。人心中对未(wèi )来(lái )预(yù )期(qī )的主要矛盾，已从经济(jì )周(zhōu )期波动，转变为贴现率变动，尤(yóu )其是无风险利率的下(xià )行(háng )。股(gǔ )市的无风险利率并不能简单等同于国债收益率，而(ér )是(shì )投(tóu )资(zī )人投资股票的机会成(chéng )本(běn )。过去三年内外部过高的机会成(chéng )本阻碍了投资人的入市(shì )意(yì )愿(yuàn )。2025年中国股市无风险利率下降的通道已经打开，A/H股(gǔ )整(zhěng )体(tǐ )估(gū )值将得以提高。

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