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　　综(zōng )上所述，当前宏观情绪对盘面价(jià )格(gé )波(bō )动(dòng )的影响更为明显，短期供需面对(duì )价格(gé )的(de )影响则相对有限。但市场节奏变化较(jiào )快(kuài )，单(dān )边操作的风险和难度较大，因此(cǐ )，在当(dāng )前市场背景下，后续继续关注纯(chún )碱反(fǎn )套(tào )机会为宜。

葛兰素史克（GSK）是一(yī )家(jiā )全(quán )球(qiú )性(xìng )的生物制药公司，致力于整合科学(xué )、技术(shù )与人才优势，携手应对疾病挑战(zhàn )。了(le )解(jiě )更多信息，请访问官网gsk.com。

“即便(biàn )如此(cǐ )，造纸行业整体仍保持韧性。”上述纸(zhǐ )企(qǐ )上(shàng )市(shì )公司高管表示，2024年国内整个造纸(zhǐ )行(háng )业（包括造纸和纸制品加工）是1.5万亿(yì )元的(de )规(guī )模，整体税前利润约520亿元，行业(yè )利润(rùn )维(wéi )持(chí )在3%至5%的正常区间内。供过于求的落(luò )后(hòu )产能(néng )，也会在行业发展中逐步消化掉(diào )。在(zài )这(zhè )个过程中，构建了护城河的头部(bù )企业(yè )，依然可以维持较好的利润获得发展。

李(lǐ )莉(lì )表(biǎo )示，从当前市场动态看，瓦楞纸(zhǐ )涨(zhǎng )价暂(zàn )未传导至包装环节。由于终端订(dìng )单放(fàng )量(liàng )不足，部分包装企业甚至存在降(jiàng )价竞(jìng )争(zhēng )情(qíng )况，中间包装环节由于近年来产线(xiàn )迭(dié )代，产能扩张速度较快，竞争压力较(jiào )大(dà )，整(zhěng )体利润承压。

头部纸企“练内功(gōng )”重(chóng )塑(sù )竞(jìng )争格局

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰(lán )素(sù )史(shǐ )克(kè )公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议，双(shuāng )方(fāng )将共(gòng )同开发至多12款创新药物。此次合(hé )作将(jiāng )为(wéi )恒瑞医药全球化进程注入强劲动(dòng )能，同(tóng )时(shí )为GSK创造2031年后重大增长机遇。这些项(xiàng )目(mù )经严(yán )格筛选，旨在扩充GSK在呼吸、自免(miǎn )和(hé )炎(yán )症(zhèng )、肿瘤等治疗领域已建立的研发(fā )管线(xiàn )，且(qiě )所有项目经评估均具有成为"同类最(zuì )优(yōu )"或(huò )"同(tóng )类第一"的潜力。根据协议条款，GSK将(jiāng )向恒(héng )瑞医药支付总计5亿美元的首付款(kuǎn )。

恒(héng )瑞(ruì )医药执行副总裁、首席战略官江(jiāng )宁军(jun1 )表(biǎo )示(shì )：“此次与GSK的战略合作，是恒瑞医(yī )药(yào )国际(jì )化进程中的重要里程碑，彰显了(le )我(wǒ )们(men )以(yǐ )创新惠及全球患者的使命。GSK在药(yào )物研(yán )发(fā )、全球临床网络及注册申报等方面的(de )优(yōu )势(shì )，将加速我们的PDE3/4抑制剂及其他一系(xì )列(liè )创新(xīn )疗法进入海外市场，有望为全球(qiú )患者(zhě )带(dài )来突破性治疗方案。”

　　短期(qī )来看(kàn )，终(zhōng )端需求支撑不足、供给端暂无明显(xiǎn )缩(suō )量，叠加库存绝对量高企，这些因素(sù )或(huò )对(duì )2509合(hé )约形成较大压制，进而削弱近月(yuè )合约(yuē )的(de )反(fǎn )弹动能。

7月24日，玖龙纸业天津、河(hé )北(běi )、湖(hú )北、重庆等多个生产基地发布涨(zhǎng )价(jià )函，宣布自8月1日起上调瓦楞纸、再生(shēng )牛卡(kǎ )纸(zhǐ )价格，上调幅度为30元/吨。这是该(gāi )纸企(qǐ )继(jì )7月(yuè )1日、7月10日、7月12日宣布涨价后，开启(qǐ )了(le )第四(sì )次调价行动。进入7月下旬，已经(jīng )有玖(jiǔ )龙(lóng )纸业、江西理文造纸、湖北荣成(chéng )纸业(yè )、山(shān )鹰国际等多家公司发布了涨价函。

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