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事实上(shàng )，纸业(yè )龙头公司(sī )已纷纷调(diào )整战略(luè )，通过加(jiā )大研发投入、进(jìn )行全产业(yè )链布局，加强与下游(yóu )合作(zuò )构建产业生态等，提(tí )升核(hé )心竞争力。

　　近期(qī )纯碱(jiǎn )盘面价格反弹，主要(yào )受外围情绪提振。7月 18日，工业和信(xìn )息化部(bù )总工程师(shī )在国新办(bàn )新闻发(fā )布会上表(biǎo )示，钢铁(tiě )、有色(sè )金属、石(shí )化、建材(cái )等十大重(chóng )点行业(yè )稳增长工(gōng )作方案即(jí )将出台(tái )，工信部(bù )将推动重点行业(yè )着力调结(jié )构、优供给、淘汰落后产(chǎn )能。受此消息刺激，近期(qī )化工品种价格大幅拉(lā )涨。对于纯碱产业而言，其是否会受到实质性影响(xiǎng )仍需谨慎(shèn )看待。若后续出(chū )台相应优(yōu )化政策(cè )，将有效(xiào )缓解纯碱(jiǎn )当前的(de )弱现实困(kùn )境，也有(yǒu )助于低估(gū )值的纯(chún )碱价格重(chóng )心进一步(bù )上移；反之，随(suí )着市场情绪逐步(bù )消化，反(fǎn )弹可能渐显乏力。从政策(cè )情绪面来看，该因素(sù )更多(duō )反映的是未来市场变(biàn )动的(de )预期，对远月合约的(de )提振更为显著，因此可能(néng )更有利于(yú )纯碱反套机会的(de )出现。

4、【我国(guó )出现今年(nián )大江大河(hé )首次编(biān )号洪水】受降雨影(yǐng )响，滦河(hé )干流潘(pān )家口水库(kù )（河北唐(táng )山）28日(rì )入库流量(liàng )涨至2270立方米每秒(miǎo )。依据全(quán )国主要江河洪水编号规定(dìng )，滦河发生2025年第1号洪(hóng )水，这也是我国今年大江(jiāng )大河(hé )首次编号洪水。

●协(xié )议包含一款潜在同类最优(yōu )PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的授权许可，该产品目(mù )前正处(chù )于慢性阻(zǔ )塞性肺疾(jí )病（COPD）治疗的临(lín )床开发阶(jiē )段

　　高(gāo )库存对(duì )近月合约(yuē )形成压制(zhì )

根据协(xié )议条款，恒瑞医药将获得(dé )包括PDE3/4授权(quán )在内的5亿美元首付款。如(rú )果所有项目均获得行(háng )使选(xuǎn )择权且所有里程碑均(jun1 )已实(shí )现，恒瑞将有资格获(huò )得未来基于成功开发、注(zhù )册和销售(shòu )里程碑付款的潜(qián )在总金额(é )约120亿美(měi )元。恒瑞(ruì )将有权向(xiàng )GSK收取相(xiàng )应的分梯(tī )度的销售(shòu )提成（不(bú )包括中(zhōng )国大陆、香港特别(bié )行政区(qū )、澳门特(tè )别行政区和台湾(wān )地区）。

消息面上，今日早盘，恒(héng )瑞医药(600276)发布公告，与(yǔ )葛兰(lán )素史克（GSK）达成一项(xiàng )总潜(qián )在金额高达125亿美元的(de )License-out合作，覆盖一款处于临床(chuáng )阶段的呼(hū )吸系统创新药及(jí )多达11个处(chù )于非临(lín )床阶段的(de )候选项目(mù )。公告(gào )显示，恒(héng )瑞医药将(jiāng )HRS-9821项目的全(quán )球独家(jiā )权利（不(bú )包括中国(guó )大陆、香港特别(bié )行政区、澳门特(tè )别行政区(qū )及台湾地区）和至多11个项(xiàng )目的全球独家许可的(de )独家(jiā )选择权（不包括中国(guó )大陆(lù )、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地(dì )区）有偿(cháng )许可给GSK。

本轮提(tí )价，或难(nán )掩造纸(zhǐ )业深度调(diào )整的底色(sè )。

“即(jí )便如此，造纸行业(yè )整体仍保(bǎo )持韧性(xìng )。”上述(shù )纸企上市(shì )公司高(gāo )管表示，2024年国内整(zhěng )个造纸(zhǐ )行业（包(bāo )括造纸和纸制品加工）是(shì )1.5万亿元的规模，整体(tǐ )税前(qián )利润约520亿元，行业利(lì )润维(wéi )持在3%至5%的正常区间内(nèi )。供过于求的落后产能，也会在行(háng )业发展中逐步消(xiāo )化掉。在(zài )这个过(guò )程中，构(gòu )建了护城(chéng )河的头(tóu )部企业，依然可以(yǐ )维持较好(hǎo )的利润(rùn )获得发展(zhǎn )。

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