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　　据(jù )高(gāo )工机器人产业研究所预测，2025年(nián )全(quán )球(qiú )人形机器人(rén )销(xiāo )量将达1.24万台，到2035年有望突破500万台(tái )，复合年增长率超70%。中航证券认(rèn )为(wéi )，人形机器人(rén )产(chǎn )业在技术突破、应用场景拓展及(jí )产(chǎn )业链协同等方面进展不断，正(zhèng )从(cóng )“技术验证”迈(mài )向“场景落地”。2025年为人形机器(qì )人(rén )量产元年，产业大趋势启动时(shí )刻(kè )，建议关注国内外头部人形机器(qì )人(rén )产(chǎn )业链。

　　机(jī )构指出，今年以来，国家电网工(gōng )程(chéng )加快建设，1-5月中国电网总投资(zī )2040亿(yì )元(yuán )，同比增19.8%。主(zhǔ )网招标需求强劲(jìn )，2025年1-3批招标金额(é )高(gāo )达540.64亿元，同比增长24.8%。同时，特(tè )高(gāo )压(yā )近期2条直流线(xiàn )路获核准，年内(nèi )项(xiàng )目接连投运，第(dì )3次设备招标公告已经发布，核(hé )准(zhǔn )与(yǔ )建设节奏提速。

　　据媒体报(bào )道(dào )，近日，上海(hǎi )人(rén )工智能实验室发布DeepLink超大规模跨域(yù )混(hún )训技术方案，支持千公里多智(zhì )算(suàn )中(zhōng )心跨域长稳(wěn )混(hún )训千亿参数大模(mó )型，例如跨越1500公(gōng )里(lǐ )连接上海和济南之间的智算中(zhōng )心(xīn )，实现北京、上(shàng )海与贵州等多地(dì )智(zhì )算中心互联和(hé )大(dà )模型混训等。目前，上海人工(gōng )智(zhì )能(néng )实验室DeepLink开放计算体系已深度集(jí )成(chéng )至(zhì )联通、电信(xìn )、商汤、仪电等智算平台，实现“1个(gè )平台+N种芯片+X个地域”稳定运行(háng )。

　　“十四五”收官在即，主要(yào )发展目标均得到(dào )较(jiào )好完成。2023年以来，水利、公路(lù )水(shuǐ )路(lù )、铁路等公共基础设施的固定(dìng )资(zī )产投资保持增(zēng )长(zhǎng )，为我国经济的稳增长提供了(le )重(chóng )要(yào )的支撑。太平洋证券王亮认为(wéi )，三(sān )峡水运新通(tōng )道(dào )、浙赣粤运河等大项目建设均有(yǒu )同(tóng )程度的进展，有望拉动民爆行(háng )业(yè )需(xū )求。未来行业(yè )将由少数几家在(zài )技术、资本、服(fú )务(wù )网络和一体化能力上具备绝对(duì )优(yōu )势(shì )的全国性或区域性龙头主导，其(qí )发展速度和盈(yíng )利(lì )能力有望持续超越行业平均水(shuǐ )平(píng )。

　　据中国招标投标公共服务(wù )平(píng )台(tái )7月18日发布的(de )《机器人设备采购项目中标公示》显(xiǎn )示，优必选科技中标觅亿(上海(hǎi ))汽(qì )车(chē )科技有限公司(sī )9051.15万元机器人设备(bèi )采购项目，这是(shì )目(mù )前全球人形机器人企业中标金(jīn )额(é )最(zuì )大的采购订单。此外，7月18日，中(zhōng )国证监会官网(wǎng )显(xiǎn )示，宇树科技已开启上市辅导(dǎo )，由(yóu )中信证券担任辅导机构。

　　下(xià )游(yóu )覆盖“人形(xíng )机(jī )器人+低空”，2027年或迎来产业化元(yuán )年(nián )

　　伴随着AIAgent技术的发展，2025年以(yǐ )来(lái )AI推(tuī )理景气度持续(xù )提升。如：谷歌(gē )AIToken推理量于2025年4月增(zēng )长(zhǎng )至480万亿，同比增长50倍。随着训(xùn )练(liàn )和(hé )推理的需求增加和分化，传统(tǒng )通(tōng )用芯片已逐渐(jiàn )无(wú )法满足云端训练与推理的高能(néng )效(xiào )比(bǐ )需求，为降低成本、提高算力(lì )芯(xīn )片(piàn )对特定需求(qiú )的(de )匹配度，各家云厂商都在加速推(tuī )进(jìn )ASIC(专用集成电路)芯片项目，力图(tú )在(zài )英(yīng )伟达解决方案(àn )之外实现多元化(huà )发展。中信证券(quàn )指(zhǐ )出，ASIC是AI市场的第二增长动力。考(kǎo )虑(lǜ )到ASIC行业的产品研发速度正在加(jiā )快(kuài )(如：由早期的(de )两(liǎng )年迭代一代产品，转换成现在的(de )一(yī )年迭代一代产品)，ASIC有望帮助云(yún )厂(chǎng )商(shāng )(CSP)企业持续降(jiàng )低(dī )AI成本、缩短研发时间，进而拉动(dòng )行(háng )业规模的增长。迈威尔(Marvell)在2025年AI投(tóu )资(zī )者(zhě )交流会上透露(lù )：2023年ASIC市场规模约(yuē )为66亿美元，预计(jì )2028年(nián )达到554亿美元，对应2023-2028年CAGR为53%。

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