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国泰海通(tōng )证(zhèng )券(600837)认为(wéi )，中国股市估值逻辑的(de )转变，预(yù )期变动的主要矛盾，已经从经(jīng )济周期的波动(dòng )，转变为(wéi )贴现率(lǜ )的下行，中国(guó )A/H股(gǔ )市整体(tǐ )估值中枢上修。经过三(sān )年出清和(hé )调整，投资人(rén )对经济(jì )形势的认(rèn )识已然充分，其对估值(zhí )收缩的边际影响减小(xiǎo )。人心中(zhōng )对未来预期的主要矛盾(dùn )，已从(cóng )经(jīng )济周期波动(dòng )，转变为(wéi )贴现率变动，尤其是无(wú )风险利率(lǜ )的下行。股市的无风(fēng )险利率并(bìng )不能简单等同(tóng )于国债收(shōu )益率，而是投资人投(tóu )资(zī )股票的(de )机会成本。过去三年内(nèi )外部过高(gāo )的机会成本阻(zǔ )碍了投(tóu )资人的入(rù )市意愿。2025年中(zhōng )国股市无(wú )风险利率下降的通道(dào )已(yǐ )经打开(kāi )，A/H股整体估值将得以提(tí )高。

GSK首(shǒu )席(xí )科学官Tony Wood表示(shì )："我们很(hěn )高兴宣布与恒瑞医药达(dá )成这些激(jī )动人心的合作协议，这些合作(zuò )将进一步扩充(chōng )我们本就(jiù )丰富的(de )研发管线。此(cǐ )项(xiàng )交易体(tǐ )现了我们对已验证靶点(diǎn )项目的战(zhàn )略投资，这种(zhǒng )投资能(néng )显著提高(gāo )研发成功率，同时我们(men )也拥有推进那些对患(huàn )者(zhě )具有最(zuì )大潜在影响力的资产的(de )选择权。"

上证早盘如(rú )期(qī )跳水，不过他认为今天存在一(yī )定机会。上周五下跌出现在七(qī )连阳之后(hòu )，该位置调整(zhěng )可能为快(kuài )速的盘(pán )中调整，这种(zhǒng )调(diào )整态势(shì )延续到今天，上证60分钟(zhōng )均线出现(xiàn )死叉，且以20天(tiān )均线为(wéi )支撑，虽(suī )有一定抵抗力(lì )，但预计(jì )还会有第二次小幅探(tàn )底(dǐ )，再次(cì )探底后午后会有回升。再看中证(zhèng )2000和微盘股指(zhǐ )数(shù )，今天(tiān )它们延续上涨态势，早(zǎo )盘小幅上(shàng )涨后会有一些小波动(dòng )，今日上(shàng )涨主题仍是中(zhōng )小板，预(yù )计这两(liǎng )个指数将向上(shàng )收(shōu )阳线，主要拉涨阶段在下午。

　　值得(dé )一提的是，南(nán )方益稳(wěn )入选了“广发严选”系(xì )列。 “广(guǎng )发严选”作为广发银(yín )行(háng )在基金(jīn )业务领域的重点品牌，长期为投(tóu )资者服务，力(lì )争用专(zhuān )业的服务来陪伴广大客(kè )户获得长(zhǎng )期稳健的回报，助力(lì )客户成为(wéi )长跑的赢家。“广发严(yán )选”也(yě )将充分体现银(yín )行(háng )作为金(jīn )融产品平台的优势，开(kāi )启广发银(yín )行财富管理业务新的(de )客户服务(wù )模式。

　　在(zài )基金经理(lǐ )配置方面，南方益稳(wěn )拟(nǐ )由年金(jīn )老将刘树坤和刘益成共(gòng )同担纲，两位基金经理(lǐ )股债双(shuāng )雄携手，致力于打造稳(wěn )健投资利(lì )器。作为南方基金董(dǒng )事(shì )总经理(lǐ )，刘树坤拥有近21年的从(cóng )业经验(yàn )以及超13年的投(tóu )资(zī )管理经(jīng )验，是年金投资领域的(de )领头人。他的投资风格稳健，从宏观分(fèn )析判断出发，采用核心(xīn )+卫星策略，通过自下(xià )而(ér )上选股(gǔ )获取长期稳定收益。刘(liú )树坤的投(tóu )资理念强调研(yán )究为本(běn )、价值投资、稳健投资(zī )，擅长挖(wā )掘大盘股和价值股的(de )投(tóu )资机会(huì )。

4、【我国出现今年大(dà )江大河(hé )首次编号洪水(shuǐ )】受降雨(yǔ )影响，滦河干流潘家口(kǒu )水库（河(hé )北唐山）28日入库流量(liàng )涨至2270立方(fāng )米每秒。依据(jù )全国主要(yào )江河洪水编号规定，滦(luán )河发生(shēng )2025年第1号洪水，这也是我(wǒ )国今年大(dà )江大河首次编(biān )号洪水(shuǐ )。

头部纸企“练内功”重塑竞争(zhēng )格局

本轮提价，或难(nán )掩(yǎn )造纸业(yè )深度调整的底色。

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