兴业银行曲靖分行被罚30万元 流动资金贷款管理不到位
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    国泰海通证(zhèng )券(600837)认为,中国股市估(gū )值逻辑的转变(biàn ),预期变(biàn )动的主要矛(máo )盾(dùn ),已经从经(jīng )济(jì )周期的波动,转变为(wéi )贴现率的下行(háng ),中国A/H股市整体估值(zhí )中(zhōng )枢上修。经(jīng )过三年出(chū )清和调整,投(tóu )资人对经济形(xíng )势的认识已然充分,其对估值收缩(suō )的边际影响减小。人(rén )心(xīn )中对未来预(yù )期(qī )的主要(yào )矛盾,已从(cóng )经(jīng )济周期波动,转变为贴现率变动,尤其是无风险(xiǎn )利率的下(xià )行。股市的(de )无(wú )风险利率并(bìng )不(bú )能简单等同于国债收(shōu )益率,而是投(tóu )资人投资股票的机会(huì )成(chéng )本。过去三(sān )年内外部(bù )过高的机会(huì )成(chéng )本阻碍了投资(zī )人的入市意愿。2025年中(zhōng )国股市无风险(xiǎn )利率下降的通道已经(jīng )打(dǎ )开,A/H股整体(tǐ )估(gū )值将得(dé )以提高。

     前(qián )段时间,受政(zhèng )策面消息提振,工业(yè )品价格普遍上(shàng )涨,纯碱(jiǎn )主力合约也(yě )打(dǎ )破此前低位震(zhèn )荡格局,出现大幅拉(lā )涨。但目前市(shì )场再度降温,多数商(shāng )品(pǐn )价格调整明(míng )显。多空(kōng )因素交织下(xià ),市场交易重心(xīn )更偏向于外部因素对(duì )价格波动的影(yǐng )响。短期来看,当前(qián )纯(chún )碱市场单边(biān )交(jiāo )易风险(xiǎn )和难度相对较(jiào )大,可继续关(guān )注纯碱2509和2601合约月间反(fǎn )套机会。

      ETF方面,大(dà )金融板块延(yán )续(xù )涨势,广发基(jī )金港股通非银ETF涨2.57%。创(chuàng )新药板块强势(shì )上涨,创新药ETF天弘上(shàng )涨(zhǎng )2.11%,涨幅位居(jū )医药类ETF第(dì )一,华宝基(jī )金(jīn )药ETF、创新药ETF华(huá )泰柏瑞和建信基金创(chuàng )新药50ETF分别涨2.1%、1.99%和1.88%。航天军工板块表(biǎo )现(xiàn )亮眼,万家(jiā )基(jī )金航天(tiān )航空ETF、航空航(háng )天ETF天弘分别涨(zhǎng )1.37%和1.21%。

      现阶段,纯(chún )碱主力合约拉(lā )涨带动期(qī )现商拿货积(jī )极(jí )性提升,下游(yóu )玻璃厂也进行了适度(dù )补货。目前期(qī )现商持有的货源或已(yǐ )超(chāo )过100万吨,抛(pāo )盘压力较(jiào )大。后续纯(chún )碱(jiǎn )2509合约还将面临(lín )仓单集中注销,交割(gē )压力或对现货(huò )市场形成部分冲击,进(jìn )而使纯碱2509和(hé )2601合(hé )约价差(chà )进一步走弱。

    需求疲软或制(zhì )约涨价传导

    通过将GSK在(zài )治疗领域的专(zhuān )业深耕、对疾病生物(wù )学(xué )的深刻理解、临床开发及全球化商(shāng )业资源的特长(zhǎng ),与恒瑞医药在早期(qī )研(yán )发、平台技(jì )术、多元(yuán )高潜力临床(chuáng )前(qián )管线及高效临(lín )床评估能力多方面的(de )优势充分整合(hé ),双方将充分发挥战(zhàn )略(luè )协同效应,加(jiā )速推进(jìn )创新药物造福(fú )全球患者。

    在(zài )此背景下,“价格博(bó )弈”已非核心(xīn ),“价值(zhí )重构”则成(chéng )为(wéi )关键。柏文喜(xǐ )认为:“无论降价还(hái )是提价,均为(wéi )短期策略;真正决定(dìng )行(háng )业格局的,是(shì )核心竞(jìng )争力的升级(jí )。”

  • 强力的爱
  • 2026-01-17

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 前(qián )段时间,受政(zhèng )策面消息提振,工业(yè )品价格普遍上(shàng )涨,纯碱(jiǎn )主力合约也(yě )打(dǎ )破此前低位震(zhèn )荡格局,出现大幅拉(lā )涨。但目前市(shì )场再度降温,多数商(shāng )品(pǐn )价格调整明(míng )显。多空(kōng )因素交织下(xià ),市场交易重心(xīn )更偏向于外部因素对(duì )价格波动的影(yǐng )响。短期来看,当前(qián )纯(chún )碱市场单边(biān )交(jiāo )易风险(xiǎn )和难度相对较(jiào )大,可继续关(guān )注纯碱2509和2601合约月间反(fǎn )套机会。

  ETF方面,大(dà )金融板块延(yán )续(xù )涨势,广发基(jī )金港股通非银ETF涨2.57%。创(chuàng )新药板块强势(shì )上涨,创新药ETF天弘上(shàng )涨(zhǎng )2.11%,涨幅位居(jū )医药类ETF第(dì )一,华宝基(jī )金(jīn )药ETF、创新药ETF华(huá )泰柏瑞和建信基金创(chuàng )新药50ETF分别涨2.1%、1.99%和1.88%。航天军工板块表(biǎo )现(xiàn )亮眼,万家(jiā )基(jī )金航天(tiān )航空ETF、航空航(háng )天ETF天弘分别涨(zhǎng )1.37%和1.21%。

  现阶段,纯(chún )碱主力合约拉(lā )涨带动期(qī )现商拿货积(jī )极(jí )性提升,下游(yóu )玻璃厂也进行了适度(dù )补货。目前期(qī )现商持有的货源或已(yǐ )超(chāo )过100万吨,抛(pāo )盘压力较(jiào )大。后续纯(chún )碱(jiǎn )2509合约还将面临(lín )仓单集中注销,交割(gē )压力或对现货(huò )市场形成部分冲击,进(jìn )而使纯碱2509和(hé )2601合(hé )约价差(chà )进一步走弱。

需求疲软或制(zhì )约涨价传导

通过将GSK在(zài )治疗领域的专(zhuān )业深耕、对疾病生物(wù )学(xué )的深刻理解、临床开发及全球化商(shāng )业资源的特长(zhǎng ),与恒瑞医药在早期(qī )研(yán )发、平台技(jì )术、多元(yuán )高潜力临床(chuáng )前(qián )管线及高效临(lín )床评估能力多方面的(de )优势充分整合(hé ),双方将充分发挥战(zhàn )略(luè )协同效应,加(jiā )速推进(jìn )创新药物造福(fú )全球患者。

在(zài )此背景下,“价格博(bó )弈”已非核心(xīn ),“价值(zhí )重构”则成(chéng )为(wéi )关键。柏文喜(xǐ )认为:“无论降价还(hái )是提价,均为(wéi )短期策略;真正决定(dìng )行(háng )业格局的,是(shì )核心竞(jìng )争力的升级(jí )。”

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