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　　招(zhāo )商(shāng )证券研(yán )报指出，国内核(hé )聚(jù )变项目建设加速(sù )。3月9日，CRAFT(聚变堆(duī )主机关(guān )键(jiàn )系统综合研究设(shè )施(shī ))1/8真空室(shì )及总体安装系统(tǒng )通(tōng )过测试和验收。5月1日，BEST(聚(jù )变能紧凑燃烧等(děng )离(lí )子体装置)项目工(gōng )程总装(zhuāng )启动仪式举行，较(jiào )原计划提前两个(gè )月启动。招商证券认为，商(shāng )业化进程加速，核聚变(biàn )板(bǎn )块已进入密集催(cuī )化(huà )期。后(hòu )续相关催化包括(kuò )国(guó )光电气混合堆项(xiàng )目揭牌及潜在招(zhāo )标包括(kuò )BEST、CRAFT、星火一号、“中(zhōng )国环流(liú )三号”等项目密(mì )集(jí )招投标。以托克(kè )马克为代(dài )表的可控核聚变(biàn )技(jì )术正处于快速发(fā )展的黄(huáng )金时期，实验堆(duī )的(de )快速落地推动上(shàng )游设备产(chǎn )业链的快速发展(zhǎn )，相关企业有望受(shòu )益。

　　据悉，作为人工(gōng )智(zhì )能与竞(jìng )技体育深度融合(hé )的(de )创新赛事，RoBoLeague世界(jiè )机器人足球联赛(sài )不仅是(shì )一(yī )场技术的巅峰对(duì )决(jué )，更是(shì )机器人产业发展(zhǎn )进(jìn )程中的一个重要(yào )里程碑。开源证券指出，宇(yǔ )树科技创始人王(wáng )兴兴在(zài )2025年4月表示，2025年很(hěn )多(duō )人形机器人企业(yè )订单需求(qiú )旺盛，行业发展(zhǎn )良(liáng )好。与该表述相(xiàng )呼应，2025年(nián )前5个月宇树中标(biāo )项(xiàng )目接近(jìn )2024年总量；松延动(dòng )力(lì )N2机器人订单已突(tū )破2000台；乐聚机器(qì )人2025年第(dì )一(yī )季度订单同比增(zēng )长(zhǎng )200%，全年(nián )交付量迈入千台(tái )级(jí )；半马赛冠军天(tiān )工机器人(rén )意向订单超100台。人(rén )形机器人商业化(huà )元年正(zhèng )式开启，订单浪(làng )潮(cháo )正在倒逼产业扩(kuò )大产能，交付能力成为企(qǐ )业(yè )争夺订单的关键(jiàn )，供应(yīng )链(liàn )成为制约产能的(de )核(hé )心瓶颈。机器人批量进(jìn )入(rù )真实世界场景，加速智能化演进(jìn )。人形机(jī )器人量产进程加(jiā )速(sù )，带动供应链的机会，聚(jù )焦有卡位优势的(de )共性关键(jiàn )技术。

　　人形(xíng )机(jī )器人订单浪潮正(zhèng )在倒逼产业扩大产能

　　上市公司中，圣(shèng )邦股份为(wéi )国内模拟集成电(diàn )路(lù )设计行业的领先(xiān )企业，拥(yōng )有较为全面的模(mó )拟(nǐ )和模数混合集成电路产(chǎn )品矩阵，产品全面(miàn )覆盖信号链及电(diàn )源管理两(liǎng )大领域，有32大类(lèi )5,200余(yú )款可供销售产品。公司(sī )在(zài )信号链和电源管(guǎn )理两大领(lǐng )域持续深化车规(guī )级(jí )产品布局，已完(wán )成多品类车规级模拟芯(xīn )片(piàn )的研发与产业化(huà )。思瑞浦(pǔ )模拟芯片产品已(yǐ )进(jìn )入新能源、工业(yè )控制、信(xìn )息通讯、汽车等(děng )众(zhòng )多下游应用领域，拥有(yǒu )6000多家客户。汽车电(diàn )子方面，截至2024年(nián )末，公司(sī )已有200余款车规芯(xīn )片(piàn )，且2024年公司多款产品进(jìn )入(rù )头部客户白名单(dān )并完成量(liàng )产出货。

　　据(jù )媒(méi )体报道，我国科(kē )研团队创新提出长距离(lí )大(dà )规模可扩展全连(lián )接量子直(zhí )接通信理论架构(gòu )，并成功实现四节(jiē )点间300公里(lǐ )级量子直接通信(xìn )网(wǎng )络，相关研究成果发表(biǎo )于《科学通报》(Science Bulletin)。实验结果显示，通信后各(gè )节点间共享量子(zǐ )态(tài )保真度仍保持在85%以上，验(yàn )证了该方案在长(zhǎng )距离通信(xìn )中的可靠性。经(jīng )300公(gōng )里传输后到达接(jiē )受节点的光子对数仍达(dá )300~400Hz(赫(hè )兹)，这意味着经(jīng )过编码后(hòu )，理论通信速率(lǜ )可(kě )达每秒数比特。

　　光大(dà )证券指出，在域(yù )控(kòng )制器时代，高算力、高(gāo )性能、高集成度的(de )异构SoC芯片将成为(wéi )智能驾驶(shǐ )的核心部件。除(chú )了(le )域控制器，智驾SoC芯片也(yě )是(shì )前视一体机的核(hé )心零部件(jiàn )。2025年15万以下车型(xíng )城(chéng )市NOA渗透率将迅速(sù )提升，对中高算力芯片(piàn )需(xū )求持续提升。另(lìng )外从智能(néng )驾驶的技术层面(miàn )来(lái )看，2025年端到端新(xīn )技术聚焦(jiāo )VLA与世界模型，“车(chē )位到车位”智驾功能成(chéng )为各大车企竞争焦(jiāo )点，对芯片算力(lì )、方案商(shāng )能力、主机厂自(zì )研(yán )等能力均提出更高要求(qiú )。在比亚迪、吉利(lì )等汽车OEM纷(fēn )纷推行“智驾平(píng )权(quán )”战略的背景下(xià )，第三方SoC厂商有望先行(háng )受(shòu )益，“芯片预埋(mái )”趋势为(wéi )行业带来较高成(chéng )长(zhǎng )确定性。

　　低(dī )空经济是(shì )以低空空域(通常(cháng )是(shì )指地面以上1000米以内的飞(fēi )行区域)为依托，以(yǐ )有人驾驶、无人(rén )驾驶航空(kōng )器等低空飞行活(huó )动(dòng )为牵引，涉及低空飞行(háng )、航空旅游等众多(duō )行业的新(xīn )兴领域。2024年，低(dī )空(kōng )经济被首次写入(rù )政府工作报告。此后，中(zhōng )央部委、地方政(zhèng )府密集出(chū )台支持低空经济(jì )发(fā )展的相关产业政(zhèng )策和发展(zhǎn )规划，中国低空(kōng )经(jīng )济产业发展迎来政策支(zhī )持关键期。在曾任(rèn )中国民用航空华(huá )北地区空(kōng )中交通管理局党(dǎng )委(wěi )书记的航空领域专家许(xǔ )超(chāo )前看来，当下正(zhèng )是中国航(háng )空制造业在国际(jì )市(shì )场快速崛起的时(shí )刻。其中，无人机、eVTOL(电(diàn )动(dòng )垂直起降航空器(qì ))、无人飞(fēi )艇等已显示出较(jiào )强(qiáng )的竞争优势。国(guó )元证券表(biǎo )示，低空经济正(zhèng )从(cóng )政策驱动转向技术、资(zī )本、场景多维共振(zhèn )阶段，呈现“政(zhèng )策标准化(huà )、技术电动化、场(chǎng )景多元化、产业集群化(huà )、人才专业化”五(wǔ )大趋势。未来3-5年，随着飞(fēi )行(háng )汽车量产、空域(yù )开放试点推进及跨区域(yù )协(xié )同深化，低空经(jīng )济有望成(chéng )为万亿级新赛道(dào )，重塑城市交通、物流、文(wén )旅等产业格局。

　　上市公司中，诚益通(tōng )已确立“侵入式与(yǔ )非侵入式”双轨(guǐ )并行的战(zhàn )略布局，在非侵(qīn )入(rù )式领域，于严肃医疗赛(sài )道(dào )率先取得突破，2024年7月三款(kuǎn )融合脑机接口技(jì )术(shù )的神经康复设备(bèi )样机成功发布且正筹备(bèi )注(zhù )册申报，后续将(jiāng )持续升级(jí )现有康复设备；面(miàn )向消费市场，首(shǒu )款C端产品(pǐn )样机于2025年4月推出(chū )。创新医疗参股的博灵脑(nǎo )机是以脑机接口技(jì )术和高端医疗器(qì )械为核心(xīn )的科技型企业，博(bó )灵脑机C端产品已进入批(pī )量(liàng )生产阶段，预计(jì )将于2025年陆(lù )续实现上市销售(shòu )。三博脑科与知名(míng )院校和机构展开合作，如(rú )北京脑科学与类(lèi )脑研究所(suǒ )联合首都医科大(dà )学(xué )附属北京天坛医(yī )院、首都(dōu )医科大学宣武医(yī )院(yuàn )以及公司下属院区首都(dōu )医科大学三博脑(nǎo )科(kē )医院等单位共建(jiàn )“脑科学(xué )与脑机接口北京(jīng )市(shì )重点实验室”，该实验(yàn )室(shì )已获批。

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