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国泰海通证券(600837)认为,中国股市估值(zhí )逻辑(jí )的转变,预期变动的主要矛盾(dùn ),已(yǐ )经(jīng )从(cóng )经(jīng )济周期的波动,转变为贴现率(lǜ )的下(xià )行,中国A/H股市整体估值中枢上修。经过(guò )三(sān )年出(chū )清和调整,投资人对经济形势(shì )的认(rèn )识(shí )已(yǐ )然充分,其对估值收缩的边际影响(xiǎng )减(jiǎn )小。人心中对未来预期的主要矛盾(dùn ),已(yǐ )从(cóng )经(jīng )济周期波动,转变为贴现率变动,尤(yóu )其是(shì )无风险利率的下行。股市的无(wú )风险(xiǎn )利(lì )率(lǜ )并(bìng )不能简单等同于国债收益率,而是(shì )投资(zī )人投资股票的机会成本。过去(qù )三年(nián )内(nèi )外(wài )部(bù )过高的机会成本阻碍了投资人(rén )的入(rù )市意(yì )愿。2025年中国股市无风险利率下降的(de )通(tōng )道已(yǐ )经打开,A/H股整体估值将得以提(tí )高。
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“三大基地协同发展,既通(tōng )过成(chéng )本(běn )控(kòng )制(zhì )形成持续优势,又增强抗周期(qī )能力(lì ),成(chéng )为公司在行业竞争中保持领先的重(chóng )要(yào )支撑(chēng )。”太阳纸业(002078)相关人士说。
本(běn )轮提(tí )价(jià ),或难掩造纸业深度调整的底色。
在基(jī )金经理配置方面,南方益稳拟(nǐ )由年(nián )金(jīn )老(lǎo )将(jiāng )刘树坤和刘益成共同担纲,两位基(jī )金经(jīng )理股债双雄携手,致力于打造(zào )稳健(jiàn )投(tóu )资(zī )利(lì )器。作为南方基金董事总经理(lǐ ),刘(liú )树坤(kūn )拥有近21年的从业经验以及超13年的投(tóu )资(zī )管理(lǐ )经验,是年金投资领域的领头(tóu )人。他(tā )的(de )投资风格稳健,从宏观分析判断出发(fā ),采(cǎi )用核心+卫星策略,通过自下而(ér )上选(xuǎn )股(gǔ )获(huò )取(qǔ )长期稳定收益。刘树坤的投资理念(niàn )强调(diào )研究为本、价值投资、稳健投(tóu )资,擅(shàn )长(zhǎng )挖(wā )掘大盘股和价值股的投资机会(huì )。
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