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　　相(xiàng )较传统机器人，人形机器(qì )人有突出的特(tè )征(zhēng )和优势，在(zài )机(jī )械构造、智能化(huà )、拟人仿生等技术领域(yù )取(qǔ )得显著进步。民(mín )生证券认为(wéi )，人形机器人技(jì )术加速演进，已成为科技(jì )竞争的新高地(dì )、未(wèi )来产业的新(xīn )赛(sài )道、经济发展(zhǎn )的新引擎，产业奇点已至(zhì )，应用端、成(chéng )本(běn )端、软件端(duān )迎(yíng )来(lái )三重突破，产(chǎn )业化关键瓶颈正在打开。人形机器人板(bǎn )块(kuài )正从主题投(tóu )资(zī )迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元(yuán )年(nián )。技术端，大(dà )模(mó )型突破通用(yòng )性(xìng )瓶颈，DeepSeek低成本(běn )训练范式加速AGI落地；产业(yè )端，特斯拉、英(yīng )伟(wěi )达、华为等(děng )科(kē )技巨头密集布(bù )局；政策端，政府工作报(bào )告明确，培育(yù )具(jù )身智能等未(wèi )来(lái )产(chǎn )业，大力发展(zhǎn )智能机器人。预计2025年全球(qiú )出货量将达万(wàn )台(tái )级别，2027年特(tè )斯(sī )拉目标产能突破(pò )百万台，产业链长期成(chéng )长(zhǎng )空间打开。

　　近年，用户(hù )对(duì )微短剧需求高(gāo )涨。QuestMobile数据显示，红果免费(fèi )短剧月活跃用(yòng )户(hù )在(zài )2025年3月达到1.73亿(yì )人(rén )，同比增长220.3%。东方证券研报指出，以广(guǎng )告为商业化核(hé )心(xīn )的红果DAU月广(guǎng )告(gào )ARPU或(huò )已达29元，超越(yuè )爱奇艺、芒果等长视频平(píng )台的会员ARPU。对(duì )于(yú )短剧平台来(lái )看(kàn )，国内市场在字(zì )节流量高压之下新兴独(dú )立(lì )短剧APP崛起的可(kě )能(néng )性较低，但(dàn )长(zhǎng )视频平台如能(néng )稳住存量用户叠加短剧业(yè )务拓张依然有(yǒu )望(wàng )逆风翻盘。AI动(dòng )漫(màn )短剧、AI转绘短(duǎn )剧以及AI真人短剧在2025年下半(bàn )年将迎来高增(zēng )长(zhǎng )，尤其在动(dòng )漫(màn )类短剧领域，AI技(jì )术的进步和产能扩张将降(jiàng )低成本，提高(gāo )海(hǎi )外用户转化(huà )率(lǜ )和品类拓张。海外第一梯队平台更具备(bèi )未来成为寡头的(de )潜(qián )力。

　　近(jìn )年(nián )，用户对微短(duǎn )剧需求高涨。QuestMobile数据显示，红果免费短剧(jù )月(yuè )活跃用户在2025年(nián )3月(yuè )达到1.73亿人，同(tóng )比增长220.3%。东方证券研报指(zhǐ )出，以广告为(wéi )商(shāng )业化核心的(de )红(hóng )果DAU月广告ARPU或已达(dá )29元，超越爱奇艺、芒果等(děng )长视频平台的(de )会(huì )员ARPU。对于短(duǎn )剧(jù )平台来看，国内市场在字节流量高压之(zhī )下新兴独立短剧(jù )APP崛(jué )起的可能性(xìng )较(jiào )低，但长视频(pín )平台如能稳住存量用户叠(dié )加短剧业务拓(tuò )张(zhāng )依然有望逆风(fēng )翻(fān )盘。AI动漫短剧(jù )、AI转绘短剧以及AI真人短剧(jù )在2025年下半年将(jiāng )迎(yíng )来高增长，尤(yóu )其在动漫类短剧(jù )领域，AI技术的进步和产能(néng )扩张将降低成(chéng )本(běn )，提高海外(wài )用(yòng )户转化率和品类拓张。海外第一梯队平(píng )台更具备未来成(chéng )为(wéi )寡头的潜力(lì )。

　　据媒体报(bào )道，2025世界机器人大会将于(yú )8月8日至12日在北(běi )京(jīng )经济技术开发(fā )区(qū )北人亦创国际(jì )会展中心举行，本届大会(huì )以“让机器人(rén )更(gèng )智慧，让具(jù )身(shēn )体更智能”为主(zhǔ )题，由中国电子学会、世(shì )界机器人合作(zuò )组(zǔ )织主办。同(tóng )期(qī )将举办世界机器人大赛，由共融机器人(rén )挑战赛、BCI脑控机(jī )器(qì )人大赛、青(qīng )少(shǎo )年机器人设计(jì )大赛三大赛事组成。

　　有媒体报道，宇(yǔ )树科技已于近(jìn )期(qī )完成了去年底(dǐ )开启的C轮融资，由中国移(yí )动旗下基金、腾(téng )讯、锦秋、阿(ā )里、蚂蚁和吉利(lì )资本共同领投，宇树的大(dà )部分老股东跟(gēn )投(tóu )。宇树投前(qián )估(gū )值目前超过100亿(yì )元人民币。宇树科技内部(bù )人士表示，最近(jìn )确(què )实完成了C轮(lún )融(róng )资。

　　截至(zhì )2025年5月28日，C919航线网络已覆盖(gài )全国16个城市。目(mù )前，国航、东(dōng )航(háng )、南航共18架C919飞(fēi )机投入商业运营，执飞20余(yú )条商业航线，安(ān )全飞行超3.6万(wàn )小(xiǎo )时，累计运输旅(lǚ )客超过205万人次。浙商证券(quàn )指出，据航空(kōng )动(dòng )力未来公众(zhòng )号(hào )披露，中国商(shāng )飞2024年度采购额接近200亿，2025年(nián )采购额预计较2024年(nián )提(tí )高70%。采购额(é )的(de )大幅增长，标(biāo )志着C919有望全面批产提速，同时有望大力(lì )拉(lā )动大飞机产业(yè )链(liàn )发展。

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