国泰(tài )海通证(zhèng )券(600837)认为(wéi ),中国(guó )股市估(gū )值逻辑(jí )的转变(biàn ),预期(qī )变动的(de )主要矛(máo )盾,已经从经济周期的(de )波动,转变为贴现率的下行,中国A/H股市整体估值中枢上修。经过三年出清和调整,投(tóu )资人对(duì )经济形(xíng )势的认(rèn )识已然(rán )充分,其对估(gū )值收缩(suō )的边际(jì )影响减(jiǎn )小。人(rén )心中对(duì )未来预(yù )期的主(zhǔ )要矛盾,已从经济周期(qī )波动,转变为(wéi )贴现率(lǜ )变动,尤其是(shì )无风险(xiǎn )利率的(de )下行。股市的(de )无风险利率并不能简单(dān )等同于国债收益率,而是投资人投资股票的机会成本。过去三年内外部过高的机会成(chéng )本阻碍(ài )了投资(zī )人的入(rù )市意愿(yuàn )。2025年中(zhōng )国股市(shì )无风险(xiǎn )利率下(xià )降的通(tōng )道已经(jīng )打开,A/H股整体(tǐ )估值将(jiāng )得以提高。
据卓创资讯(xùn )数据统(tǒng )计,截(jié )至7月23日(rì ),中国(guó )废旧黄(huáng )板纸市(shì )场日均(jun1 )价为1482元(yuán )/吨,较(jiào )去年同期涨幅为2.75%。
现阶段纯碱下游以弱稳为主,下游对原料采购仍以刚需为主。近期浮法玻璃日熔量保(bǎo )持稳定(dìng ),未出(chū )现明显(xiǎn )增量。但光伏(fú )玻璃日(rì )熔量环(huán )比持续(xù )下滑,减量尤(yóu )为显著(zhe )。据隆(lóng )众资讯(xùn )数据,截至7月17日(rì ),国内(nèi )玻璃生(shēng )产线共(gòng )296条,其(qí )中在产(chǎn )223条、冷(lěng )修停产(chǎn )73条。国(guó )内浮法(fǎ )玻璃日(rì )产量约15.84万吨,与上期持(chí )平;光伏玻璃日熔量约8.9万吨,环比持续回落。从下游整体情况来看,无论是浮法玻璃(lí )还是光(guāng )伏玻璃(lí ),数据(jù )表现均(jun1 )相对疲(pí )软,尤(yóu )其是光(guāng )伏玻璃(lí )日熔量(liàng )下滑更(gèng )为明显(xiǎn )。加之(zhī )未来光伏玻璃存在减量(liàng )预期,且终端(duān )采购意(yì )愿有限(xiàn ),预计(jì )纯碱需(xū )求端未(wèi )来较难(nán )出现明(míng )显改善。
A股三大指数冲高回落(luò ),截至午盘,沪指跌0.17%,深成指跌0.16%,创业板指涨0.10%,北证50指数跌0.38%,沪深京三市半日成交额(é )11387亿元,较上日(rì )放量146亿(yì )元。全(quán )市场超(chāo )3000只个股(gǔ )下跌。 板块题(tí )材上,PCB、影视(shì )院线、PEEK材料板(bǎn )块走高,大金融稳步抬(tái )升,新(xīn )华保险(xiǎn )(601336)再创新(xīn )高,煤(méi )炭、钢(gāng )铁板块(kuài )调整。
消息面(miàn ):
4、【我国出现今年大江大河首次编号洪水】受降雨影响,滦河干流潘家口水库(河北唐山)28日入库流量涨至2270立方米每秒(miǎo )。依据(jù )全国主(zhǔ )要江河(hé )洪水编(biān )号规定(dìng ),滦河(hé )发生2025年(nián )第1号洪(hóng )水,这(zhè )也是我(wǒ )国今年(nián )大江大(dà )河首次编号洪水。
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