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　　现阶段纯碱下游(yóu )以弱稳为主，下游对原料采购仍以刚需为主(zhǔ )。近(jìn )期浮法玻璃日熔量保持(chí )稳(wěn )定(dìng )，未(wèi )出(chū )现(xiàn )明显增量。但光伏玻璃日熔量环比持续下滑，减量尤为显著。据隆众资(zī )讯(xùn )数(shù )据(jù )，截(jié )至(zhì )7月17日，国内玻璃生产线共296条，其中在产223条、冷修停产73条。国内浮法玻璃(lí )日(rì )产(chǎn )量(liàng )约(yuē )15.84万(wàn )吨(dūn )，与上期持平；光伏玻璃日(rì )熔量约8.9万吨，环比持续回落。从下游整体情(qíng )况(kuàng )来(lái )看，无论是浮法玻璃还(hái )是(shì )光(guāng )伏(fú )玻(bō )璃(lí )，数据表现均相对疲软，尤其是光伏玻璃日熔量下滑更为明显。加之未来(lái )光(guāng )伏(fú )玻(bō )璃(lí )存(cún )在(zài )减量预期，且终端采购意愿有限，预计纯碱需求端未来较难出现明显改(gǎi )善(shàn )。

4、【我(wǒ )国(guó )出现今年大江大河首次编号(hào )洪水】受降雨影响，滦河干流潘家口水库（河(hé )北(běi )唐山）28日入库流量涨至(zhì )2270立(lì )方(fāng )米(mǐ )每(měi )秒(miǎo )。依据全国主要江河洪水编号规定，滦河发生2025年第1号洪水，这也是我国今(jīn )年(nián )大(dà )江(jiāng )大(dà )河(hé )首(shǒu )次编号洪水。

国泰海通证券(600837)认为，中国股市估值逻辑的转变，预期变动(dòng )的(de )主(zhǔ )要(yào )矛(máo )盾(dùn )，已经从经济周期的波动，转(zhuǎn )变为贴现率的下行，中国A/H股市整体估值中枢(shū )上(shàng )修(xiū )。经过三年出清和调整(zhěng )，投(tóu )资(zī )人(rén )对(duì )经(jīng )济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小。人心中对未来(lái )预(yù )期(qī )的(de )主(zhǔ )要(yào )矛(máo )盾，已从经济周期波动，转变为贴现率变动，尤其是无风险利率的下行(háng )。股(gǔ )市(shì )的(de )无(wú )风(fēng )险利率并不能简单等同于国(guó )债收益率，而是投资人投资股票的机会成本(běn )。过(guò )去(qù )三年内外部过高的机(jī )会(huì )成(chéng )本(běn )阻(zǔ )碍(ài )了(le )投资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率下降的通道已经打开，A/H股整(zhěng )体(tǐ )估(gū )值(zhí )将(jiāng )得(dé )以(yǐ )提高。

GSK首席科学官Tony Wood表示："我们很高兴宣布与恒瑞医药达成这些激动人心(xīn )的(de )合(hé )作(zuò )协(xié )议(yì )，这些合作将进一步扩充我们(men )本就丰富的研发管线。此项交易体现了我们(men )对(duì )已(yǐ )验(yàn )证靶点项目的战略投(tóu )资(zī )，这(zhè )种(zhǒng )投(tóu )资(zī )能显著提高研发成功率，同时我们也拥有推进那些对患者具有最大潜在(zài )影(yǐng )响(xiǎng )力(lì )的(de )资(zī )产(chǎn )的选择权。"

作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化(huà )制(zhì )药(yào )企(qǐ )业(yè )，恒(héng )瑞医药在五十多年的发展历(lì )程中，始终坚持“以患者为中心”的初心，持(chí )续(xù )攻(gōng )坚药物研发，为了攻(gōng )克(kè )疾(jí )病(bìng )、改(gǎi )善(shàn )生活质量和延长生命，我们不断拓展可能的疆域，致力于运用科技的力(lì )量(liàng )造(zào )福(fú )全(quán )球(qiú )患(huàn )者。我们的业务覆盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以(yǐ )及(jí )神(shén )经(jīng )科(kē )学(xué )等(děng )多个领域。我们将继续努力(lì )，用科技创新服务人类健康。

消息面上，今(jīn )日(rì )早(zǎo )盘(pán )，恒瑞医药(600276)发布公告(gào )，与(yǔ )葛(gě )兰(lán )素(sù )史(shǐ )克（GSK）达成一项总潜在金额高达125亿美元的License-out合作，覆盖一款处于临床阶段(duàn )的(de )呼(hū )吸(xī )系(xì )统(tǒng )创(chuàng )新药及多达11个处于非临床阶段的候选项目。公告显示，恒瑞医药将HRS-9821项目(mù )的(de )全(quán )球(qiú )独(dú )家(jiā )权(quán )利（不包括中国大陆、香港(gǎng )特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）和(hé )至(zhì )多(duō )11个项目的全球独家许(xǔ )可(kě )的(de )独(dú )家(jiā )选(xuǎn )择(zé )权（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）有(yǒu )偿(cháng )许(xǔ )可(kě )给(gěi )GSK。

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在此背景下，“价格博弈”已非核心，“价值重构”则成为关(guān )键(jiàn )。柏(bǎi )文(wén )喜(xǐ )认为：“无论降价还是提价，均为短期策略；真正决定行业格局的，是核(hé )心(xīn )竞(jìng )争(zhēng )力(lì )的(de )升级。”

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