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　　近(jìn )期(qī )海(hǎi )外(wài )大模(mó )型(xíng )密集(jí )更新，包括xAI、谷歌、Anthropic等在内的海外知名大模型厂商纷纷更新自家的(de )大模(mó )型(xíng )，并(bìng )在(zài )性(xìng )能(néng )上持(chí )续(xù )提升(shēng )。海外大模型的持续演进，正逐步带动海外AI应用进入落地阶段，其(qí )外在(zài )体(tǐ )现便(biàn )是(shì )海(hǎi )外(wài )大模(mó )型调用量的大幅提升。而大模型调用量的提升，进一步催生了对于算力基(jī )础设(shè )施(shī )的(de )需(xū )求。在(zài )训练(liàn )+推理算力需求同步爆发的情况下，大厂Capex将有望持续保持高增，进而(ér )带动(dòng )算(suàn )力基(jī )础(chǔ )设(shè )施(shī )产业(yè )进(jìn )入高(gāo )景气周期。中信证券研报称，政策端支持有望加大，促进AI产业链持(chí )续繁(fán )荣(róng )。多(duō )重(chóng )力(lì )量(liàng )共振(zhèn )下，AI产业链有望持续加速，迎来新一轮投资机遇。

　　公司方面，五新隧(suì )装主(zhǔ )要(yào )从(cóng )事(shì )隧道(dào )施(shī )工与(yǔ )矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务。公司高度重视(shì )水利(lì )水(shuǐ )电市(shì )场(chǎng )，已(yǐ )经专(zhuān )门(mén )建立(lì )了水利水电市场的销售和服务团队，并针对水利水电市场开发针对(duì )性的(de )装(zhuāng )备产(chǎn )品。西(xī )藏天(tiān )路主营业务为工程承包，水泥及水泥制品生产销售，沥青及沥青制品生产(chǎn )销售(shòu )，矿(kuàng )产(chǎn )品加(jiā )工(gōng )与销(xiāo )售等。公司的主要产品为水泥销售、商混销售、骨料销售、房建工(gōng )程、公(gōng )路工(gōng )程(chéng )、市(shì )政道(dào )路、技(jì )术服务及物流、沥青砼销售、监理检测、水利工程。

　　伴随着AIAgent技(jì )术的(de )发(fā )展，2025年以(yǐ )来(lái )AI推理(lǐ )景气度持续提升。如：谷歌AIToken推理量于2025年4月增长至480万亿，同比增长50倍。随着(zhe )训练(liàn )和(hé )推(tuī )理(lǐ )的需(xū )求(qiú )增加(jiā )和分化，传统通用芯片已逐渐无法满足云端训练与推理的高能效比(bǐ )需求(qiú )，为降(jiàng )低(dī )成(chéng )本(běn )、提(tí )高算力(lì )芯片对特定需求的匹配度，各家云厂商都在加速推进ASIC(专用集成电路(lù ))芯片(piàn )项(xiàng )目，力图(tú )在(zài )英伟(wěi )达解决方案之外实现多元化发展。中信证券指出，ASIC是AI市场的第二增长动力(lì )。考(kǎo )虑(lǜ )到(dào )ASIC行(háng )业的(de )产(chǎn )品研(yán )发速度正在加快(如：由早期的两年迭代一代产品，转换成现在的一(yī )年迭(dié )代(dài )一代(dài )产(chǎn )品(pǐn ))，ASIC有望(wàng )帮助云(yún )厂商(CSP)企业持续降低AI成本、缩短研发时间，进而拉动行业规模的增长(zhǎng )。迈(mài )威(wēi )尔(Marvell)在(zài )2025年AI投(tóu )资(zī )者交(jiāo )流会上透露：2023年ASIC市场规模约为66亿美元，预计2028年达到554亿美元，对应2023-2028年CAGR为53%。

　　公(gōng )司(sī )方(fāng )面(miàn )，五(wǔ )新(xīn )隧装(zhuāng )主要从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及(jí )服务(wù )。公司(sī )高(gāo )度(dù )重(chóng )视水(shuǐ )利水电(diàn )市场，已经专门建立了水利水电市场的销售和服务团队，并针对水(shuǐ )利水(shuǐ )电(diàn )市场(chǎng )开发(fā )针(zhēn )对性(xìng )的装备产品。西藏天路主营业务为工程承包，水泥及水泥制品生产销售，沥青(qīng )及(jí )沥(lì )青(qīng )制品(pǐn )生(shēng )产销(xiāo )售，矿产品加工与销售等。公司的主要产品为水泥销售、商混销售(shòu )、骨(gǔ )料(liào )销售(shòu )、房(fáng )建(jiàn )工程(chéng )、公路工程、市政道路、技术服务及物流、沥青砼销售、监理检测、水利(lì )工程(chéng )。

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