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数据显示，2023年至2024年国内造纸行业新增产能超1000万吨，主要(yào )集中在包装纸、文化纸领域(yù )。与此同时，需求却较为疲软，2024年纸制品消费量增速仅为1.5%。供需不平衡下，行业开工(gōng )率大幅下降，甚至跌至70%以下。

根据协议，恒瑞医药将自主研发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821在除中(zhōng )国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以外的全球独家权利有偿许可(kě )给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶(jiē )段，可用于治疗慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助维持治疗，无需考虑既往治疗方案。HRS-9821的加(jiā )入将强力助推GSK实现其战略愿景，即通过覆盖那些持续面临呼吸困难（气短）或基于其(qí )疾病特征不太可能接受吸入性皮质类固醇或生物制剂治疗的患者，为最广泛的COPD患者群(qún )体提供治疗方案。

A股三大指(zhǐ )数冲高回落，截至午盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.16%，创业板指涨0.10%，北证50指数跌0.38%，沪深京三市(shì )半日成交额11387亿元，较上日放量146亿元。全市场超3000只个股下跌。 板块题材上，PCB、影视院线(xiàn )、PEEK材料板块走高，大金融稳步抬升，新华保险(601336)再创新高，煤炭、钢铁板块调整。

展望(wàng )下半年的价格趋势，李莉表(biǎo )示，需求与供应是影响走势最重要因素，而成本将限制瓦楞及箱板纸价格浮动的下限(xiàn )。“考虑到国庆及中秋假期带动下游包装厂或选择适量备库存，预计市场8月上旬价格(gé )仍处于小幅拉涨阶段，9月上涨幅度或扩大。如果节日订单释放不及预期，则市场或延(yán )续价格震荡趋势。”李莉表(biǎo )示。

3、【国家能源局：加强电力供需监测预警 强化能源保供和供电服务监管】国家能(néng )源局7月24日在京召开2025年第二次能源监管工作例会。会议强调，加强电力供需监测预警，强化能源保供和供电服务监管，发挥市场机制保供作用，保障迎峰度夏电力稳定可靠(kào )供应。推进省级现货市场建(jiàn )设，推动“1+6”基础规则体系落地实施，统一规范各地市场制度规则，加强各层次市场(chǎng )、交易品种、交易时序和价格机制等高效衔接，确保全国统一电力市场年底前初步建(jiàn )成。深入开展电力领域综合监管，提炼现场监管成果，分类做好约谈、通报、行政处(chù )罚等工作，健全综合监管长(zhǎng )效制度机制。统筹煤炭、油气、煤电等重点领域监管，创新监管方式，减少检查频次(cì )，抓好督促整改，促进能源市场平稳有序运行。细化落实新一轮“获得电力”政策，优化12398热线投诉举报处理，协同推进非电网直供电居民小区用电问题治理，加快频繁停(tíng )电台区线路“整线成片”整(zhěng )治，改善增进民生用能福祉。强化对派出机构的日常管理和业务培训，指导做好政务(wù )信息报送、理论问题研究和监管创新实践，提高能源监管质效和影响力。

根据协议条(tiáo )款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有项目均获得行使选择权(quán )且所有里程碑均已实现，恒(héng )瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。恒瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的销售提成（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳(ào )门特别行政区和台湾地区）。

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