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中信证券认(rèn )为，A股继港股(gǔ )后也逐步(bù )转(zhuǎn )为增量市场，最重要的(de )是不断寻找新(xīn )的存在预期(qī )差且未来能够(gòu )形成资金共识(shí )的板块，半年报后的出(chū )海可能是(shì )新(xīn )的方向。随着(zhe )半年报结(jié )束，出海可能(néng )会再次形成板(bǎn )块性行情。

3、【国家能源(yuán )局：加强(qiáng )电力供需监测(cè )预警 强化(huà )能(néng )源保供和供电(diàn )服务监管】国家能源局(jú )7月24日在京召开(kāi )2025年第二次(cì )能(néng )源监管工作例(lì )会。会议(yì )强调，加强电(diàn )力供需监测(cè )预警，强化能(néng )源保供和供电(diàn )服务监管(guǎn )，发挥市场机(jī )制保供作(zuò )用(yòng )，保障迎峰度(dù )夏电力稳(wěn )定可靠供应。推进省级现货(huò )市场建设，推动“1+6”基础(chǔ )规则体系(xì )落地实施，统(tǒng )一规范各(gè )地(dì )市场制度规则(zé )，加强各层次市场、交(jiāo )易品种、交易(yì )时序和价(jià )格(gé )机制等高效衔(xián )接，确保(bǎo )全国统一电力(lì )市场年底前(qián )初步建成。深(shēn )入开展电力领(lǐng )域综合监(jiān )管，提炼现场(chǎng )监管成果(guǒ )，分类做好约谈(tán )、通报、行政处罚等工(gōng )作，健全综合(hé )监管长效(xiào )制(zhì )度机制。统筹(chóu )煤炭、油(yóu )气、煤电等重(chóng )点领域监(jiān )管(guǎn )，创新监管方(fāng )式，减少检查频次，抓(zhuā )好督促整改，促进能源(yuán )市(shì )场平稳有序运(yùn )行。细化(huà )落实新一轮“获得电力”政策，优化12398热(rè )线投诉举报处(chù )理，协同(tóng )推进非电网直(zhí )供电居民(mín )小(xiǎo )区用电问题治(zhì )理，加快(kuài )频繁停电台区(qū )线路“整线成(chéng )片”整治(zhì )，改善增进民生(shēng )用能福祉(zhǐ )。强化对派出(chū )机构的日(rì )常(cháng )管理和业务培(péi )训，指导做好政务信息(xī )报送、理论问(wèn )题研究和(hé )监(jiān )管创新实践，提高能源(yuán )监管质效和影(yǐng )响力。

本轮(lún )提价，或难掩(yǎn )造纸业深度调(diào )整的底色(sè )。

●协议包含(hán )一款潜在(zài )同(tóng )类最优PDE3/4抑制剂(jì )（HRS-9821）的授(shòu )权许可，该产(chǎn )品目前正处于(yú )慢性阻塞(sāi )性(xìng )肺疾病（COPD）治(zhì )疗的临床(chuáng )开发阶段

事实(shí )上，纸业(yè )龙(lóng )头公司已纷纷(fēn )调整战略，通过加大研(yán )发投入、进行(háng )全产业链(liàn )布(bù )局，加强与下(xià )游合作构(gòu )建产业生态等(děng )，提升核心竞争力。

根据(jù )协议，恒瑞医(yī )药将自主(zhǔ )研发的PDE3/4抑制剂(jì )创新药HRS-9821在(zài )除(chú )中国大陆、香(xiāng )港特别行政区、澳门特(tè )别行政区及台(tái )湾地区以(yǐ )外(wài )的全球独家权(quán )利有偿许(xǔ )可给GSK。HRS-9821目前正(zhèng )处于临床开(kāi )发阶段，可用(yòng )于治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作为辅助维(wéi )持治疗，无(wú )需考虑既往治(zhì )疗方案。HRS-9821的加入将强力(lì )助推GSK实现其战略愿景，即(jí )通过覆盖那些(xiē )持续面临(lín )呼吸困难（气(qì )短）或基(jī )于(yú )其疾病特征不(bú )太可能接受吸入性皮质(zhì )类固醇或生物(wù )制剂治疗(liáo )的(de )患者，为最广(guǎng )泛的COPD患者(zhě )群体提供治疗(liáo )方案。

　　供需矛盾仍待(dài )改善

消息面上，受八一(yī )建军节及九三(sān )阅兵预期(qī )影(yǐng )响，板块关注(zhù )度升温。机构指出，2025年(nián )下半年军工行业有望进入(rù )业绩兑现阶段(duàn )，建议关(guān )注智能化作战(zhàn )、低成本(běn )弹(dàn )药及军贸出口(kǒu )三条主线。

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