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　　当前“供应稳、需求弱(ruò )”的状(zhuàng )况，拖(tuō )累纯碱(jiǎn )生产企业库存连续6周攀升(shēng )。虽然(rán )上周厂(chǎng )家库存(cún )环比小(xiǎo )幅回落，但降幅相(xiàng )对库存(cún )绝对总(zǒng )量而言(yán )依然有(yǒu )限。据统计，截至(zhì )7月21日，国内纯(chún )碱厂家(jiā )总库存(cún )为188.42万吨，较上周四(sì )减少2.14万(wàn )吨。其(qí )中，轻(qīng )质纯碱(jiǎn )库存为75.71万吨，环比减少2.59万(wàn )吨；重(chóng )质纯碱(jiǎn )库存为(wéi )112.71万吨，环比增加0.45万吨。从(cóng )库存数(shù )据来看(kàn )，目前(qián )重碱库存仍在上升，库存(cún )压力尚(shàng )未得到(dào )有效缓(huǎn )解。

头(tóu )部纸企“练内功”重塑竞(jìng )争格局(jú )

3、【国(guó )家能源(yuán )局：加强电力供需(xū )监测预(yù )警 强化(huà )能源保(bǎo )供和供(gòng )电服务监管】国家(jiā )能源局(jú )7月24日在(zài )京召开(kāi )2025年第二(èr )次能源监管工作例会。会(huì )议强调(diào )，加强(qiáng )电力供(gòng )需监测预警，强化能源保(bǎo )供和供(gòng )电服务(wù )监管，发挥市场机制保供作用，保障迎(yíng )峰度夏(xià )电力稳(wěn )定可靠(kào )供应。推进省级现(xiàn )货市场(chǎng )建设，推动“1+6”基础(chǔ )规则体系落地实施(shī )，统一(yī )规范各(gè )地市场(chǎng )制度规(guī )则，加强各层次市(shì )场、交(jiāo )易品种(zhǒng )、交易(yì )时序和(hé )价格机制等高效衔接，确(què )保全国(guó )统一电(diàn )力市场(chǎng )年底前初步建成。深入开(kāi )展电力(lì )领域综(zōng )合监管(guǎn )，提炼现场监管成果，分(fèn )类做好(hǎo )约谈、通报、行政处(chù )罚等工作，健全综(zōng )合监管长效制(zhì )度机制(zhì )。统筹(chóu )煤炭、油气、煤电(diàn )等重点(diǎn )领域监(jiān )管，创(chuàng )新监管(guǎn )方式，减少检查频次，抓(zhuā )好督促(cù )整改，促进能源市场平稳有序运行。细(xì )化落实(shí )新一轮(lún )“获得(dé )电力”政策，优化12398热线投(tóu )诉举报(bào )处理，协同推(tuī )进非电网直供电居民小区(qū )用电问(wèn )题治理(lǐ )，加快(kuài )频繁停电台区线路“整线(xiàn )成片”整治，改善增(zēng )进民生(shēng )用能福祉。强化对(duì )派出机(jī )构的日(rì )常管理(lǐ )和业务(wù )培训，指导做好政务信息(xī )报送、理论问(wèn )题研究和监管创新实践，提高能(néng )源监管(guǎn )质效和(hé )影响力(lì )。

根据协议，恒瑞医药将(jiāng )自主研(yán )发的PDE3/4抑制剂创(chuàng )新药HRS-9821在除中国大陆、香港(gǎng )特别行(háng )政区、澳门特(tè )别行政区及台湾地区以外(wài )的全球独家权(quán )利有偿(cháng )许可给(gěi )GSK。HRS-9821目前正处于临床(chuáng )开发阶(jiē )段，可(kě )用于治(zhì )疗慢性(xìng )阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助维(wéi )持治疗(liáo )，无需(xū )考虑既往治疗方案。HRS-9821的加入将强(qiáng )力助推(tuī )GSK实现其(qí )战略愿(yuàn )景，即通过覆盖那些持续(xù )面临呼(hū )吸困难（气短(duǎn )）或基于其疾病特征不太(tài )可能接(jiē )受吸入(rù )性皮质(zhì )类固醇或生物制剂治疗的(de )患者，为最广(guǎng )泛的COPD患(huàn )者群体(tǐ )提供治疗方案。

1、【新基(jī )金发行(háng )热度持(chí )续 本周(zhōu )31只新基启动募集】本周基(jī )金发行(háng )延续高(gāo )热度，共有31只新基金启动募集。今日（周一）便有17只(zhī )产品集中发行。从产品类(lèi )型来看(kàn )，股票型基金(jīn )依旧占据主导，共计19只，混合型(xíng )基金有(yǒu )8只，债(zhài )券型基金发行热度则明显(xiǎn )降温，仅有4只(zhī )。主题(tí )方面，科技类产品成为布(bù )局重点(diǎn )，包括(kuò )鹏华科(kē )创板人(rén )工智能ETF、招商科技智选混(hún )合发起(qǐ )式、嘉(jiā )实恒生港股通科技主题ETF等均于本(běn )周启动(dòng )发行。

●其余(yú )11个项目将由恒瑞医药主导(dǎo )研发，最晚至完成I期(qī )临床试验，GSK可行使优先选(xuǎn )择权

　　为何(hé )强调现(xiàn )在是慢牛周期？首先，指(zhǐ )数行情明确，但个股(gǔ )赚钱效(xiào )应不高，目前是权(quán )重搭台(tái )、题材(cái )股未唱(chàng )戏，投(tóu )资者赚钱体感差。像924时各(gè )大媒体(tǐ )喊牛市(shì )，如今市场走势虽强，但很多人(rén )不敢或(huò )不想说(shuō )牛市，就是因为指数强而赚钱效(xiào )应弱。从技术面看，上证指数周线连续5连阳，拉升明(míng )显过快(kuài )。当股(gǔ )价脱离20周均线或日线脱离(lí )20天线，通常会(huì )有宽幅(fú )震荡或(huò )回拉洗盘动作。现(xiàn )在上证(zhèng )周K线不(bú )仅离20周(zhōu )均线远(yuǎn )，离60周均线也远，不过量(liàng )能已放(fàng )出来，下周重点看量，若量能不(bú )能持续(xù )放大，市场上(shàng )涨高度(dù )有限。这是否意味着市场(chǎng )要大跌(diē )？以正常逻辑(jí )，后市仍是慢牛周期，因(yīn )为个股(gǔ )赚钱效(xiào )应还没(méi )打出来，只是指数行情先(xiān )行。

该药物已(yǐ )在早期(qī )临床和(hé )临床前研究中显示(shì )出强效(xiào )的PDE3和PDE4抑(yì )制作用(yòng )，可显(xiǎn )著增强支气管舒张效应并(bìng )产生抗(kàng )炎作用(yòng )1。此外，HRS-9821还有望开发为便(biàn )捷的干(gàn )粉吸入(rù )剂（DPI）制剂，与GSK现有吸入制剂产品组合(hé )形成战(zhàn )略性契合。

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