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　　据了解，作为低波二级(jí )债基(jī )，南方益稳采用(yòng )股债(zhài )兼顾(gù )策略，力求控制风险(xiǎn )并实现收益最(zuì )大化(huà )。在产品配置上(shàng )，该(gāi )产品(pǐn )配置传承年金管理经(jīng )验稳健基因，契合(hé )二级债基“固收(shōu )打底(dǐ )、权(quán )益增强”特性，力求(qiú )与业(yè )绩比较基准高(gāo )度匹配。

2、【国家税(shuì )务总(zǒng )局：2021-2024年度 年收入(rù )居前(qián )10%的群(qún )体缴纳个税占比约九(jiǔ )成】国家税务(wù )总局(jú )副局长蔡自力7月(yuè )28日在(zài )国新(xīn )办举行的“高质量完(wán )成‘十四五’规划(huá )”系列主题新闻(wén )发布(bù )会上(shàng )表示，从2021-2024年度个税申(shēn )报数据看，年收入(rù )居前10%的群体，缴(jiǎo )纳的(de )个税(shuì )占比约九成；综(zōng )合所(suǒ )得年(nián )收入12万元以下(xià )的个人，汇算后基本(běn )无需(xū )缴税。由此反映(yìng )出“高收(shōu )入者多缴税、中低收(shōu )入者少缴税或(huò )者不(bú )缴税”的个税调(diào )节收(shōu )入分(fèn )配作用的效应持续显(xiǎn )现。

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需(xū )求疲软或制约涨(zhǎng )价传(chuán )导

该(gāi )药物已在早期临床和(hé )临床前研究中显示(shì )出强效的PDE3和PDE4抑制作用(yòng )，可(kě )显著增强支气管(guǎn )舒张(zhāng )效应(yīng )并产生抗炎作(zuò )用1。此外，HRS-9821还有望开(kāi )发为(wéi )便捷的干粉吸入(rù )剂（DPI）制(zhì )剂，与GSK现有吸入制剂(jì )产品组合形成(chéng )战略(luè )性契合。

消息面(miàn )上，今日(rì )早盘，恒瑞医药(600276)发布(bù )公告，与葛兰素史(shǐ )克（GSK）达成一项(xiàng )总潜(qián )在金(jīn )额高达125亿美元的License-out合作(zuò )，覆盖一款处于临(lín )床阶段的呼吸系统创(chuàng )新药(yào )及多达11个处于非(fēi )临床(chuáng )阶段(duàn )的候选项目。公告显示，恒瑞医药(yào )将HRS-9821项(xiàng )目的全球独家权(quán )利（不包(bāo )括中国大陆、香港特(tè )别行政区、澳(ào )门特(tè )别行政区及台湾(wān )地区(qū )）和(hé )至多11个项目的全球独(dú )家许可的独家选择(zé )权（不包括中国(guó )大陆(lù )、香(xiāng )港特别行政区、澳门(mén )特别行政区及台湾(wān )地区）有偿许可给GSK。

国泰(tài )海通证券(600837)认为，中国(guó )股市(shì )估值逻辑的转(zhuǎn )变，预期变动的主要(yào )矛盾(dùn )，已经从经济周(zhōu )期的(de )波动(dòng )，转变为贴现率的下(xià )行，中国A/H股市(shì )整体(tǐ )估值中枢上修。经过(guò )三年(nián )出清和调整，投资人(rén )对经济形势的认识(shí )已然充分，其对(duì )估值(zhí )收缩(suō )的边际影响减小。人(rén )心中对未来预期的(de )主要矛盾，已从经济(jì )周期(qī )波动，转变为贴(tiē )现率(lǜ )变动(dòng )，尤其是无风险利率的下行。股市(shì )的无(wú )风险利率并不能(néng )简单(dān )等同(tóng )于国债收益率，而是(shì )投资人投资股(gǔ )票的(de )机会成本。过去(qù )三年(nián )内外(wài )部过高的机会成本阻(zǔ )碍了投资人的入市(shì )意愿。2025年中国股(gǔ )市无(wú )风险(xiǎn )利率下降的通道已经(jīng )打开，A/H股整体估值(zhí )将得以提高。

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