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需(xū )求(qiú )疲软或(huò )制约涨价传导

根据协议，恒瑞医(yī )药(yào )将(jiāng )自主研发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821在除中国(guó )大(dà )陆(lù )、香港特别行政区、澳门特别行政区(qū )及(jí )台(tái )湾(wān )地区以外的全球独家权利有偿(cháng )许可给(gěi )GSK。HRS-9821目(mù )前正处于临床开发阶段，可用(yòng )于治疗(liáo )慢(màn )性(xìng )阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助维持治(zhì )疗(liáo )，无需(xū )考虑既往治疗方案。HRS-9821的加入将强(qiáng )力(lì )助推GSK实(shí )现其战略愿景，即通过覆盖那些(xiē )持(chí )续(xù )面临呼吸困难（气短）或基于其疾(jí )病(bìng )特(tè )征(zhēng )不太可能接受吸入性皮质类固醇或(huò )生(shēng )物(wù )制(zhì )剂治疗的患者，为最广泛的COPD患(huàn )者群体(tǐ )提(tí )供(gòng )治疗方案。

　　据了解，作为(wéi )低波二(èr )级(jí )债(zhài )基，南方益稳采用股债兼顾策(cè )略(luè )，力求(qiú )控制风险并实现收益最大化。在(zài )产(chǎn )品配置(zhì )上，该产品配置传承年金管理经(jīng )验(yàn )稳(wěn )健基因，契合二级债基“固收打底(dǐ )、权(quán )益(yì )增强”特性，力求与业绩比较基准(zhǔn )高(gāo )度(dù )匹(pǐ )配。

在今日市场分析中指出，散户之(zhī )所(suǒ )以(yǐ )无论牛熊都容易亏损，核心原(yuán )因只有(yǒu )一(yī )个(gè )，那就是散户的投资逻辑普遍(biàn )存(cún )在矛盾(dùn )之处。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛(gě )兰(lán )素史克(kè )公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议，双(shuāng )方(fāng )将(jiāng )共同开发至多12款创新药物。此次合(hé )作(zuò )将(jiāng )为(wéi )恒瑞医药全球化进程注入强劲动能(néng )，同(tóng )时(shí )为GSK创造2031年后重大增长机遇。这(zhè )些项目(mù )经(jīng )严(yán )格筛选，旨在扩充GSK在呼吸、自(zì )免和炎(yán )症(zhèng )、肿瘤等治疗领域已建立的研发(fā )管(guǎn )线，且(qiě )所有项目经评估均具有成为"同类(lèi )最(zuì )优"或"同(tóng )类第一"的潜力。根据协议条款，GSK将(jiāng )向(xiàng )恒瑞医药支付总计5亿美元的首付款。

谈(tán )及(jí )纸业涨价，上述纸企上市公司高管(guǎn )告(gào )诉(sù )记(jì )者：“物流包装类用纸价格有(yǒu )小幅上(shàng )涨(zhǎng )，但大宗纸材料价格近期还在下(xià )跌。由(yóu )于(yú )整(zhěng )体供过于求的趋势仍将延续，包(bāo )装类用(yòng )纸(zhǐ )或无法维持涨价趋势。”

　　据(jù )了解，作为低波二级债基，南方益稳采(cǎi )用(yòng )股(gǔ )债兼顾策略，力求控制风险并实现收(shōu )益(yì )最(zuì )大化。在产品配置上，该产品配置(zhì )传(chuán )承(chéng )年(nián )金管理经验稳健基因，契合二(èr )级债基(jī )“固(gù )收打底、权益增强”特性，力(lì )求与业(yè )绩(jì )比(bǐ )较基准高度匹配。

“仙鹤股份(fèn )(603733)重(chóng )在加大(dà )原(yuán )材料布局力度，增加浆端产能(néng )，通过创(chuàng )新提质增效，‘林浆纸用一体化(huà )’全(quán )产业链成效初现。”仙鹤股份董秘王(wáng )昱(yù )哲(zhé )介绍，公司在湖北、广西的两大百(bǎi )亿(yì )元(yuán )投(tóu )资项目，强化了原材料板块，降低了(le )水(shuǐ )电(diàn )气等能源成本。近日，公司又(yòu )披露在(zài )四(sì )川(chuān )投资约110亿元，建设年产80万吨竹(zhú )浆(jiāng )和120万吨(dūn )高(gāo )性能纸基新材料生产线及相关(guān )配(pèi )套设施(shī )的项目。

国泰海通证券(600837)认为，中(zhōng )国(guó )股(gǔ )市估值逻辑的转变，预期变动的主要(yào )矛(máo )盾(dùn )，已经从经济周期的波动，转变为(wéi )贴(tiē )现(xiàn )率(lǜ )的下行，中国A/H股市整体估值中(zhōng )枢上修(xiū )。经(jīng )过三年出清和调整，投资人对(duì )经济形(xíng )势(shì )的(de )认识已然充分，其对估值收缩(suō )的(de )边际影(yǐng )响(xiǎng )减小。人心中对未来预期的主(zhǔ )要(yào )矛盾，已从经济周期波动，转变为贴现(xiàn )率(lǜ )变动，尤其是无风险利率的下行。股市(shì )的(de )无(wú )风险利率并不能简单等同于国债收(shōu )益(yì )率(lǜ )，而是投资人投资股票的机会成本。过(guò )去(qù )三(sān )年内外部过高的机会成本阻碍(ài )了投资(zī )人(rén )的(de )入市意愿。2025年中国股市无风险(xiǎn )利率下降(jiàng )的(de )通道已经打开，A/H股整体估值将(jiāng )得(dé )以提高(gāo )。

成本压力推动纸企密集提价

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