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　　为何(hé )强调现在是慢(màn )牛周期？首先(xiān )，指数行情明(míng )确，但个股赚(zuàn )钱效应不高，目前是权重搭(dā )台、题材股未(wèi )唱(chàng )戏，投资者(zhě )赚(zuàn )钱体感差。像(xiàng )924时各大媒体喊(hǎn )牛市，如今市(shì )场走势虽强，但(dàn )很多人不敢(gǎn )或(huò )不想说牛市(shì )，就是因为指(zhǐ )数(shù )强而赚钱效应弱。从技术面看，上证指数周(zhōu )线连续5连阳，拉升明显过快(kuài )。当股价脱离(lí )20周均线或日线(xiàn )脱离20天线，通(tōng )常会有宽幅震(zhèn )荡或回拉洗盘(pán )动作。现在上(shàng )证周K线不仅离(lí )20周(zhōu )均线远，离(lí )60周(zhōu )均线也远，不(bú )过量能已放出(chū )来，下周重点(diǎn )看量，若量能(néng )不(bú )能持续放大(dà )，市场上涨高(gāo )度(dù )有限。这是(shì )否(fǒu )意味着市场要大跌？以正常逻辑，后市仍是(shì )慢牛周期，因(yīn )为个股赚钱效(xiào )应还没打出来(lái )，只是指数行(háng )情先行。

●协(xié )议包含一款潜(qián )在同类最优PDE3/4抑(yì )制剂（HRS-9821）的授(shòu )权(quán )许可，该产(chǎn )品(pǐn )目前正处于(yú )慢(màn )性阻塞性肺(fèi )疾(jí )病（COPD）治疗的(de )临床开发阶段(duàn )

●协议包含一(yī )款(kuǎn )潜在同类最(zuì )优(yōu )PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的(de )授权许可，该(gāi )产品目前正处于慢性阻塞性肺疾病（COPD）治疗(liáo )的临床开发阶(jiē )段

“7月瓦楞及(jí )箱板纸价格上(shàng )涨，主要是由(yóu )于原料废纸供(gòng )应呈现收紧态(tài )势，导致成本(běn )端压力显著提(tí )升(shēng )，企业通过(guò )上(shàng )调产品价格(gé )来(lái )缓解自身营(yíng )运(yùn )压力。”卓创(chuàng )资讯瓦楞纸行(háng )业分析师李莉(lì )在(zài )接受上海证(zhèng )券(quàn )报记者采访(fǎng )时(shí )表示。

涨价(jià )函密集发布，纸企的理由均为“运营成本上涨(zhǎng )”。中国企业(yè )资本联盟副理(lǐ )事长柏文喜对(duì )记者表示，在(zài )需求未明显回(huí )暖情况下，本(běn )轮纸企密集提(tí )价，更像是“成(chéng )本推动型”的(de )试探性拉涨(zhǎng )，不排除是借(jiè )涨(zhǎng )价刺激下游提(tí )前下单，进而(ér )锁定利润的考(kǎo )量(liàng )。

●其余11个(gè )项(xiàng )目将由恒瑞(ruì )医(yī )药主导研发(fā )，最晚至完成I期临床试验，GSK可行使优先选择权(quán )

根据协议条款(kuǎn )，恒瑞医药将(jiāng )获得包括PDE3/4授权(quán )在内的5亿美元(yuán )首付款。如果(guǒ )所有项目均获(huò )得行使选择权(quán )且所有里程碑(bēi )均(jun1 )已实现，恒(héng )瑞(ruì )将有资格获(huò )得(dé )未来基于成功(gōng )开发、注册和(hé )销售里程碑付(fù )款的潜在总金(jīn )额(é )约120亿美元。恒(héng )瑞将有权向(xiàng )GSK收(shōu )取相应的分梯度的销售提成（不包括中国大陆、香港特别(bié )行政区、澳门(mén )特别行政区和(hé )台湾地区）。

消息面上，受(shòu )八一建军节及(jí )九三阅兵预期(qī )影响，板块关(guān )注度升温。机(jī )构(gòu )指出，2025年下(xià )半(bàn )年军工行业(yè )有(yǒu )望进入业绩兑(duì )现阶段，建议(yì )关注智能化作(zuò )战、低成本弹(dàn )药(yào )及军贸出口(kǒu )三(sān )条主线。

截(jié )至(zhì )午间收盘，沪指报3587.69点，跌0.17%；深成指报11150.41点，跌0.16%；创指报2342.39点，涨0.10%。

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