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李莉(lì )表示(shì )，从(cóng )当前市场动态看(kàn )，瓦楞(léng )纸涨(zhǎng )价暂未传导至包装环(huán )节。由于终(zhōng )端订单放量不足，部(bù )分包(bāo )装企业(yè )甚至存在降价竞争情(qíng )况，中间包(bāo )装环节由于近年来产(chǎn )线迭(dié )代，产(chǎn )能扩张速度较快，竞(jìng )争压(yā )力较大(dà )，整体利润承压。

7月(yuè )24日，玖龙纸(zhǐ )业天津、河北、湖北(běi )、重(chóng )庆等多个生产基地发(fā )布涨价(jià )函，宣布自8月1日起上调瓦(wǎ )楞纸、再生(shēng )牛卡纸价格，上调幅(fú )度为30元/吨。这是该纸企继7月1日、7月10日(rì )、7月12日(rì )宣布涨价后，开启了(le )第四(sì )次调价(jià )行动。进入7月下旬，已经(jīng )有玖龙(lóng )纸业、江西理文造纸(zhǐ )、湖(hú )北荣成(chéng )纸业、山鹰国际等多(duō )家公(gōng )司发布(bù )了涨价函。

　前段时(shí )间，受政策面消息提振，工业品(pǐn )价格(gé )普遍上涨，纯碱主力(lì )合约也(yě )打破(pò )此前低位震荡格局，出现大幅拉(lā )涨。但目前市场再度(dù )降温(wēn )，多数(shù )商品价格调整明显。多空(kōng )因素交(jiāo )织下，市场交易重心(xīn )更偏(piān )向于外(wài )部因素对价格波动的(de )影响(xiǎng )。短期(qī )来看，当前纯碱市场(chǎng )单边(biān )交易风(fēng )险和难度相对较大，可继(jì )续关注纯碱2509和2601合约月(yuè )间反套(tào )机会(huì )。

此次协议还包含一(yī )项开创(chuàng )性的(de )规模化合作计划，除(chú )HRS-9821外，双方将(jiāng )共同开发最多11个项目(mù )，恒(héng )瑞医药(yào )将主导这些项目的研(yán )发，最晚至(zhì )完成包括海外受试者(zhě )的I期(qī )临床试(shì )验，每个项目均拥有(yǒu )各自(zì )的财务(wù )结构。GSK将在最晚至I期(qī )临床(chuáng )试验结(jié )束时行使除中国大陆(lù )、香(xiāng )港特别行政区、澳门(mén )特别行(háng )政区(qū )及台湾地区以外在全(quán )球进一(yī )步开(kāi )发和商业化每个项目(mù )的独家选择(zé )权，以及某些项目替(tì )换权(quán )。

消息(xī )面上，受八一建军节(jiē )及九(jiǔ )三阅兵(bīng )预期影响，板块关注(zhù )度升(shēng )温。机(jī )构指出，2025年下半年军(jun1 )工行(háng )业有望(wàng )进入业绩兑现阶段，建议(yì )关注智能化作战、低成本弹(dàn )药及(jí )军贸出口三条主线。

本轮提(tí )价，或难掩造纸业深度调(diào )整的底色。

数据显示，2023年至2024年国(guó )内造纸行业(yè )新增产能超1000万吨，主(zhǔ )要集(jí )中在包(bāo )装纸、文化纸领域。与此(cǐ )同时，需求却较为疲软，2024年(nián )纸制(zhì )品消费(fèi )量增速仅为1.5%。供需不(bú )平衡(héng )下，行(háng )业开工率大幅下降，甚至(zhì )跌至70%以下。

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