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此次协议还(hái )包含一项开创(chuàng )性的规模化合(hé )作计划，除HRS-9821外(wài )，双方将共同(tóng )开发最多11个项目(mù )，恒瑞医药将(jiāng )主导这些项目(mù )的研发，最晚(wǎn )至完成包括海(hǎi )外受试者的I期(qī )临床试验，每(měi )个(gè )项目均拥有各(gè )自的财务结构(gòu )。GSK将在最晚至(zhì )I期临床试验结(jié )束时行使除中(zhōng )国大陆、香港(gǎng )特(tè )别行政区、澳(ào )门特别行政区(qū )及台湾地区以(yǐ )外在全球进一(yī )步开发和商业(yè )化每个项目的(de )独家选择权，以及某些项目替(tì )换权。

成本压(yā )力推动纸企密(mì )集提价

3、【国(guó )家能源局：加(jiā )强电力供需监(jiān )测预警 强化能(néng )源(yuán )保供和供电服(fú )务监管】国家(jiā )能源局7月24日在(zài )京召开2025年第二(èr )次能源监管工(gōng )作例会。会议(yì )强(qiáng )调，加强电力(lì )供需监测预警(jǐng )，强化能源保(bǎo )供和供电服务(wù )监管，发挥市(shì )场机制保供作(zuò )用，保障迎峰度夏电力稳定可(kě )靠供应。推进(jìn )省级现货市场(chǎng )建设，推动“1+6”基础规则体(tǐ )系落地实施，统一规范各地(dì )市(shì )场制度规则，加强各层次市(shì )场、交易品种(zhǒng )、交易时序和(hé )价格机制等高(gāo )效衔接，确保(bǎo )全(quán )国统一电力市(shì )场年底前初步(bù )建成。深入开(kāi )展电力领域综(zōng )合监管，提炼(liàn )现场监管成果(guǒ )，分类做好约谈、通报、行政(zhèng )处罚等工作，健全综合监管(guǎn )长效制度机制(zhì )。统筹煤炭、油气、煤电等(děng )重点领域监管(guǎn )，创新监管方式(shì )，减少检查频(pín )次，抓好督促(cù )整改，促进能(néng )源市场平稳有(yǒu )序运行。细化落(luò )实新一轮“获(huò )得电力”政策(cè )，优化12398热线投(tóu )诉举报处理，协同推进非电(diàn )网直供电居民(mín )小区用电问题治理，加快频繁(fán )停电台区线路(lù )“整线成片”整治，改善增(zēng )进民生用能福(fú )祉。强化对派(pài )出机构的日常管(guǎn )理和业务培训(xùn )，指导做好政(zhèng )务信息报送、理论问题研究(jiū )和监管创新实(shí )践，提高能源监(jiān )管质效和影响(xiǎng )力。

　　现阶(jiē )段纯碱下游以(yǐ )弱稳为主，下(xià )游对原料采购(gòu )仍以刚需为主(zhǔ )。近期浮法玻璃日熔量保持稳(wěn )定，未出现明(míng )显增量。但光(guāng )伏玻璃日熔量(liàng )环比持续下滑(huá )，减量尤为显(xiǎn )著。据隆众资讯(xùn )数据，截至7月(yuè )17日，国内玻璃(lí )生产线共296条，其中在产223条、冷修停产73条。国内浮法玻璃日(rì )产量约15.84万吨，与上期持平；光伏玻璃日熔(róng )量约8.9万吨，环(huán )比持续回落。从下游整体情(qíng )况来看，无论是浮法玻璃还是(shì )光伏玻璃，数(shù )据表现均相对(duì )疲软，尤其是(shì )光伏玻璃日熔(róng )量下滑更为明(míng )显。加之未来光(guāng )伏玻璃存在减(jiǎn )量预期，且终(zhōng )端采购意愿有(yǒu )限，预计纯碱(jiǎn )需求端未来较(jiào )难出现明显改善(shàn )。

　　为何强(qiáng )调现在是慢牛(niú )周期？首先，指数行情明确(què )，但个股赚钱(qián )效应不高，目(mù )前是权重搭台、题材股未唱戏(xì )，投资者赚钱(qián )体感差。像924时(shí )各大媒体喊牛(niú )市，如今市场(chǎng )走势虽强，但(dàn )很多人不敢或不(bú )想说牛市，就(jiù )是因为指数强(qiáng )而赚钱效应弱(ruò )。从技术面看(kàn )，上证指数周(zhōu )线连续5连阳，拉(lā )升明显过快。当股价脱离20周(zhōu )均线或日线脱(tuō )离20天线，通常(cháng )会有宽幅震荡(dàng )或回拉洗盘动(dòng )作。现在上证周K线不仅离20周均(jun1 )线远，离60周均(jun1 )线也远，不过(guò )量能已放出来(lái )，下周重点看(kàn )量，若量能不(bú )能持续放大，市(shì )场上涨高度有(yǒu )限。这是否意(yì )味着市场要大(dà )跌？以正常逻(luó )辑，后市仍是(shì )慢牛周期，因为(wéi )个股赚钱效应(yīng )还没打出来，只是指数行情(qíng )先行。

恒瑞医(yī )药(600276.SH；01276.HK)今日宣布(bù )与葛兰素史克(kè )公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议，双方将共同开(kāi )发至多12款创新(xīn )药物。此次合(hé )作将为恒瑞医(yī )药全球化进程(chéng )注入强劲动能，同时为GSK创造2031年(nián )后重大增长机(jī )遇。这些项目(mù )经严格筛选，旨在扩充GSK在呼(hū )吸、自免和炎症(zhèng )、肿瘤等治疗(liáo )领域已建立的(de )研发管线，且(qiě )所有项目经评(píng )估均具有成为(wéi )"同类最优"或"同(tóng )类第一"的潜力。根据协议条款(kuǎn )，GSK将向恒瑞医(yī )药支付总计5亿(yì )美元的首付款(kuǎn )。

　　ETF方面，大金融板块延(yán )续涨势，广发基(jī )金港股通非银(yín )ETF涨2.57%。创新药板(bǎn )块强势上涨，创新药ETF天弘上(shàng )涨2.11%，涨幅位居(jū )医药类ETF第一，华(huá )宝基金药ETF、创(chuàng )新药ETF华泰柏瑞(ruì )和建信基金创(chuàng )新药50ETF分别涨2.1%、1.99%和1.88%。航天军工(gōng )板块表现亮眼(yǎn )，万家基金航天航空ETF、航空航(háng )天ETF天弘分别涨(zhǎng )1.37%和1.21%。

热点板块(kuài )：

　　据了解(jiě )，作为低波二(èr )级债基，南方(fāng )益稳采用股债兼(jiān )顾策略，力求(qiú )控制风险并实(shí )现收益最大化(huà )。在产品配置(zhì )上，该产品配(pèi )置传承年金管理(lǐ )经验稳健基因(yīn )，契合二级债(zhài )基“固收打底(dǐ )、权益增强”特性，力求与(yǔ )业绩比较基准(zhǔn )高度匹配。

该药物已在早期临(lín )床和临床前研(yán )究中显示出强(qiáng )效的PDE3和PDE4抑制作(zuò )用，可显著增(zēng )强支气管舒张(zhāng )效应并产生抗炎(yán )作用1。此外，HRS-9821还有望开发为(wéi )便捷的干粉吸(xī )入剂（DPI）制剂(jì )，与GSK现有吸入(rù )制剂产品组合形(xíng )成战略性契合(hé )。

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