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GSK首席科学官Tony Wood表示："我们很高兴(xìng )宣(xuān )布(bù )与恒瑞医药达成(chéng )这(zhè )些(xiē )激动人心的合(hé )作(zuò )协(xié )议，这些合作将进一步扩充我们本就丰富的(de )研(yán )发管线。此项交易(yì )体(tǐ )现(xiàn )了我们对已验证(zhèng )靶(bǎ )点项目的战略投资，这种投资能显著提高研(yán )发成功率，同时我们(men )也(yě )拥(yōng )有推进那些对患(huàn )者(zhě )具(jù )有最大潜在影响(xiǎng )力(lì )的资产的选择权。"

根据协议，恒瑞医药将自(zì )主(zhǔ )研(yán )发的PDE3/4抑制剂创新(xīn )药(yào )HRS-9821在(zài )除中国大陆、香(xiāng )港(gǎng )特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以(yǐ )外(wài )的全球独家权利有(yǒu )偿(cháng )许(xǔ )可给GSK。HRS-9821目前正处(chù )于(yú )临床开发阶段，可用(yòng )于治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作为辅助维持治疗(liáo )，无(wú )需考虑既往治疗(liáo )方(fāng )案。HRS-9821的加入将强力(lì )助(zhù )推GSK实现其战略愿景，即通过覆盖那些持续面(miàn )临(lín )呼(hū )吸困难（气短）或(huò )基(jī )于其疾病特征(zhēng )不(bú )太(tài )可能接受吸入性皮质类固醇或生物制剂治疗(liáo )的(de )患者，为最广泛的(de )COPD患(huàn )者(zhě )群体提供治疗方(fāng )案(àn )。

机构观点：

　　明(míng )确观点，下周补涨的科(kē )技股应会出赚钱效应(yīng )，重(chóng )点在大科技，比(bǐ )如(rú )周五复盘提到的铜(tóng )缆(lǎn )链接，边拉边洗，不管指数如何，该涨的还(hái )会(huì )涨(zhǎng )，该跌的还会跌(diē )。拉(lā )升过慢的品种(zhǒng )在(zài )震(zhèn )荡周期会有表现，如机器人等品种会有相应(yīng )补(bǔ )涨，还有算力等也(yě )是(shì )大(dà )科技里的重点。下(xià )周重点观察这些补涨(zhǎng )品种，科技里很多品种(zhǒng )还在低位震荡，只要(yào )品(pǐn )种(zhǒng )没怎么涨，就依(yī )然(rán )守旧、守株待兔，拿(ná )着别动。算力里很多品种没怎么动，位置还(hái )低(dī )，套牢盘不大，有(yǒu )向(xiàng )上(shàng )补涨需求。

李(lǐ )莉(lì )表(biǎo )示，从当前市场动态看，瓦楞纸涨价暂未传(chuán )导(dǎo )至包装环节。由于(yú )终(zhōng )端(duān )订单放量不足，部(bù )分包装企业甚至存在(zài )降价竞争情况，中间包(bāo )装环节由于近年来产(chǎn )线(xiàn )迭(dié )代，产能扩张速(sù )度(dù )较快，竞争压力较(jiào )大(dà )，整体利润承压。

事实上，纸业龙头公司已(yǐ )纷(fēn )纷(fēn )调整战略，通过(guò )加(jiā )大(dà )研发投入、进(jìn )行(háng )全(quán )产业链布局，加强与下游合作构建产业生态(tài )等(děng )，提升核心竞争力(lì )。

“纸板、纸箱环节(jiē )目(mù )前库存偏高、订单不足，对30元/吨原纸涨幅接(jiē )受度有限，部分区域(yù )已(yǐ )出(chū )现‘纸厂喊涨，纸(zhǐ )板厂观望’的僵持状(zhuàng )况。”柏文喜认为，若终端消费（食品、饮(yǐn )料(liào )、电商）旺季不超(chāo )预(yù )期(qī )，包装厂利润将(jiāng )被(bèi )进一步挤压，或将不利于纸价向下游传导。

数(shù )据显示，2023年至2024年国(guó )内(nèi )造(zào )纸行业新增产能(néng )超(chāo )1000万吨，主要集中在包装纸、文化纸领域。与(yǔ )此同时，需求却较为(wéi )疲(pí )软(ruǎn )，2024年纸制品消费(fèi )量(liàng )增速仅为1.5%。供需不平(píng )衡下，行业开工率大幅下降，甚至跌至70%以下(xià )。

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