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根据协议，恒(héng )瑞医药将(jiāng )自主(zhǔ )研发的PDE3/4抑制剂创(chuàng )新药HRS-9821在除(chú )中国大陆、香港特别(bié )行政区、澳门特(tè )别行政区(qū )及台湾地(dì )区以外的全(quán )球独家权(quán )利有偿许可(kě )给GSK。HRS-9821目前(qián )正处于临床开发(fā )阶段，可(kě )用于治疗(liáo )慢性阻塞性(xìng )肺病 (COPD)，作(zuò )为辅助维持治疗(liáo )，无(wú )需考虑既往治疗(liáo )方案。HRS-9821的(de )加入将强(qiáng )力助推GSK实现(xiàn )其战略愿(yuàn )景，即通过覆盖(gài )那些持续(xù )面临(lín )呼吸困难（气短(duǎn )）或基于(yú )其疾病特征(zhēng )不太可能(néng )接受吸入性皮质(zhì )类固醇或(huò )生物制剂(jì )治疗的患者(zhě )，为最广(guǎng )泛的COPD患者群(qún )体提供治(zhì )疗方案。

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　　短期来(lái )看，终端需求支撑不(bú )足、供给(gěi )端暂无明显(xiǎn )缩量，叠(dié )加库存绝对量高(gāo )企，这些(xiē )因素或对(duì )2509合约形成较(jiào )大压制，进而削弱近(jìn )月合约的(de )反弹动能。

　　近期纯碱(jiǎn )盘面价格(gé )反弹，主要(yào )受外围情(qíng )绪提振。7月 18日，工业和信息化(huà )部总工(gōng )程师在国(guó )新办新闻(wén )发布会上表(biǎo )示，钢铁(tiě )、有色金属、石(shí )化、建材(cái )等十大重点行业稳增(zēng )长工作方(fāng )案即将出台(tái )，工信部(bù )将推动重点行业(yè )着力调结(jié )构、优供(gòng )给、淘汰落(luò )后产能。受此消息刺激，近期(qī )化工品种价格大(dà )幅拉涨。对于纯碱(jiǎn )产业而言，其是否会(huì )受到实质性影响(xiǎng )仍需谨慎看待(dài )。若后(hòu )续出台相(xiàng )应优化政(zhèng )策，将有效(xiào )缓解纯碱(jiǎn )当前的弱现实困(kùn )境，也有(yǒu )助于低估值的纯碱价(jià )格重心进(jìn )一步上移；反之，随(suí )着市场情绪逐步(bù )消化，反(fǎn )弹可能渐(jiàn )显乏力。从(cóng )政策情绪(xù )面来看，该因素更多(duō )反映的是未来市(shì )场变动的(de )预期，对(duì )远月合约的(de )提振更为(wéi )显著，因此可能(néng )更有利于纯碱(jiǎn )反套机(jī )会的出现(xiàn )。

　当前(qián )在无风险收(shōu )益率持续(xù )走低、权益市场(chǎng )活跃度显(xiǎn )著抬升之际，“固收(shōu )+”策略凭(píng )借对风险与(yǔ )收益的再(zài )平衡，正汇聚成(chéng )市场的新(xīn )共识，并(bìng )跃升为家庭(tíng )资产配置(zhì )的核心焦点。顺应这(zhè )一趋势，由广发(fā )银行托管(guǎn )、南方基(jī )金作为管理(lǐ )人的南方(fāng )益稳稳健增利债(zhài )券基金（基金(jīn )代码：A类024937，C类024938）今日起正(zhèng )式发行。据(jù )了解，首(shǒu )发当日，投资者(zhě )认购踊跃(yuè )。

根据协议条款，恒(héng )瑞医药将(jiāng )获得包括PDE3/4授(shòu )权在内的(de )5亿美元首付款。如果所有(yǒu )项目均获(huò )得行使选择(zé )权且所有(yǒu )里程碑均已实现，恒(héng )瑞将有资格获得(dé )未来基于(yú )成功开发(fā )、注册和销(xiāo )售里程碑(bēi )付款的潜在总金(jīn )额约120亿美元。恒瑞将(jiāng )有权向GSK收(shōu )取相应的(de )分梯度的销(xiāo )售提成（不包括中国大陆(lù )、香港特(tè )别行政区、澳门特别(bié )行政区和(hé )台湾地区）。

记者还(hái )注意到，今年以(yǐ )来，纸企(qǐ )已经在3月(yuè )至4月、5月、7月发布了(le )三轮涨价函。比如，玖龙纸业自4月1日(rì )起，所有(yǒu )白卡纸系(xì )列产品涨价(jià )200元/吨；自(zì )5月15日至20日，东莞(wǎn )、天津、河北(běi )、湖北(běi )、北海等(děng )多个基地(dì )的瓦楞纸、再生牛卡(kǎ )纸等多个品类价(jià )格每吨上(shàng )调30元至50元不等。

在此(cǐ )背景下，“价格博弈(yì )”已非核(hé )心，“价值重构(gòu )”则成为(wéi )关键。柏(bǎi )文喜认为：“无论降(jiàng )价还是提价，均为短(duǎn )期策略；真正决(jué )定行业格(gé )局的，是(shì )核心竞争力(lì )的升级。”

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