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　　快(kuài )堆(快中子增(zēng )殖反应堆)，它(tā )利(lì )用快中子(zǐ )进(jìn )行核反应产生(shēng )热量发电，是国际上(shàng )公(gōng )认的第四代先进核能系统(tǒng )中的优选(xuǎn )堆(duī )型。快堆是(shì )我国“热堆-快(kuài )堆-聚变堆”核能发展“三步走”战略至关重要的(de )一步。可控(kòng )核聚变是理(lǐ )论上最理想的(de )终极能源形(xíng )式(shì )之一，国(guó )内外都高度重视，近几年(nián )资(zī )本纷纷入(rù )局，加速了(le )技术进步和迭(dié )代(dài )，全球可(kě )控(kòng )核聚变的产业(yè )化进度明显(xiǎn )加速。国(guó )金(jīn )证券表示，看好可控核聚(jù )变行业在(zài )“十五五”期(qī )间资本开支进(jìn )入加速释放(fàng )周期，建议(yì )关注FRC等装置建设推进，脉(mò )冲电容、快(kuài )控开关相关(guān )公司订单有望(wàng )释放。

　　据(jù )报道，自(zì )5月13日以来，钨精矿价格屡(lǚ )创(chuàng )历史新高(gāo )。记者采访(fǎng )产业链获悉，此(cǐ )轮钨价上(shàng )涨(zhǎng )，是供需两端(duān )多重因素共(gòng )同推动的(de )结(jié )果。业内预计，在钨矿开(kāi )采指标收(shōu )紧(jǐn )、环保监管(guǎn )趋严及在产矿(kuàng )山资源品位(wèi )自然下降等(děng )因素影响下，今年行业供(gòng )需缺口超4600吨(dūn )，将对钨价(jià )形成有力支撑(chēng )。

　　华创(chuàng )证(zhèng )券分析指(zhǐ )出，未来3年漂浮式主要任(rèn )务(wù )仍处于从(cóng )样机试验到(dào )规模化商用的(de )技(jì )术攻关和(hé )成(chéng )本下降的质变(biàn )阶段；2026年起(qǐ )，漂浮式(shì )装(zhuāng )机规模将正式进入量变阶(jiē )段。预计(jì )2026-2030年(nián )，全球漂浮(fú )式新增装机由(yóu )2GW增长至12.2GW，复(fù )合年均增长(zhǎng )率为57.3%；我国浮式新增装机(jī )将由0.6GW增长至(zhì )6.2GW，复合年均(jun1 )增长率为79.5%，成(chéng )为浮式市场(chǎng )的(de )主导力量(liàng )。

　　国新证券表示，中(zhōng )长(zhǎng )期来看，我国军费平(píng )稳增长为国防(fáng )军(jun1 )工行业稳(wěn )定(dìng )发展提供坚实(shí )基础，行业(yè )规模和利(lì )润(rùn )有望保持持续上升态势。近年来我(wǒ )国(guó )在船舶、航(háng )空航天、卫星(xīng )导航等领域(yù )的全球竞争(zhēng )力持续提升，国防军工行(háng )业是新质生(shēng )产力发展突(tū )破的重要方向(xiàng )，行业前景(jǐng )广(guǎng )阔。在全(quán )球冲突多发和地缘局势并(bìng )不(bú )平静的背(bèi )景下，国防(fáng )安全重要性提(tí )升(shēng )，行业估(gū )值(zhí )有望获得支撑(chēng )。中邮证券(quàn )进一步分(fèn )析(xī )指出，展望2025年，“建军百(bǎi )年奋斗目(mù )标(biāo )”任务进入(rù )下半场，军工(gōng )行业订单有(yǒu )望迎来拐点(diǎn )，在服务于提升装备性能(néng )或降低装备(bèi )成本的新技(jì )术、以新域新(xīn )质作战力量(liàng )为(wéi )代表的新(xīn )产品、军贸和军用技术转(zhuǎn )化(huà )带来的新(xīn )市场方向或(huò )蕴含更大弹性(xìng )。

　　快堆(duī )(快(kuài )中子增殖反应(yīng )堆)，它利用(yòng )快中子进(jìn )行(háng )核反应产生热量发电，是(shì )国际上公(gōng )认(rèn )的第四代先(xiān )进核能系统中(zhōng )的优选堆型(xíng )。快堆是我(wǒ )国“热堆-快堆-聚变堆”核(hé )能发展“三(sān )步走”战略(luè )至关重要的一(yī )步。可控核(hé )聚(jù )变是理论(lùn )上最理想的终极能源形式(shì )之(zhī )一，国内(nèi )外都高度重(chóng )视，近几年资(zī )本(běn )纷纷入局(jú )，加速了技术进(jìn )步和迭代，全球可控(kòng )核(hé )聚变的产业化进度明显加(jiā )速。国金(jīn )证(zhèng )券表示，看(kàn )好可控核聚变(biàn )行业在“十(shí )五五”期间(jiān )资本开支进入加速释放周(zhōu )期，建议关(guān )注FRC等装置建(jiàn )设推进，脉冲(chōng )电容、快控(kòng )开(kāi )关相关公(gōng )司订单有望释放。

　　上(shàng )市(shì )公司中，卧龙电驱在(zài )具身智能仿生(shēng )机(jī )器人和机(jī )器(qì )狗领域，公司(sī )专注于关节(jiē )模组的研(yán )发(fā )与生产，包括高爆发关节(jiē )模组、高(gāo )精(jīng )度仿生关节(jiē )动力总成、无(wú )框力矩电机(jī )等多种类型(xíng )，并且已与多家头部企业(yè )，包括海外(wài )客户建立深(shēn )度合作。豪鹏(péng )科技已成功(gōng )进(jìn )入多家服(fú )务型机器人、陪伴机器人(rén )、四足机器(qì )狗、人形机(jī )器人客户供应(yīng )链(liàn )，以电池(chí )方(fāng )案商的专业能(néng )力助力客户(hù )快速完成(chéng )导(dǎo )入设计，加快新产品的上(shàng )市进程。晶(jīng )品特装自主(zhǔ )研发了系列化(huà )机器人产品(pǐn )，包括排爆(bào )机器人、侦察机器人、多(duō )用途机器人(rén )、核化检测(cè )机器人、火力(lì )打击机器人(rén )、伴随助力(lì )机器人等。

　　行业兼具(jù )周(zhōu )期性和成(chéng )长性，AI高景(jǐng )气带来新机遇(yù )

　　东北证(zhèng )券(quàn )研报指出，全(quán )球地缘政治(zhì )局势仍处(chù )紧(jǐn )张态势。强大的军事实力(lì )是国家发(fā )展(zhǎn )的有力支撑(chēng )，在全球地缘(yuán )政治紧张局(jú )势下，各国(guó )不断强化军备竞赛，重视(shì )军工建设。在当下时点，“十四五”计划进入最(zuì )后一年，军(jun1 )工行业扰动因素已基本消(xiāo )除(chú )，下游需(xū )求呈恢复性增长，同时2027年(nián )建(jiàn )设目标迫(pò )在眉睫，中长期(qī )目标也对行(háng )业发展提(tí )供(gòng )明确指引：2035年基本实现国(guó )防和军队(duì )现(xiàn )代化，2050年把人民军队全面(miàn )建成世界一(yī )流军队。伴(bàn )随需求恢复，产能结构逐(zhú )步优化，国(guó )防军工板块有望得到大幅(fú )改善，安全(quán )边际高，具(jù )备长期成长确定性。

　　国(guó )家制造强(qiáng )国战略咨询委员会主任、中(zhōng )国工程院(yuàn )院士周济表示，人工智能将(jiāng )给工业母(mǔ )机(jī )带来历史性变革，下一阶(jiē )段的方向(xiàng )是(shì )智能数控机床，主战场是(shì )高质量数控(kòng )机床和产线(xiàn )。未来十年将是我国智能(néng )数控机床发(fā )展关键期。东北证券认为(wéi )，近年来新(xīn )能源汽车和(hé )航空航天等行业蓬勃发展(zhǎn )，其中新能(néng )源车结构改变为国产机床(chuáng )厂(chǎng )商在中高(gāo )端市场赶超海外厂商提供机(jī )会，国产(chǎn )大(dà )飞机等带动航空航天需求(qiú )，国内部(bù )分(fèn )厂商技术逐步突破，向航(háng )空航天等高(gāo )精密领域渗(shèn )透。同时上轮机床投资高(gāo )峰在2011-2016年，目(mù )前为老旧机床更新迭代时(shí )点，叠加大(dà )规模设备更(gèng )新政策推动，加快存量市(shì )场(chǎng )更新迭代(dài )，为国产机床提供发展良(liáng )机(jī )。

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