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事实上，纸(zhǐ )业龙头(tóu )公司已纷纷调(diào )整(zhěng )战略，通过加大研发投(tóu )入、进行全产业链布局(jú )，加强与下游(yóu )合(hé )作构建(jiàn )产业生态等，提(tí )升核心竞争力。

恒瑞(ruì )医(yī )药执行副总裁、首席(xí )战(zhàn )略官江宁军表(biǎo )示：“此(cǐ )次与GSK的战略合(hé )作，是(shì )恒瑞医药国际化(huà )进程中(zhōng )的重要里程碑，彰显了(le )我们以创新惠及(jí )全球患(huàn )者的使命。GSK在(zài )药(yào )物研发、全球临床网(wǎng )络(luò )及注册申报等方面的优(yōu )势，将加速我们的PDE3/4抑制(zhì )剂及其他一系(xì )列(liè )创新疗法进入海外市(shì )场(chǎng )，有望为全球患者带(dài )来(lái )突破性治疗方案。”

此(cǐ )次协议还包含(hán )一项开(kāi )创性的规模化合(hé )作计划(huá )，除HRS-9821外，双方将(jiāng )共同开(kāi )发最多11个项目，恒瑞医(yī )药将主导这些项(xiàng )目的研(yán )发，最晚至完(wán )成(chéng )包括海外受试者的I期(qī )临(lín )床试验，每个项目均拥(yōng )有各自的财务结(jié )构。GSK将(jiāng )在最晚至I期临(lín )床(chuáng )试验结束时行使除中(zhōng )国(guó )大陆、香港特别行政(zhèng )区(qū )、澳门特别行政区及(jí )台(tái )湾地区以外在(zài )全球进(jìn )一步开发和商业(yè )化每个(gè )项目的独家选择(zé )权，以(yǐ )及某些项目替换(huàn )权。

“即便如此，造纸(zhǐ )行业整(zhěng )体仍保持韧性(xìng )。”上述纸企上市公司(sī )高(gāo )管表示，2024年国内整个造(zào )纸行业（包括造(zào )纸和纸(zhǐ )制品加工）是(shì )1.5万(wàn )亿元的规模，整体税(shuì )前(qián )利润约520亿元，行业利(lì )润(rùn )维持在3%至5%的正常区间(jiān )内(nèi )。供过于求的(de )落后产(chǎn )能，也会在行业(yè )发展中(zhōng )逐步消化掉。在(zài )这个过(guò )程中，构建了护(hù )城河的(de )头部企业，依然(rán )可以维(wéi )持较好的利润(rùn )获(huò )得发展。

　　当前“供(gòng )应稳、需求弱”的状况(kuàng )，拖累纯碱生产(chǎn )企业库(kù )存连续6周攀升(shēng )。虽然上周厂家库存环(huán )比(bǐ )小幅回落，但降幅相(xiàng )对(duì )库存绝对总量而言依(yī )然(rán )有限。据统计(jì )，截至(zhì )7月21日，国内纯碱(jiǎn )厂家总(zǒng )库存为188.42万吨，较(jiào )上周四(sì )减少2.14万吨。其中(zhōng )，轻质(zhì )纯碱库存为75.71万吨(dūn )，环比(bǐ )减少2.59万吨；重(chóng )质(zhì )纯碱库存为112.71万吨，环比(bǐ )增加0.45万吨。从库存数据(jù )来看，目前重碱(jiǎn )库存仍(réng )在上升，库存(cún )压(yā )力尚未得到有效缓解(jiě )。

“7月瓦楞及箱板纸价(jià )格(gé )上涨，主要是由于原(yuán )料(liào )废纸供应呈现(xiàn )收紧态(tài )势，导致成本端(duān )压力显(xiǎn )著提升，企业通(tōng )过上调(diào )产品价格来缓解(jiě )自身营(yíng )运压力。”卓创(chuàng )资讯瓦(wǎ )楞纸行业分析(xī )师(shī )李莉在接受上海证券报(bào )记者采访时表示。

在此(cǐ )背景下，“价格(gé )博弈”已非核心，“价(jià )值重构”则成为关键(jiàn )。柏文喜认为：“无论(lùn )降(jiàng )价还是提价，均为短(duǎn )期(qī )策略；真正决(jué )定行业(yè )格局的，是核心(xīn )竞争力(lì )的升级。”

“即(jí )便如此(cǐ )，造纸行业整体(tǐ )仍保持(chí )韧性。”上述纸(zhǐ )企上市(shì )公司高管表示(shì )，2024年国内整个造纸行业（包括造纸和纸制品加工(gōng )）是1.5万亿元的规(guī )模，整(zhěng )体税前利润约(yuē )520亿(yì )元，行业利润维持在(zài )3%至(zhì )5%的正常区间内。供过(guò )于(yú )求的落后产能，也会(huì )在(zài )行业发展中逐(zhú )步消化(huà )掉。在这个过程(chéng )中，构(gòu )建了护城河的头(tóu )部企业(yè )，依然可以维持(chí )较好的(de )利润获得发展。

谈及纸(zhǐ )业涨价，一位(wèi )纸(zhǐ )企上市公司高管告诉记(jì )者，物流包装类用纸价(jià )格有小幅上涨，但大宗(zōng )纸材料价格近(jìn )期(qī )还在下跌。由于整体(tǐ )供(gòng )过于求的趋势仍将延(yán )续(xù )，包装类用纸或无法(fǎ )维(wéi )持涨价趋势。总体上(shàng )看，造纸行业依(yī )然有3%至(zhì )5%的利润，而落后(hòu )产能会(huì )在行业发展中逐(zhú )步消化(huà )掉。

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