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　　相较传统机器人，人形机(jī )器(qì )人有突出的特征和优势，在机(jī )械(xiè )构造、智能化(huà )、拟(nǐ )人仿生等技术领域取得显著进(jìn )步(bù )。民生证券认为，人形机器人(rén )技(jì )术(shù )加速演进，已(yǐ )成(chéng )为科技竞争的新高地、未来产(chǎn )业(yè )的(de )新赛道、经济发展的新引擎(qíng )，产(chǎn )业奇点已至，应(yīng )用端、成本端(duān )、软件端迎来三(sān )重(chóng )突(tū )破，产业化关键瓶颈正在打开(kāi )。人形机器人板块正从主题投资(zī )迈(mài )向成长投资，2025年(nián )有(yǒu )望成为全球量产元年。技术端(duān )，大(dà )模型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成(chéng )本(běn )训(xùn )练范式加速AGI落(luò )地(dì )；产业端，特斯拉、英伟达、华(huá )为(wéi )等科技巨头密集布局；政策(cè )端(duān )，政府工作报告明(míng )确，培育具身(shēn )智能等未来产业(yè )，大(dà )力发展智能机器人。预计2025年全(quán )球(qiú )出货量将达万台级别，2027年特斯(sī )拉(lā )目标产能突破(pò )百(bǎi )万(wàn )台，产业链长期成长空间打开(kāi )。

　　上市公司中，中文在线海(hǎi )外(wài )参(cān )股公司CrazyMapleStudio旗下的(de )真(zhēn )人短剧平台ReelShort海外表现持续较好(hǎo )。点(diǎn )点数据显示，自2025年4月份以来(lái )，ReelShort下(xià )载量连续两个月(yuè )以微弱优势超(chāo )越Netflix和HBO等海外传统(tǒng )流(liú )媒(méi )体巨头。引力传媒通过剧本共(gòng )创(chuàng )等深度参与方式，将AKF的产品融(róng )入(rù )周星驰出品的(de )首(shǒu )部(bù )短剧《金猪玉叶》。该剧上线(xiàn )即(jí )引(yǐn )爆市场，创下1小时播放量破(pò )百(bǎi )万(wàn )、首集点赞超(chāo )92万(wàn )的亮眼成绩。公司是快手精品(pǐn )短(duǎn )剧(jù )的第一批合作伙伴，也是星(xīng )芒(máng )计(jì )划的深度参与者(zhě )。

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　　又一(yī )家(jiā )金(jīn )融机构获香港虚拟资产交易(yì )相(xiàng )关(guān )牌照

　　机构(gòu )最(zuì )新研报指出，持续看好贵金属(shǔ )及(jí )工(gōng )业金属。其中贵金属方面，黄(huáng )金(jīn )长逻辑持续演绎(yì )，白银有望进(jìn )入补涨阶段。

　　算(suàn )力成本大幅降低，在云侧端侧(cè )的(de )赋能显现。年初Deepseek发布R1，性能媲(pì )美(měi )OpenAI o1，并通过诸多(duō )优(yōu )化(huà )手段实现了算力成本的大幅降(jiàng )低(dī )，成本降低为推理应用突破提(tí )供(gòng )了(le )基础。在云侧，随着大模型能力持续突破，AI在(zài )头(tóu )部(bù )CSP的实际收入、用户行为和产(chǎn )品(pǐn )力(lì )提升方面也在深度介入。在端(duān )侧，移动设备的(de )硬(yìng )件(jiàn )升级、大模型的压缩技术等正(zhèng )在(zài )推动端侧模型落地。中信建投(tóu )证(zhèng )券指出，端侧AI开(kāi )始(shǐ )加速，终端出货爆发可期。端(duān )侧(cè )AI带(dài )来成本、能耗、可靠性、隐(yǐn )私(sī )、安全和个性化优(yōu )势，已经具备实践基础，终端(duān )设(shè )备(bèi )有望在AI的催化下迎来新一轮(lún )创(chuàng )新(xīn )周期。从终端看，先落地、成(chéng )规模的终端是手(shǒu )机(jī )和(hé )PC，硬件上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升，持(chí )续(xù )推动硬件升级。此(cǐ )外，智能车、机器人、可穿戴(dài )(XR、AI眼(yǎn )镜、耳机)、智能家居等也正(zhèng )在(zài )融(róng )入AI，2025-2026年有望看到(dào )终端出货的爆发式增长。

　　近(jìn )年(nián )，用户对微短剧需求高涨。QuestMobile数(shù )据(jù )显示，红果免费短剧月活跃用(yòng )户在2025年3月达到1.73亿(yì )人(rén )，同比增长220.3%。东方证券研报指出(chū )，以广告为商业化核心的红果DAU月(yuè )广(guǎng )告ARPU或已达29元，超(chāo )越(yuè )爱奇艺、芒果等长视频平台的(de )会(huì )员(yuán )ARPU。对于短剧平台来看，国内(nèi )市(shì )场(chǎng )在字节流量高压(yā )之下新兴独立短剧APP崛起的可能(néng )性(xìng )较(jiào )低，但长视频平台如能稳住存(cún )量(liàng )用户叠加短剧业务拓张依然有(yǒu )望逆风翻盘。AI动(dòng )漫(màn )短(duǎn )剧、AI转绘短剧以及AI真人短剧在(zài )2025年(nián )下(xià )半年将迎来高增长，尤其在(zài )动(dòng )漫类短剧领域，AI技(jì )术的进步和产能扩张将降低成(chéng )本(běn )，提高海外用户转化率和品类(lèi )拓(tuò )张(zhāng )。海外第一梯队(duì )平台更具备未来成为寡头的潜(qián )力(lì )。

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