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　　算力成本(běn )大幅降(jiàng )低，在云侧(cè )端侧的(de )赋能显现。年初Deepseek发(fā )布R1，性能媲(pì )美OpenAI o1，并(bìng )通过诸多优(yōu )化手段实现(xiàn )了算力(lì )成本的大幅(fú )降低，成本降低为(wéi )推理应(yīng )用突破提供(gòng )了基础(chǔ )。在云侧，随着大模型(xíng )能力持(chí )续突破，AI在(zài )头部CSP的(de )实际收入、用户行(háng )为和产品力提升方(fāng )面(miàn )也在深度介入。在(zài )端侧，移动设备的(de )硬件升级、大模型(xíng )的压缩技术(shù )等正在(zài )推动端侧模(mó )型落地(dì )。中信建投(tóu )证券指(zhǐ )出，端侧AI开(kāi )始加速，终端出货(huò )爆发可期。端侧AI带(dài )来成本、能(néng )耗、可(kě )靠性、隐私(sī )、安全(quán )和个性化优(yōu )势，已经具备实践(jiàn )基础，终端(duān )设备有(yǒu )望在AI的催化(huà )下迎来(lái )新一轮创新周期。从(cóng )终端看，先落地、成规模的终端是手(shǒu )机和PC，硬件上其2024年(nián )AI渗透率分别(bié )为18%、32%，预计手机AI化(huà )比率持(chí )续提升，持(chí )续推动(dòng )硬件升级。此外，智能车、机(jī )器人、可穿(chuān )戴(XR、AI眼(yǎn )镜、耳机)、智能家(jiā )居等也正在(zài )融入AI，2025-2026年有望看到(dào )终端出货的爆发式(shì )增长。

　　上市公(gōng )司中，爱施(shī )德是荣(róng )耀品牌唯一的全渠(qú )道(dào )零售服务商，线上(shàng )运营支撑荣耀天猫(māo )官旗、京东官旗、荣耀亲选等(děng )电商渠(qú )道，线下服(fú )务荣耀(yào )体验店。2020年(nián )公司与(yǔ )团队共同斥(chì )资6.6亿参与对荣耀的(de )联合收购，进一步(bù )提升公司品(pǐn )牌价值(zhí )和市场竞争(zhēng )力。天(tiān )音控股是国(guó )内智能终端龙头分(fèn )销商，具有(yǒu )全渠道(dào )优势，全资(zī )子公司(sī )天音通信有限公司(sī )作(zuò )为荣耀终端的间接(jiē )股东，持有荣耀终(zhōng )端的股东深圳市星(xīng )盟信息技术(shù )合伙企(qǐ )业(有限合伙(huǒ ))19.36%的股权(quán )。

　　湘财(cái )证券指(zhǐ )出，通过多(duō )维度综合对比来看(kàn )，小米汽车(chē )YU7凭借其(qí )更为全面且(qiě )具有前(qián )瞻性的技术(shù )配置，在智能驾驶(shǐ )感知能力、续航表(biǎo )现等关键指(zhǐ )标上展(zhǎn )现出一定优(yōu )势，小(xiǎo )米汽车YU7有望吸引一(yī )批注重科技属性的消(xiāo )费者。小米YU7的推出(chū )有望带动相关产业(yè )链的协同发(fā )展。建(jiàn )议投资者关(guān )注小米(mǐ )汽车产业链(liàn )中的核(hé )心环节，如(rú )激光雷达供应商、智能驾驶系(xì )统开发(fā )商、高性能(néng )电池生(shēng )产商等企业(yè )。这些(xiē )企业有望在(zài )小米汽车业务的拓(tuò )展与深耕过(guò )程中，通过技术协(xié )同创新(xīn )、市场联动推广等(děng )方式，实现自身业绩(jì )的稳步增长与价值(zhí )提升，分享小米汽(qì )车在智能电(diàn )动汽车(chē )领域快速扩(kuò )张带来(lái )的红利。

　　公司(sī )方面，中坚(jiān )科技成立子公司江(jiāng )苏坚米智能(néng )机器人(rén )有限公司并(bìng )推出灵(líng )睿P1四足机器(qì )人，此(cǐ )外，公司表(biǎo )示华为合作的机器(qì )人正在有序(xù )推进中(zhōng )，力争尽快(kuài )完成产(chǎn )品方案定型并推出(chū )样机。拓斯达已成功(gōng )研发双臂智能机器(qì )人，后续还将结合(hé )客户真实场(chǎng )景，联(lián )合多家制造(zào )业客户(hù )共同开发轮(lún )式移动(dòng )仿人形智能(néng )机器人、人形机器(qì )人等产品。公司还(hái )加入了华为(wéi )全球具(jù )身智能产业(yè )创新中(zhōng )心，成为16家(jiā )优选合作伙伴之一(yī )。

　　上市(shì )公司中(zhōng )，爱施德是(shì )荣耀品(pǐn )牌唯一的全渠道零(líng )售服务商，线上运营(yíng )支撑荣耀天猫官旗(qí )、京东官旗、荣耀(yào )亲选等电商(shāng )渠道，线下服务荣(róng )耀体验(yàn )店。2020年公司(sī )与团队(duì )共同斥资6.6亿(yì )参与对荣耀的联合(hé )收购，进一(yī )步提升(shēng )公司品牌价(jià )值和市(shì )场竞争力。天音控(kòng )股是国内智(zhì )能终端龙头分销商(shāng )，具有全渠(qú )道优势(shì )，全资子公(gōng )司天音(yīn )通信有限公司作为(wéi )荣耀终端的间接股东(dōng )，持有荣耀终端的(de )股东深圳市星盟信(xìn )息技术合伙(huǒ )企业(有(yǒu )限合伙)19.36%的股(gǔ )权。

　　上市公司(sī )中，奥(ào )比中光围绕(rào )各类型机器人推出(chū )了丰富且全(quán )面的3D视(shì )觉感知方案(àn )，宇树(shù )的G1及傅利叶(yè )智能的(de )GR-1采用了3D结构(gòu )光方案。华培动力(lì )已在官网公(gōng )众号官(guān )宣，公司拟(nǐ )成立人(rén )形机器人子公司，专注于人形机器人相(xiàng )关的传感器和芯片(piàn )的研发和销售。

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