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　　算力成本大幅降低，在云侧端侧的赋能显(xiǎn )现。年初Deepseek发布R1，性能媲(pì )美(měi )OpenAI o1，并通过诸多(duō )优化(huà )手(shǒu )段实现了算力成本(běn )的大幅降低，成本降(jiàng )低为(wéi )推理应用突破提供了(le )基础。在云侧，随着(zhe )大模(mó )型能力持续突破(pò )，AI在(zài )头部CSP的实际收(shōu )入、用(yòng )户行为和产品力提(tí )升(shēng )方面也在深度介入(rù )。在(zài )端侧，移动设备(bèi )的硬(yìng )件升级、大模型的压(yā )缩技术等正在推动端(duān )侧模(mó )型落地。中信建投(tóu )证(zhèng )券指出，端侧(cè )AI开始(shǐ )加(jiā )速，终端出货爆发(fā )可期。端侧AI带来成本(běn )、能(néng )耗、可靠性、隐私、安全和个性化优势，已经(jīng )具备实践基础，终端(duān )设备有望在AI的(de )催化(huà )下(xià )迎来新一轮创新周(zhōu )期(qī )。从终端看，先落(luò )地、成规模的终端是(shì )手机(jī )和PC，硬件上其2024年AI渗透(tòu )率分别为18%、32%，预计手(shǒu )机AI化(huà )比率持续提升，持(chí )续(xù )推动硬件升级(jí )。此(cǐ )外(wài )，智能车、机器人(rén )、可穿戴(XR、AI眼镜、耳(ěr )机)、智能家居等也正在融(róng )入AI，2025-2026年有望看到终端(duān )出货(huò )的爆发式增长。

　　公司方面，深(shēn )水规(guī )院(yuàn )综合实力位居广东(dōng )省(shěng )内水利勘测设计行(háng )业前(qián )列。公司深耕智(zhì )慧防(fáng )汛多年，已研发了智(zhì )慧三防、洪涝风险预(yù )警平(píng )台等产品，形(xíng )成从(cóng )物(wù )联感知——数(shù )据治(zhì )理(lǐ )(数据底座)——平台(tái )研发——模型分析——“四预”体系——运维(wéi )管理全链条的智慧防(fáng )汛平(píng )台，通过AI技术融(róng )合智(zhì )慧防汛的语机(jī )交互(hù )、智能问数、一键快(kuài )报(bào )、模型分析等场景(jǐng )应用(yòng )。韩建河山主导(dǎo )产品(pǐn )PCCP主要用于跨流域引水(shuǐ )、输配水重点工程、城镇(zhèn )引水供水工程(chéng )、农(nóng )田(tián )水利建设引水(shuǐ )工程(chéng )等(děng )。

　　20日10时28分，一(yī )架搭载着154名旅客的C919国(guó )产大(dà )飞机稳稳落地郑州新(xīn )郑国际机场，顺利完(wán )成国(guó )产大飞机C919的郑州(zhōu )首航(háng )，这标志着郑(zhèng )州新(xīn )郑(zhèng )国际机场成为国产(chǎn )大(dà )飞机的又一通航机(jī )场，正式开启C919广州至(zhì )郑州(zhōu )航线的常态化商业运(yùn )营。

　　截至2025年5月28日(rì )，C919航(háng )线网络已覆盖(gài )全国(guó )16个(gè )城市。目前，国航(háng )、东航、南航共18架C919飞(fēi )机投入商业运营，执(zhí )飞20余(yú )条商业航线，安全飞(fēi )行超3.6万小时，累计运(yùn )输旅(lǚ )客超过205万人次。浙商(shāng )证券指出，据(jù )航空(kōng )动(dòng )力未来公众号披露(lù )，中国商飞2024年度采购(gòu )额接(jiē )近200亿，2025年采购额(é )预计(jì )较2024年提高70%。采购额的(de )大幅增长，标志着C919有(yǒu )望全(quán )面批产提速，同时(shí )有(yǒu )望大力拉动大(dà )飞机(jī )产(chǎn )业链发展。

　　短(duǎn )剧作为移动互联网时(shí )代催(cuī )生的新型影视形态，自2023年以来出现爆发式(shì )增长(zhǎng )，截至2024年，我国(guó )的微(wēi )短剧用户规模(mó )已超(chāo )过(guò )6亿人。《2024年中国微(wēi )短剧产业研究报告》显示(shì )，2024年，我国微短(duǎn )剧市(shì )场规模已攀升至505亿元(yuán )，首次超过全年电影(yǐng )票房(fáng )收入，预计2025年(nián )市场(chǎng )规(guī )模将达到634.3亿元(yuán )，2027年(nián )达(dá )到856.5亿元。

　　开源(yuán )证券发布研报称，根(gēn )据伽(gā )马数据，2025Q1，中国游戏(xì )市场规模为857.04亿元，同(tóng )比增(zēng )长17.99%。政策上，浙(zhè )江省(shěng )等17部门发布《关于(yú )支(zhī )持游戏出海的若干(gàn )措施》，全面覆盖游(yóu )戏出(chū )海产业、平台、生态(tài )等领域，全方位对游(yóu )戏行业提供政策支持(chí )，有(yǒu )望进一步提升(shēng )国内(nèi )游(yóu )戏产品全球竞争力(lì )，带动整体游戏行业(yè )发展。基于行业产品(pǐn )周期(qī )向上、业绩有望迎来(lái )拐点，AI持续赋能及政(zhèng )策支(zhī )持，建议继续加大游(yóu )戏板块配置力(lì )度。

　　YU7大定超出市场预(yù )期！有望带动相关产(chǎn )业链(liàn )的协同发展

　　上市(shì )公司中，中文在线海(hǎi )外参股公司CrazyMapleStudio旗下的真(zhēn )人短(duǎn )剧平台ReelShort海外表(biǎo )现持(chí )续(xù )较好。点点数据显(xiǎn )示(shì )，自2025年4月份以来，ReelShort下载量连续两个月以(yǐ )微弱(ruò )优势超越Netflix和HBO等海外传(chuán )统流媒体巨头。引力(lì )传媒(méi )通过剧本共创等深度(dù )参与方式，将(jiāng )AKF的产(chǎn )品(pǐn )融入周星驰出品的(de )首部短剧《金猪玉叶(yè )》。该剧上线即引爆市场(chǎng )，创下1小时播放量破(pò )百万、首集点赞超92万(wàn )的亮(liàng )眼成绩。公司(sī )是快(kuài )手(shǒu )精品短剧的第一批(pī )合(hé )作伙伴，也是星芒(máng )计划的深度参与者。

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