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根(gēn )据协议(yì )条款，恒(héng )瑞医药(yào )将获得包(bāo )括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款(kuǎn )。如果(guǒ )所有项目(mù )均获得行(háng )使选择(zé )权且所有(yǒu )里程碑均已实现，恒瑞将有(yǒu )资格获(huò )得未来基(jī )于成功(gōng )开发、注(zhù )册和销售(shòu )里程碑付款的潜在总金额约(yuē )120亿美元(yuán )。恒瑞将(jiāng )有权向(xiàng )GSK收取相应(yīng )的分梯(tī )度的销售(shòu )提成（不包括中国大陆、香(xiāng )港特别行(háng )政区、澳门特别(bié )行政区(qū )和台湾地(dì )区）。

28日消息，三大股指早(zǎo )盘分化(huà )，创指小(xiǎo )幅收涨，沪指、深成指翻(fān )绿。板块方面，电子元器件(jiàn )概念早(zǎo )盘领涨，方邦股(gǔ )份(688020)20cm涨停，兴森科技(jì )、骏亚科技等涨停封板；军(jun1 )工股集(jí )体活跃，佳驰科(kē )技、光电(diàn )股份(600184)、博云新材(cái )(002297)等盘中涨停；医药板块震荡(dàng )走强，海(hǎi )思科(002653)、联环药业(yè )(600513)等多股(gǔ )涨停；钢(gāng )铁板块弱势调整，柳钢股份(fèn )(601003)领跌；煤炭股震(zhèn )荡走低，西宁特(tè )钢(600117)、鄂尔(ěr )多斯(600295)跌幅居前；有色股集体(tǐ )走弱，浙富控股(gǔ )(002266)领跌。总体来看(kàn )，个股跌(diē )多涨少，下跌个股超3000只。

　　为何(hé )强调现在(zài )是慢牛(niú )周期？首(shǒu )先，指(zhǐ )数行情明(míng )确，但个股赚钱效应不高，目前是权(quán )重搭台(tái )、题材股(gǔ )未唱戏(xì )，投资者(zhě )赚钱体感差。像924时各大媒体(tǐ )喊牛市(shì )，如今市(shì )场走势虽(suī )强，但(dàn )很多人不(bú )敢或不想说牛市，就是因为(wéi )指数强(qiáng )而赚钱效(xiào )应弱。从技术面(miàn )看，上证(zhèng )指数周线连续5连阳，拉升明(míng )显过快(kuài )。当股价(jià )脱离20周(zhōu )均线或日(rì )线脱离(lí )20天线，通(tōng )常会有宽幅震荡或回拉洗盘(pán )动作。现(xiàn )在上证(zhèng )周K线不仅(jǐn )离20周均(jun1 )线远，离(lí )60周均线也远，不过量能已放(fàng )出来，下周重点(diǎn )看量，若(ruò )量能不(bú )能持续放(fàng )大，市场上涨高度有限。这(zhè )是否意(yì )味着市场(chǎng )要大跌(diē )？以正常(cháng )逻辑，后(hòu )市仍是慢牛周期，因为个股(gǔ )赚钱效(xiào )应还没打(dǎ )出来，只是指数(shù )行情先(xiān )行。

GSK首席(xí )科学官Tony Wood表示："我们很高兴宣(xuān )布与恒瑞(ruì )医药达(dá )成这些激(jī )动人心(xīn )的合作协(xié )议，这些合作将进一步扩充(chōng )我们本(běn )就丰富的(de )研发管线(xiàn )。此项(xiàng )交易体现(xiàn )了我们对已验证靶点项目的(de )战略投(tóu )资，这种(zhǒng )投资能(néng )显著提高(gāo )研发成功(gōng )率，同时我们也拥有推进那(nà )些对患(huàn )者具有最(zuì )大潜在(zài )影响力的(de )资产的(de )选择权。"

根据协议，恒瑞医药将自主(zhǔ )研发的PDE3/4抑(yì )制剂创(chuàng )新药HRS-9821在除(chú )中国大(dà )陆、香港(gǎng )特别行政区、澳门特别行政(zhèng )区及台(tái )湾地区以(yǐ )外的全球(qiú )独家权(quán )利有偿许(xǔ )可给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发(fā )阶段，可用于治(zhì )疗慢性(xìng )阻塞性肺(fèi )病 (COPD)，作为(wéi )辅助维持治疗，无需考虑既(jì )往治疗(liáo )方案。HRS-9821的(de )加入将(jiāng )强力助推(tuī )GSK实现其(qí )战略愿景(jǐng )，即通过覆盖那些持续面临(lín )呼吸困难(nán )（气短(duǎn )）或基于(yú )其疾病(bìng )特征不太(tài )可能接受吸入性皮质类固醇(chún )或生物(wù )制剂治疗(liáo )的患者，为最广(guǎng )泛的COPD患者(zhě )群体提供治疗方案。

消息面(miàn )上，受(shòu )八一建军(jun1 )节及九(jiǔ )三阅兵预(yù )期影响，板块关注度升温。机构指出，2025年下(xià )半年军工(gōng )行业有(yǒu )望进入业(yè )绩兑现(xiàn )阶段，建(jiàn )议关注智能化作战、低成本(běn )弹药及军(jun1 )贸出口(kǒu )三条主线(xiàn )。

　　此时，很(hěn )多散户察觉不到其中的风险(xiǎn )，反而(ér )认为是“放量大涨(zhǎng )”，带(dài )量突破意(yì )味着股价会继续上涨。然而(ér )实际情(qíng )况是，如(rú )果拆解(jiě )这根阳线(xiàn )的分时走(zǒu )势，会(huì )发现起涨阶段即诱多初期的(de )成交量较(jiào )小，而(ér )随着股价(jià )上涨，成交量逐(zhú )渐增大。这是因为随着股价(jià )上涨，散(sàn )户的买(mǎi )单涌入，主力则(zé )趁机出货(huò )。同样一根K线，既可以被解(jiě )读为主(zhǔ )力出货，又可以被(bèi )解读为(wéi )强势上涨(zhǎng )的信号，而散户在这种矛盾(dùn )中往往(wǎng )会选择自(zì )己更愿(yuàn )意相信的(de )“还能涨(zhǎng )”。

太(tài )阳纸业相关人士表示，公司(sī )在山东、广西以(yǐ )及老挝布(bù )局三大(dà )基地构建(jiàn )“林浆纸一体化”，逐步构(gòu )建起了企(qǐ )业的核(hé )心竞争力(lì )。公司(sī )山东基地(dì )聚焦高端、高质、高附加值(zhí )的特种(zhǒng )纸新材料(liào )项目，在(zài )特种纸(zhǐ )赛道实现(xiàn )新突破；老挝基地已形成150万(wàn )吨浆、纸产能，2023年起造(zào )林提速，计划年增(zēng )1万公顷(qǐng )林地，并探索碳汇项目；广(guǎng )西基地北(běi )海、南(nán )宁园区协(xié )同发展(zhǎn )，2025年底南(nán )宁园区相关项目建成后，规(guī )模效应将进一步(bù )扩大。

数(shù )据显示(shì )，2023年至2024年(nián )国内造纸行业新增产能超1000万(wàn )吨，主(zhǔ )要集中在(zài )包装纸、文化纸(zhǐ )领域。与(yǔ )此同时，需求却较为疲软，2024年纸制(zhì )品消费量(liàng )增速仅(jǐn )为1.5%。供需(xū )不平衡下，行业(yè )开工率大幅下降，甚至跌至(zhì )70%以下。

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