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谈及纸业涨价，一(yī )位纸企上市(shì )公(gōng )司(sī )高管告诉记者，物流包装类用纸(zhǐ )价(jià )格有小幅(fú )上(shàng )涨，但大宗纸材料价(jià )格(gé )近期还在(zài )下(xià )跌。由于整体供过于求的趋势仍将(jiāng )延(yán )续，包装类(lèi )用纸或无法维持涨价(jià )趋(qū )势。总体(tǐ )上(shàng )看，造纸行业依然有3%至5%的利润，而(ér )落(luò )后产能会在行业发展中逐步消化(huà )掉(diào )。

此次协(xié )议(yì )还包含一项开创性的(de )规模化合作(zuò )计(jì )划(huá )，除HRS-9821外，双方将共同开发最多11个(gè )项(xiàng )目，恒瑞(ruì )医(yī )药将主导这些项目的(de )研(yán )发，最晚(wǎn )至(zhì )完成包括海外受试者的I期临床试验(yàn )，每个项目均(jun1 )拥有各自的财务结构(gòu )。GSK将在最晚(wǎn )至(zhì )I期临床试验结束时行使除中国大陆(lù )、香港特别行政区、澳门特别行政(zhèng )区(qū )及台湾地(dì )区(qū )以外在全球进一步开(kāi )发和商业化每(měi )个(gè )项目的独家选择权，以及某些项(xiàng )目(mù )替换权。

尽(jìn )管纸企提价动作密集(jí )，但产业链(liàn )传(chuán )导效果仍存在不确定性。

在今日市(shì )场(chǎng )分析中指出(chū )，散户之所以无论牛(niú )熊(xióng )都容易亏(kuī )损(sǔn )，核心原因只有一个，那就是散户(hù )的(de )投资逻辑普遍存在矛盾之处。

恒(héng )瑞(ruì )医药(600276.SH；01276.HK)今(jīn )日(rì )宣布与葛兰素史克公(gōng )司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达(dá )成(chéng )合作协议，双方将共同开发至多(duō )12款(kuǎn )创新药物(wù )。此次合作将为恒瑞医(yī )药(yào )全球化进(jìn )程(chéng )注(zhù )入强劲动能，同时为GSK创造2031年后重(chóng )大(dà )增长机遇。这些项目经严格筛选(xuǎn )，旨在扩充(chōng )GSK在(zài )呼吸、自免和炎症、肿瘤等治疗领(lǐng )域(yù )已建立的研发管线，且所有项目(mù )经(jīng )评估均具(jù )有(yǒu )成为"同类最优"或"同类(lèi )第一"的潜力。根(gēn )据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付(fù )总(zǒng )计5亿美元(yuán )的(de )首付款。

国泰海通证(zhèng )券(quàn )(600837)认为，中(zhōng )国(guó )股(gǔ )市估值逻辑的转变，预期变动的(de )主(zhǔ )要矛盾，已(yǐ )经从经济周期的波动(dòng )，转变为贴(tiē )现(xiàn )率的下行，中国A/H股市整体估值中枢(shū )上(shàng )修。经过三年出清和调整，投资(zī )人(rén )对经济形(xíng )势(shì )的认识已然充分，其(qí )对估值收缩的(de )边(biān )际影响减小。人心中对未来预期(qī )的(de )主要矛盾(dùn )，已从经济周期波动，转(zhuǎn )变为贴现(xiàn )率(lǜ )变(biàn )动，尤其是无风险利率的下行。股(gǔ )市的无风险(xiǎn )利率并不能简单等同(tóng )于(yú )国债收益(yì )率(lǜ )，而是投资人投资股票的机会成本(běn )。过去三年内外部过高的机会成本(běn )阻(zǔ )碍了投资(zī )人(rén )的入市意愿。2025年中国股市无风险利(lì )率(lǜ )下降的通道已经打开，A/H股整体估(gū )值(zhí )将得以提(tí )高(gāo )。

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