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　　2024年底，荣耀完(wán )成股份制改造，引入(rù )中国移动、中金(jīn )资本等战略投资(zī )者，股权结构多元化(huà )。随IPO上市，对于荣耀手机的(de )营销、拓渠(qú )道及(jí )长期(qī )研发均形成(chéng )强大(dà )支撑，更有助于(yú )公司(sī )抢夺更多的市场(chǎng )份额。而从AI生态布局角(jiǎo )度出(chū )发，国泰海(hǎi )通证(zhèng )券舒(shū )迪认为，目(mù )前荣(róng )耀AIAgent技术领先行业(yè )半年(nián )，并已在新一代旗舰上(shàng )搭载，有望驱动(dòng )新一(yī )轮换机潮，带动(dòng )上游产业链需求(qiú )上行(háng )。

　　记者从中(zhōng )国移动方面了解到，在2025上海(hǎi )世界移动通信大(dà )会(MWC上(shàng )海2025)期间，中(zhōng )国移(yí )动与荣耀正式开(kāi )启战(zhàn )略合作，聚焦AI终(zhōng )端领域，合作首款深度(dù )定制(zhì )AI手机，相应(yīng )的手(shǒu )机将(jiāng )在8月开启售(shòu )卖。

　　上市公司中(zhōng )，爱(ài )施德是荣耀品牌唯一的(de )全渠道零售服务(wù )商，线上运营支(zhī )撑荣(róng )耀天猫官旗、京(jīng )东官(guān )旗、荣耀亲选等(děng )电商渠道，线下服务荣耀体(tǐ )验店。2020年公司与(yǔ )团队(duì )共同斥资6.6亿(yì )参与(yǔ )对荣耀的联合收(shōu )购，进一步提升公司(sī )品牌价值和市场竞争力(lì )。天(tiān )音控股是国(guó )内智(zhì )能终(zhōng )端龙头分销(xiāo )商，具有全渠道优势(shì )，全(quán )资子公司天音通信有限(xiàn )公司作为荣耀终(zhōng )端的(de )间接股东，持有(yǒu )荣耀终端的股东(dōng )深圳(zhèn )市星盟信息技术(shù )合伙企业(有限合伙)19.36%的股权。

　　上市公司中(zhōng )，中(zhōng )文在线海外(wài )参股(gǔ )公司CrazyMapleStudio旗下的真人(rén )短剧(jù )平台ReelShort海外表现持(chí )续较好。点点数据显示(shì )，自(zì )2025年4月份以来(lái )，ReelShort下(xià )载量(liàng )连续两个月(yuè )以微(wēi )弱优势超越Netflix和HBO等(děng )海外(wài )传统流媒体巨头。引力(lì )传媒通过剧本共(gòng )创等(děng )深度参与方(fāng )式，将AKF的产品融入周(zhōu )星驰(chí )出品的首部短剧(jù )《金猪玉叶》。该剧上线即(jí )引爆市场，创下(xià )1小时(shí )播放量破百(bǎi )万、首集点赞超92万的(de )亮眼(yǎn )成绩。公司是快(kuài )手精品短剧的第一批合(hé )作伙(huǒ )伴，也是星(xīng )芒计(jì )划的(de )深度参与者(zhě )。

　　开源证券发布(bù )研报(bào )称，根据伽马数据，2025Q1，中国游戏市场规(guī )模为(wéi )857.04亿元，同比(bǐ )增长(zhǎng )17.99%。政策上，浙江(jiāng )省等(děng )17部门发布《关于(yú )支持游戏出海的若干措施》，全面覆盖游戏(xì )出海(hǎi )产业、平台(tái )、生(shēng )态等领域，全方(fāng )位对(duì )游戏行业提供政(zhèng )策支持，有望进一步提(tí )升国(guó )内游戏产品(pǐn )全球(qiú )竞争(zhēng )力，带动整(zhěng )体游(yóu )戏行业发展。基(jī )于行(háng )业产品周期向上、业绩(jì )有望迎来拐点，AI持续(xù )赋能及政策(cè )支持(chí )，建议继续加大(dà )游戏(xì )板块配置力度。

　　近年，用户对微短剧需(xū )求高涨。QuestMobile数据显(xiǎn )示，红果免费短(duǎn )剧月(yuè )活跃用户在2025年3月(yuè )达到(dào )1.73亿人，同比增长(zhǎng )220.3%。东方证券研报指出，以广(guǎng )告为商业化(huà )核心(xīn )的红(hóng )果DAU月广告ARPU或(huò )已达(dá )29元，超越爱奇艺(yì )、芒(máng )果等长视频平台的会员ARPU。对于短剧平台(tái )来看(kàn )，国内市场(chǎng )在字(zì )节流量高压之下(xià )新兴(xìng )独立短剧APP崛起的(de )可能性较低，但长视频平台(tái )如能稳住存量用(yòng )户叠(dié )加短剧业务(wù )拓张(zhāng )依然有望逆风翻(fān )盘。AI动漫短剧、AI转绘(huì )短剧以及AI真人短剧在2025年下半(bàn )年将迎来高(gāo )增长(zhǎng )，尤(yóu )其在动漫类(lèi )短剧(jù )领域，AI技术的进(jìn )步和(hé )产能扩张将降低成本，提高海外用户转(zhuǎn )化率(lǜ )和品类拓张(zhāng )。海(hǎi )外第(dì )一梯队平台(tái )更具(jù )备未来成为寡头(tóu )的潜力。

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