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　　算力成本(běn )大幅(fú )降低，在云(yún )侧端侧的赋能显现。年(nián )初Deepseek发(fā )布R1，性能媲(pì )美OpenAI o1，并通过诸多优(yōu )化手(shǒu )段实现了算(suàn )力成(chéng )本的大幅降低，成(chéng )本降低为推(tuī )理应(yīng )用突破提供(gòng )了基础。在云侧，随着(zhe )大模(mó )型能力持续(xù )突破，AI在头部CSP的实(shí )际收(shōu )入、用户行(háng )为和产品力提升方面也(yě )在深度介入(rù )。在(zài )端侧，移动(dòng )设备的(de )硬件升级、大模(mó )型的压缩技(jì )术等正在推动端侧模型(xíng )落地(dì )。中信建投(tóu )证券指出，端侧AI开(kāi )始加(jiā )速，终端出(chū )货爆(bào )发可期。端侧AI带来(lái )成本、能耗(hào )、可(kě )靠性、隐私(sī )、安全和个性化优(yōu )势，已经具备实践基(jī )础，终端设备有望(wàng )在AI的(de )催化下迎来(lái )新一轮创新周期。从终(zhōng )端看，先落(luò )地、成规模的终(zhōng )端是手(shǒu )机和PC，硬件(jiàn )上其(qí )2024年AI渗透率分(fèn )别为18%、32%，预计手机AI化比(bǐ )率持(chí )续提升，持(chí )续推动硬件升级。此外(wài )，智能车、机器(qì )人、可穿戴(XR、AI眼镜(jìng )、耳机)、智(zhì )能家(jiā )居等也正在(zài )融入AI，2025-2026年有望看到(dào )终端(duān )出货的爆发式增(zēng )长。

　　上市公司(sī )中，恩捷股份的(de )硫化物固态电解质目前(qián )正在小批量(liàng )生产(chǎn )，良率处于(yú )业内领(lǐng )先水平。天(tiān )华新(xīn )能以集团研(yán )究院为载体，通过与高(gāo )校及(jí )研究院所开(kāi )展技术合作，进行(háng )硫化(huà )物固态电解(jiě )质及(jí )低成本超纯硫化锂(lǐ )、富锂锰基(jī )与尖(jiān )晶石镍锰酸(suān )锂等材料体系的研(yán )发工(gōng )作。目前，已经(jīng )形成工艺包及核心(xīn )专利(lì )申请，部分(fèn )样品已送客户测试并获(huò )得合格的评(píng )价结(jié )果。光华科(kē )技有高(gāo )纯氧化物、硫化(huà )物和氯化物(wù )等产品，公司的固态电(diàn )池材(cái )料产品与下(xià )游客户仍处于产品(pǐn )送样(yàng )检测及优化(huà )阶段(duàn )，可根据市场需求(qiú )进行扩产。

　　公司方面，电魂网络以国风电(diàn )竞《梦三国》系列起(qǐ )家，目前《梦三国(guó )2》已(yǐ )形成包括官(guān )方赛事、合作赛事在内(nèi )的8大赛事体(tǐ )系。星辉娱乐游(yóu )戏业务(wù )已发展成为(wéi )研运(yùn )一体的综合(hé )性网络游戏运营商，在(zài )细分(fèn )领域形成了(le )古风策略类及放置(zhì )类两(liǎng )个优势产品(pǐn )群，先后研发与发行《三国群英传(chuán )-霸王(wáng )之业》《战(zhàn )地无疆》《霸王之(zhī )野望(wàng )》《苍之纪元》《枫之谷R：经典新(xīn )定义(yì )》《刀锋无(wú )双》等多款精品游戏，并拥有《三(sān )国群(qún )英传》《仙(xiān )境传说(shuō )》《斗破苍(cāng )穹》《冒险岛》《盗墓笔记》《庆余年(nián )》等(děng )多款IP授权。

　　上市公司中，精测(cè )电子于2月在(zài )互动(dòng )平台表示，公司持(chí )有视涯科技(jì )股份(fèn )有限公司6.0201%的(de )股权。可川科技表(biǎo )示，合肥视涯显(xiǎn )示科(kē )技有限公司是公司(sī )客户(hù )。合肥视涯(yá )是视涯科技子公司。

　　2024年底，荣(róng )耀完(wán )成股份制改(gǎi )造，引(yǐn )入中国移动(dòng )、中(zhōng )金资本等战(zhàn )略投资者，股权结构多(duō )元化(huà )。随IPO上市，对于荣耀手机的营(yíng )销、拓渠道及长(zhǎng )期研发均形成强大支撑(chēng )，更有助于(yú )公司(sī )抢夺更多的(de )市场份额。而从AI生(shēng )态布(bù )局角度出发(fā )，国泰海通证券舒迪认(rèn )为，目前荣耀AIAgent技(jì )术领先行业半年，并已(yǐ )在新一代旗(qí )舰上(shàng )搭载，有望驱动新(xīn )一轮换机潮(cháo )，带(dài )动上游产业(yè )链需求上行。

　　相较(jiào )传统(tǒng )机器人，人(rén )形机器人有突出的(de )特征(zhēng )和优势，在(zài )机械构造、智能化、拟(nǐ )人仿生等技(jì )术领(lǐng )域取得显著(zhe )进步。民生证券认(rèn )为，人形机器人(rén )技术加速演进，已成为(wéi )科技(jì )竞争的新高(gāo )地、未来产业的新赛道(dào )、经济发展(zhǎn )的新(xīn )引擎，产业奇点已(yǐ )至，应用端(duān )、成(chéng )本端、软件(jiàn )端迎来三重突破，产业(yè )化关(guān )键瓶颈正在(zài )打开。人形机器人(rén )板块(kuài )正从主题投(tóu )资迈向成长投资，2025年有(yǒu )望成为全球(qiú )量产(chǎn )元年。技术(shù )端，大模型突破通(tōng )用性(xìng )瓶颈，DeepSeek低成(chéng )本训练范式加速AGI落地；产业(yè )端，特斯拉(lā )、英伟达、华为等科技(jì )巨头密集布(bù )局；政策端，政府工作(zuò )报告明确，培育(yù )具身智能等(děng )未来产业，大力发展智(zhì )能机(jī )器人。预计(jì )2025年全球出货量将达(dá )万台(tái )级别，2027年特(tè )斯拉目标产能突破百万(wàn )台，产业链(liàn )长期(qī )成长空间打(dǎ )开。

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