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　　推进防洪(hóng )水库建设(shè )，机构称水利投资整体延续高(gāo )景气态(tài )势(shì )

　　有(yǒu )媒体报道，宇树科技(jì )已于近(jìn )期(qī )完成了去(qù )年底开启的C轮融资，由中国(guó )移(yí )动旗下(xià )基(jī )金、腾讯、锦秋、阿里、蚂(mǎ )蚁和吉(jí )利(lì )资本共同领投，宇树的大部(bù )分老股东(dōng )跟(gēn )投。宇(yǔ )树投前估值目前超过(guò )100亿元人(rén )民(mín )币。宇(yǔ )树(shù )科技内部人士表示，最近确(què )实完成了(le )C轮融资。

　　算力成本大幅降(jiàng )低，在(zài )云(yún )侧端侧(cè )的赋能显现。年初Deepseek发(fā )布R1，性(xìng )能(néng )媲美OpenAI o1，并(bìng )通过诸多优化手段实现了算(suàn )力(lì )成本的(de )大(dà )幅降低，成本降低为推理应(yīng )用突破(pò )提(tí )供了基础。在云侧，随着大(dà )模型能力(lì )持(chí )续突破(pò )，AI在头部CSP的实际收入(rù )、用户(hù )行(háng )为和产(chǎn )品(pǐn )力提升方面也在深度介入。在端侧，移动设备的硬件升级、大模型(xíng )的压缩(suō )技(jì )术等正(zhèng )在推动端侧模型落地(dì )。中信(xìn )建(jiàn )投证券指(zhǐ )出，端侧AI开始加速，终端出(chū )货(huò )爆发可(kě )期(qī )。端侧AI带来成本、能耗、可(kě )靠性、隐(yǐn )私、安全和个性化优势，已(yǐ )经具备实(shí )践(jiàn )基础，终端设备有望在AI的催(cuī )化下迎(yíng )来(lái )新一轮(lún )创(chuàng )新周期。从终端看，先落地(dì )、成规模(mó )的终端是手机和PC，硬件上其2024年(nián )AI渗透率(lǜ )分(fèn )别为18%、32%，预计手机AI化比率持(chí )续提升(shēng )，持续推动(dòng )硬件升级。此外，智能车、机(jī )器人、可(kě )穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家(jiā )居等也(yě )正(zhèng )在融入AI，2025-2026年有望看到终端出(chū )货的爆发(fā )式(shì )增长。

　　上市公司中，炬(jù )芯科技(jì )表(biǎo )示，2024年(nián )度(dù )，公司积极拥抱端侧产品AI化(huà )的进程，持续投入技术研发并高度重视(shì )市场拓(tuò )展(zhǎn )工作。报告期内，公司产品(pǐn )表现亮(liàng )眼(yǎn )，端侧AI处(chù )理器芯片凭借低功耗、高算(suàn )力(lì )的优势(shì )，出货量不断攀升，销售收入(rù )实现倍(bèi )数(shù )增长。鹏鼎控股在产品布局(jú )方面，公(gōng )司(sī )已构建(jiàn )覆盖AI手机、AI PC、AI眼镜等(děng )AI端侧消(xiāo )费(fèi )品的全(quán )场(chǎng )景产品矩阵，并已成为全球(qiú )AI端侧产品(pǐn )供(gòng )应链中不可或缺的力量。豪(háo )鹏科技(jì )在(zài )AI智能穿(chuān )戴、AI PC、机器人、AI手机(jī )等“AI+”端(duān )侧硬件领(lǐng )域已实现多项技术突破和市(shì )场(chǎng )布局。目(mù )前，公司已成为海外知名AI眼(yǎn )镜头部(bù )品(pǐn )牌商的下一代产品核心供应(yīng )商，并已(yǐ )向(xiàng )多家新(xīn )增品牌客户送样或进(jìn )入审厂(chǎng )阶(jiē )段。

　　近年，用户对微短剧需求高(gāo )涨。QuestMobile数据(jù )显(xiǎn )示，红果免费短剧月活跃用(yòng )户在2025年(nián )3月(yuè )达到1.73亿(yì )人，同比增长220.3%。东方(fāng )证券研(yán )报(bào )指出，以(yǐ )广告为商业化核心的红果DAU月(yuè )广(guǎng )告ARPU或已(yǐ )达(dá )29元，超越爱奇艺、芒果等长(zhǎng )视频平(píng )台(tái )的会员ARPU。对于短剧平台来看(kàn )，国内市(shì )场(chǎng )在字节(jiē )流量高压之下新兴独(dú )立短剧(jù )APP崛(jué )起的可(kě )能(néng )性较低，但长视频平台如能(néng )稳住存量(liàng )用(yòng )户叠加短剧业务拓张依然有(yǒu )望逆风(fēng )翻(fān )盘。AI动(dòng )漫短剧、AI转绘短剧以(yǐ )及AI真人(rén )短(duǎn )剧在2025年下(xià )半年将迎来高增长，尤其在(zài )动(dòng )漫类短(duǎn )剧(jù )领域，AI技术的进步和产能扩(kuò )张将降(jiàng )低(dī )成本，提高海外用户转化率(lǜ )和品类拓(tuò )张(zhāng )。海外(wài )第一梯队平台更具备(bèi )未来成(chéng )为(wéi )寡头的(de )潜(qián )力。

　　公司方面，电魂网(wǎng )络以国风(fēng )电(diàn )竞《梦三国》系列起家，目(mù )前《梦(mèng )三(sān )国2》已(yǐ )形成包括官方赛事、合作赛(sài )事(shì )在内的8大(dà )赛事体系。星辉娱乐游戏业(yè )务(wù )已发展(zhǎn )成(chéng )为研运一体的综合性网络游(yóu )戏运营商(shāng )，在细分领域形成了古风策(cè )略类及放(fàng )置(zhì )类两个(gè )优势产品群，先后研(yán )发与发(fā )行(háng )《三国群(qún )英传-霸王之业》《战地无疆(jiāng )》《霸王(wáng )之(zhī )野望》《苍之纪元》《枫之(zhī )谷R：经(jīng )典(diǎn )新定义》《刀锋无双》等多(duō )款精品游(yóu )戏，并拥(yōng )有《三国群英传》《仙境传(chuán )说(shuō )》《斗(dòu )破(pò )苍穹》《冒险岛》《盗墓笔(bǐ )记》《庆(qìng )余年》等多款IP授权。

　　据了解，6月(yuè )26日(rì )荣耀终(zhōng )端股份有限公司获深(shēn )圳证监(jiān )局(jú )上市辅导(dǎo )备案，中信证券担任辅导机(jī )构。若成(chéng )功(gōng )上市，荣耀有望成为A股首家(jiā )AI终端生(shēng )态(tài )企业，重塑资本市场AI板块格(gé )局。目前(qián )，荣耀向(xiàng )AI转型的"阿尔法战略"正加速落(luò )地(dì )，新一(yī )代(dài )AI折叠屏旗舰手机荣耀MagicV5定档7月(yuè )2日发布。荣耀持续加码AI基础研发，构建开放生(shēng )态(tài )体系，已拓展至机器人等前(qián )沿领域(yù )。随着上市(shì )进程推进，其AI生态协同效应(yīng )与战略纵(zòng )深(shēn )布局，将重塑消费电子与人(rén )工智能(néng )产(chǎn )业竞合关系。

　　视涯科技(jì )招股说明(míng )书显示，AI产业的爆发式增长催生了海(hǎi )量(liàng )信息交(jiāo )互(hù )需求，而人类超七成的信息(xī )是由人眼(yǎn )感知获取，因此AR眼镜、VR头显等XR设备凭(píng )借(jiè )贴近人(rén )眼的天然优势以及多(duō )模态数(shù )据(jù )感知能力(lì )，正成为AI端侧硬件的核心载(zǎi )体，也标(biāo )志(zhì )着人机交互正从“视觉呈现(xiàn )”向“感(gǎn )知延伸”革命性跨越。公司(sī )核心产品(pǐn )硅基OLED微型(xíng )显示屏技术因其轻薄、高对(duì )比(bǐ )度、广(guǎng )色(sè )域、快响应速度、高像素密(mì )度、低功(gōng )耗等优势，与AI技术革新和场景需求形(xíng )成(chéng )深度耦(ǒu )合，是XR设备的核心硬(yìng )件，在(zài )AI产(chǎn )业国际化(huà )竞争中具备战略性意义。

　　华源证(zhèng )券(quàn )表示，水利投资整体延续高(gāo )景气态(tài )势(shì )。2024年全国水利建设投资达13,529亿(yì )元，同比(bǐ )增长12.8%，创(chuàng )历史新高；2025年前四个月已完(wán )成(chéng )投资2,943.6亿(yì )元(yuán )，主要聚焦调水引水、防洪(hóng )治理、农(nóng )业灌溉等基础设施短板。“十四五”水(shuǐ )运发展(zhǎn )规划稳步推进，提出(chū )新增2,500公(gōng )里(lǐ )高等级内(nèi )河航道，多个跨区域重点工(gōng )程密集启(qǐ )动(dòng )，水利与水运融合趋势不断(duàn )强化，为(wéi )重大工程落地提供政策与资(zī )金支持。

　　推进(jìn )防洪水库建设，机构称水利(lì )投(tóu )资整体(tǐ )延(yán )续高景气态势

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