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机构观点：

　　供需矛盾仍待改善

事(shì )实(shí )上，纸业龙头公司(sī )已(yǐ )纷纷调整战略，通(tōng )过(guò )加大研发投入、进(jìn )行(háng )全产业链布局，加强(qiáng )与下(xià )游合作构建产业(yè )生态(tài )等，提升核心竞争力(lì )。

尽管纸企提价动作(zuò )密(mì )集，但产业链传导(dǎo )效(xiào )果仍存在不确定性(xìng )。

恒瑞医药执行副总裁(cái )、首(shǒu )席战略官江宁军(jun1 )表示(shì )：“此次与GSK的战(zhàn )略合(hé )作，是恒瑞医药国际(jì )化(huà )进程中的重要里程(chéng )碑(bēi )，彰显了我们以创(chuàng )新(xīn )惠及全球患者的使(shǐ )命(mìng )。GSK在药物研发、全球(qiú )临床(chuáng )网络及注册申报(bào )等方(fāng )面的优势，将加(jiā )速我(wǒ )们的PDE3/4抑制剂及其他一(yī )系(xì )列创新疗法进入海(hǎi )外(wài )市场，有望为全球(qiú )患(huàn )者带来突破性治疗方(fāng )案。”

此次协议还包(bāo )含一(yī )项开创性的规模(mó )化合(hé )作计划，除HRS-9821外，双方(fāng )将(jiāng )共同开发最多11个项(xiàng )目(mù )，恒瑞医药将主导(dǎo )这(zhè )些项目的研发，最(zuì )晚(wǎn )至完成包括海外受试(shì )者的(de )I期临床试验，每(měi )个项(xiàng )目均拥有各自的(de )财务(wù )结构。GSK将在最晚至I期(qī )临(lín )床试验结束时行使(shǐ )除(chú )中国大陆、香港特(tè )别(bié )行政区、澳门特别行(háng )政区及台湾地区以外(wài )在全(quán )球进一步开发和(hé )商业(yè )化每个项目的独家选(xuǎn )择(zé )权，以及某些项目(mù )替(tì )换权。

葛兰素史克(kè )（GSK）是一家全球性的(de )生(shēng )物制药公司，致力于(yú )整合(hé )科学、技术与人(rén )才优(yōu )势，携手应对疾(jí )病挑(tiāo )战。了解更多信息，请(qǐng )访问官网gsk.com。

●协议(yì )包(bāo )含一款潜在同类最(zuì )优(yōu )PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的授权许(xǔ )可，该产品目前正处(chù )于慢(màn )性阻塞性肺疾病(bìng )（COPD）治疗的临床开发阶段(duàn )

此次协议还包含一项(xiàng )开(kāi )创性的规模化合作(zuò )计(jì )划，除HRS-9821外，双方将(jiāng )共(gòng )同开发最多11个项目，恒瑞(ruì )医药将主导这些(xiē )项目(mù )的研发，最晚至(zhì )完成(chéng )包括海外受试者的I期(qī )临(lín )床试验，每个项目(mù )均(jun1 )拥有各自的财务结(jié )构(gòu )。GSK将在最晚至I期临床(chuáng )试验结束时行使除中(zhōng )国大(dà )陆、香港特别行(háng )政区(qū )、澳门特别行政区及(jí )台湾地区以外在全球(qiú )进(jìn )一步开发和商业化(huà )每(měi )个项目的独家选择(zé )权(quán )，以及某些项目替换(huàn )权。

需求疲软或制约(yuē )涨价(jià )传导

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