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根(gēn )据协议，恒(héng )瑞医药(yào )将自(zì )主(zhǔ )研发(fā )的PDE3/4抑制(zhì )剂创(chuàng )新药HRS-9821在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区(qū )及台湾地区(qū )以外(wài )的(de )全球(qiú )独(dú )家权(quán )利有(yǒu )偿许可(kě )给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶段，可用于治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作为(wéi )辅助(zhù )维(wéi )持治(zhì )疗，无(wú )需考(kǎo )虑既往(wǎng )治疗方案。HRS-9821的加入将强力助推GSK实现其战略愿景，即通过覆盖(gài )那些持(chí )续面(miàn )临(lín )呼吸(xī )困难（气短(duǎn )）或基于其疾病特征不太可能接受吸入性皮质类固醇或(huò )生物制剂治(zhì )疗的(de )患(huàn )者，为(wéi )最广(guǎng )泛的(de )COPD患者群(qún )体提供治疗方案。

记者还注意到，今年以来，纸企已经在3月(yuè )至4月、5月、7月(yuè )发布(bù )了三轮(lún )涨价(jià )函。比(bǐ )如，玖龙纸业自4月1日起，所有白卡纸系列产品涨(zhǎng )价200元/吨；自(zì )5月15日至(zhì )20日，东(dōng )莞、天津、河北(běi )、湖北、北海等多个基地的瓦楞纸、再生牛卡纸等多个(gè )品类价格每(měi )吨上(shàng )调(diào )30元至(zhì )50元(yuán )不等(děng )。

“纸板、纸箱环节目前库存偏高、订单不足，对30元/吨原纸涨幅接受度(dù )有限，部分(fèn )区(qū )域已(yǐ )出现‘纸厂(chǎng )喊涨，纸板厂观望’的僵持状况。”柏文喜认为，若终(zhōng )端消费（食(shí )品、饮(yǐn )料、电(diàn )商）旺季不(bú )超预(yù )期，包装厂利润将被进一步挤压，或将不利于纸价向下(xià )游传导。

中(zhōng )信证(zhèng )券(quàn )认为(wéi )，A股继(jì )港股(gǔ )后也逐(zhú )步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差(chà )且未(wèi )来能够(gòu )形成(chéng )资(zī )金共(gòng )识的板(bǎn )块，半年报(bào )后的出海可能是新的方向。随着半年报结束，出(chū )海可能会再(zài )次形成(chéng )板块(kuài )性(xìng )行情(qíng )。

消息(xī )面上(shàng )，受八一建军节及九三阅兵预期影响，板块关注度升温(wēn )。机构指出(chū )，2025年(nián )下(xià )半年(nián )军(jun1 )工行(háng )业有(yǒu )望进入(rù )业绩兑现阶段，建议关注智能化作战、低成本弹药及军(jun1 )贸出(chū )口三条(tiáo )主线(xiàn )。

1、【新基金(jīn )发行(háng )热度持(chí )续 本周31只新基启动募集】本周基金发行延续高热(rè )度，共有31只(zhī )新基金(jīn )启动(dòng )募(mù )集。今日（周一(yī )）便有17只产品集中发行。从产品类型来看，股票型基金(jīn )依旧占据主(zhǔ )导，共(gòng )计19只(zhī )，混合(hé )型基(jī )金有8只(zhī )，债券型基金发行热度则明显降温，仅有4只。主题方面(miàn )，科(kē )技类产(chǎn )品成(chéng )为(wéi )布局(jú )重点，包括(kuò )鹏华科(kē )创板人工智能ETF、招商科技智选混合发起式、嘉实(shí )恒生港股通(tōng )科技主(zhǔ )题ETF等(děng )均(jun1 )于本(běn )周启动(dòng )发行(háng )。

根据协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内的5亿美(měi )元首付款。如果(guǒ )所(suǒ )有项(xiàng )目(mù )均获(huò )得行(háng )使选择(zé )权且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于(yú )成功开发、注册(cè )和(hé )销售(shòu )里程碑(bēi )付款(kuǎn )的潜在(zài )总金额约120亿美元。恒瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的销售提(tí )成（不(bú )包括(kuò )中(zhōng )国大(dà )陆、香(xiāng )港特(tè )别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）。

盘面上，元(yuán )件、兵装重(chóng )组概念(niàn )、PEEK材(cái )料(liào )板块(kuài )涨幅(fú )居前，煤炭开采加工、钢铁、贵金属板块跌幅居前。

7月24日，玖(jiǔ )龙纸业天津(jīn )、河(hé )北(běi )、湖(hú )北、重(chóng )庆等(děng )多个生(shēng )产基地发布涨价函，宣布自8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸(zhǐ )价格，上调(diào )幅(fú )度为(wéi )30元/吨。这是(shì )该纸企继7月1日、7月10日、7月12日宣布涨价后，开启了第四次(cì )调价行动。进入7月(yuè )下旬(xún )，已经(jīng )有玖龙纸业(yè )、江西理文造纸、湖北荣成纸业、山鹰国际等多家公司(sī )发布了涨价(jià )函。

在(zài )此背(bèi )景下，“价(jià )格博弈(yì )”已非核心，“价值重构”则成为关键。柏文喜认为：“无(wú )论降价(jià )还是(shì )提(tí )价，均为短(duǎn )期策(cè )略；真正决定行业格局的，是核心竞争力的升级。”

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