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进入7月下旬(xún )，玖龙纸业(yè )、江(jiāng )西理文(wén )造纸(zhǐ )、湖北荣成(chéng )纸业等多家(jiā )纸企再次发(fā )布涨(zhǎng )价函，宣布因成本上涨，将从8月1日起上调瓦楞(léng )纸、再生牛(niú )卡纸等的价(jià )格。据了解(jiě )，今(jīn )年7月以(yǐ )来，玖龙纸业等(děng )已经发起了(le )四次涨价。今年以来，纸企(qǐ )已经在(zài )3月至4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函(hán )。

1、军工

此(cǐ )次协议还包(bāo )含一项开创(chuàng )性的(de )规模化(huà )合作(zuò )计划，除HRS-9821外(wài )，双方将共(gòng )同开发最多(duō )11个项(xiàng )目，恒(héng )瑞医药将主导这些项目的研发，最晚至(zhì )完成包括海(hǎi )外受试者的(de )I期临床试验(yàn )，每(měi )个项目(mù )均拥(yōng )有各自的财(cái )务结构。GSK将(jiāng )在最晚至I期(qī )临床试验结(jié )束时(shí )行使除(chú )中国大陆、香港特别行政区、澳门特别(bié )行政区及台(tái )湾地区以外(wài )在全球进一(yī )步开(kāi )发和商(shāng )业化(huà )每个项目的(de )独家选择权(quán )，以及某些(xiē )项目(mù )替换权(quán )。

记者还注意到，今年以来，纸企已经(jīng )在3月至4月、5月、7月发布(bù )了三轮涨价(jià )函。比如，玖龙(lóng )纸业自4月1日(rì )起，所有白(bái )卡纸系列产(chǎn )品涨价200元/吨(dūn )；自(zì )5月15日至(zhì )20日，东莞、天津、河北、湖(hú )北、北海等(děng )多个基地的(de )瓦楞纸、再(zài )生牛卡纸等(děng )多个(gè )品类价(jià )格每(měi )吨上调30元至(zhì )50元不等。

国(guó )泰海通证券(quàn )(600837)认为(wéi )，中国(guó )股市估值逻辑的转变，预期变动的主要(yào )矛盾，已经(jīng )从经济周期(qī )的波动，转(zhuǎn )变为(wéi )贴现率(lǜ )的下(xià )行，中国A/H股(gǔ )市整体估值(zhí )中枢上修。经过三年出(chū )清和(hé )调整，投资人对经济形势的认识已(yǐ )然充分，其(qí )对估值收缩(suō )的边际影响(xiǎng )减小。人心(xīn )中对(duì )未来预期的(de )主要矛盾，已从经济周(zhōu )期波动，转(zhuǎn )变为(wéi )贴现率(lǜ )变动，尤其是无风险利率的下行。股市(shì )的无风险利(lì )率并不能简(jiǎn )单等同于国(guó )债收(shōu )益率，而是(shì )投资人投资(zī )股票的机会(huì )成本。过去(qù )三年内外部(bù )过高(gāo )的机会成本阻碍了投资人的入市意(yì )愿。2025年中国(guó )股市无风险(xiǎn )利率下降的(de )通道已经打(dǎ )开，A/H股整体估值(zhí )将得以提高(gāo )。

　前段时(shí )间，受政策(cè )面消(xiāo )息提振(zhèn )，工业品价格普遍上涨，纯碱主力合约(yuē )也打破此前(qián )低位震荡格(gé )局，出现大(dà )幅拉(lā )涨。但(dàn )目前(qián )市场再度降(jiàng )温，多数商(shāng )品价格调整(zhěng )明显。多空(kōng )因素(sù )交织下，市场交易重心更偏向于外(wài )部因素对价(jià )格波动的影(yǐng )响。短期来(lái )看，当前纯(chún )碱市(shì )场单边交易(yì )风险和难度(dù )相对较大，可继续关注(zhù )纯碱(jiǎn )2509和2601合约(yuē )月间反套机会。

头部纸企“练内功”重(chóng )塑竞争格局(jú )

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