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　　上市(shì )公司(sī )中，恩捷(jié )股份(fèn )的硫(liú )化物(wù )固态(tài )电解(jiě )质目前正在小批量生产，良率处于业内领先水平。天华新(xīn )能以(yǐ )集团(tuán )研究(jiū )院为(wéi )载体(tǐ )，通(tōng )过与高校及研究院所开展技术合作，进行硫化物固态电解(jiě )质及(jí )低成(chéng )本超(chāo )纯硫(liú )化锂(lǐ )、富(fù )锂锰基与尖晶石镍锰酸锂等(děng )材料体系的研发工作。目前，已经(jīng )形成(chéng )工艺(yì )包及(jí )核心(xīn )专利(lì )申请(qǐng )，部(bù )分样(yàng )品已(yǐ )送客(kè )户测(cè )试并获得合格的评价结果。光华科技有高纯氧化物、硫化(huà )物和(hé )氯化(huà )物等(děng )产品(pǐn )，公(gōng )司的(de )固态电池材料产品与下游客户仍处于产品送样检测及优化(huà )阶段(duàn )，可(kě )根据(jù )市场(chǎng )需求(qiú )进行(háng )扩产。

　　近年，用户对微(wēi )短剧需求高涨。QuestMobile数据显示，红(hóng )果免(miǎn )费短(duǎn )剧月(yuè )活跃(yuè )用户(hù )在2025年(nián )3月达(dá )到1.73亿(yì )人，同比(bǐ )增长(zhǎng )220.3%。东(dōng )方证券研报指出，以广告为商业化核心的红果DAU月广告ARPU或已(yǐ )达29元(yuán )，超(chāo )越爱(ài )奇艺(yì )、芒(máng )果等(děng )长视频平台的会员ARPU。对于短剧平台来看，国内市场在字节(jiē )流量(liàng )高压(yā )之下(xià )新兴(xìng )独立(lì )短剧(jù )APP崛起的可能性较低，但长视(shì )频平台如能稳住存量用户叠加(jiā )短剧(jù )业务(wù )拓张(zhāng )依然(rán )有望(wàng )逆风(fēng )翻盘(pán )。AI动(dòng )漫短(duǎn )剧、AI转绘(huì )短剧(jù )以及AI真人短剧在2025年下半年将迎来高增长，尤其在动漫类短剧领(lǐng )域，AI技术(shù )的进(jìn )步和(hé )产能(néng )扩张将降低成本，提高海外用户转化率和品类拓张。海外第一(yī )梯队(duì )平台(tái )更具(jù )备未(wèi )来成(chéng )为寡头的潜力。

　　据媒体报道，香港虚拟资产业务反响持续(xù )热烈(liè )，持(chí )牌金(jīn )融机(jī )构也被特(tè )别关(guān )注。据公(gōng )开信(xìn )息及(jí )记者了解到，天风国际证券的证券交易牌照已升级为可提供虚(xū )拟资(zī )产交(jiāo )易服(fú )务。目前(qián )香港地区的虚拟资产业务活动由香港证监会监管，涉及货币支(zhī )付的(de )领域(yù )，如(rú )稳定(dìng )币、数码港币，则由香港金管局监管。香港证监会对虚拟资产监管(guǎn )采取(qǔ )“相(xiàng )同业(yè )务，相同风险(xiǎn )，相(xiàng )同监(jiān )管”原则(zé )，在(zài )传统金融牌照基础上附加了虚拟资产业务条件和技术规范。

　　算(suàn )力成(chéng )本大(dà )幅降(jiàng )低，在云侧端侧的赋能显现。年初Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通过诸多优(yōu )化手(shǒu )段实(shí )现了(le )算力(lì )成本(běn )的大幅降低，成本降低为推理应用突破提供了基础。在云侧，随着(zhe )大模(mó )型能(néng )力持(chí )续突破，AI在头(tóu )部CSP的(de )实际(jì )收入(rù )、用(yòng )户行为和产品力提升方面也在深度介入。在端侧，移动设备的(de )硬件(jiàn )升级(jí )、大(dà )模型(xíng )的压(yā )缩技术等正在推动端侧模型落地。中信建投证券指出，端侧AI开(kāi )始加(jiā )速，终端(duān )出货(huò )爆发(fā )可期。端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私、安全和个性化优(yōu )势，已经(jīng )具备(bèi )实践(jiàn )基础，终(zhōng )端设(shè )备有(yǒu )望在(zài )AI的催(cuī )化下(xià )迎来新一轮创新周期。从终端看，先落地、成规模的终端是手(shǒu )机和(hé )PC，硬(yìng )件上(shàng )其2024年(nián )AI渗透(tòu )率分别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升，持续推动硬件升级。此外(wài )，智(zhì )能车(chē )、机(jī )器人(rén )、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在融入AI，2025-2026年有望看到(dào )终端(duān )出货(huò )的爆(bào )发式(shì )增长(zhǎng )。

　　截(jié )至2025年(nián )5月28日(rì )，C919航(háng )线网(wǎng )络已覆盖全国16个城市。目前，国航、东航、南航共18架C919飞机投入(rù )商业(yè )运营(yíng )，执(zhí )飞20余(yú )条商(shāng )业航线，安全飞行超3.6万小时，累计运输旅客超过205万人次。浙商(shāng )证券(quàn )指出(chū )，据(jù )航空(kōng )动力(lì )未来公众号披露，中国商飞2024年度采购额接近200亿，2025年采购额预计(jì )较2024年(nián )提高(gāo )70%。采(cǎi )购额(é )的大(dà )幅增(zēng )长，标志(zhì )着C919有(yǒu )望全(quán )面批(pī )产提速，同时有望大力拉动大飞机产业链发展。

　　2024年底，荣(róng )耀完(wán )成股(gǔ )份制(zhì )改造(zào )，引(yǐn )入中国移动、中金资本等战略投资者，股权结构多元化。随IPO上(shàng )市，对于(yú )荣耀(yào )手机(jī )的营(yíng )销、拓渠道及长期研发均形成强大支撑，更有助于公司抢夺更(gèng )多的(de )市场(chǎng )份额(é )。而(ér )从AI生(shēng )态布(bù )局角(jiǎo )度出(chū )发，国泰(tài )海通(tōng )证券舒迪认为，目前荣耀AIAgent技术领先行业半年，并已在新一代旗(qí )舰上(shàng )搭载(zǎi )，有(yǒu )望驱(qū )动新(xīn )一轮换机潮，带动上游产业链需求上行。

　　相较传统机器人(rén )，人(rén )形机(jī )器人(rén )有突(tū )出的(de )特征和优势，在机械构造、智能化、拟人仿生等技术领域取得(dé )显著(zhe )进步(bù )。民(mín )生证(zhèng )券认(rèn )为，人形(xíng )机器(qì )人技(jì )术加(jiā )速演(yǎn )进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展(zhǎn )的新(xīn )引擎(qíng )，产(chǎn )业奇(qí )点已(yǐ )至，应用端、成本端、软件端迎来三重突破，产业化关键瓶颈(jǐng )正在(zài )打开(kāi )。人(rén )形机(jī )器人(rén )板块正从主题投资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元年。技术(shù )端，大模(mó )型突(tū )破通(tōng )用性(xìng )瓶颈(jǐng )，DeepSeek低(dī )成本(běn )训练(liàn )范式(shì )加速AGI落地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布(bù )局；政策(cè )端，政府(fǔ )工作(zuò )报告明确，培育具身智能等未来产业，大力发展智能机器人。预计(jì )2025年全(quán )球出(chū )货量(liàng )将达(dá )万台级别，2027年特斯拉目标产能突破百万台，产业链长期成长空(kōng )间打(dǎ )开。

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