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　　当下，我国(guó )军贸产品(pǐn )已经具备(bèi )了产能、性能、性价比三方(fāng )面的综合优(yōu )势。从产(chǎn )能角度看(kàn )，历经几(jǐ )十年的军工产能建(jiàn )设，我国(guó )装备产能(néng )持续提升(shēng )，此前军工(gōng )产能倾向于解决内(nèi )需的情况(kuàng )有望逐步(bù )改变，军(jun1 )工行业已(yǐ )初步具备(bèi )了产能外(wài )溢的基础(chǔ )。中航证券认为，伴(bàn )随全球军(jun1 )贸需求方(fāng )对我国军贸装备产(chǎn )能、性能(néng )、性价比(bǐ )综合优势(shì )认知的持续深化，我国军贸的(de )能力和潜(qián )力将军工(gōng )行业的天(tiān )花板再次抬高。中(zhōng )邮证券认(rèn )为，展望(wàng )2025年，“建(jiàn )军百年奋斗(dòu )目标”任务进入下(xià )半场，军(jun1 )工行业订(dìng )单有望迎(yíng )来拐点，在服务于(yú )提升装备(bèi )性能或降(jiàng )低装备成本的新技术(shù )、以新域(yù )新质作战(zhàn )力量为代表的新产(chǎn )品、军贸(mào )和军用技(jì )术转化带(dài )来的新市场方向或(huò )蕴含更大弹(dàn )性。

　　这一调整(zhěng )将有效遏(è )制恶性价格竞争，推动行业(yè )从“价格(gé )战”转向(xiàng )“价值战”。光大证券王明瑞(ruì )认为，集(jí )采“反内(nèi )卷”将价(jià )格战升级(jí )为价值战(zhàn )，具备稳(wěn )定生产能(néng )力、质量控制体系完(wán )善、成本(běn )控制能力(lì )强的头部企业将持(chí )续受益，尤其在此(cǐ )前集采发(fā )生价格乱象的领域(yù )，看好头部(bù )优质企业(yè )的市场份(fèn )额有望进(jìn )一步集中。

　　行(háng )业已初步(bù )具备了产(chǎn )能外溢的(de )基础，订单(dān )有望迎来拐点

　　粤开证券(quàn )表示，低(dī )空经济产(chǎn )业链涉及(jí )制造、服(fú )务、消费(fèi )等多个环(huán )节，我国低空经济发(fā )展已具备(bèi )较好产业(yè )链基础。低空经济(jì )涵盖低空(kōng )航空器制(zhì )造、低空(kōng )飞行以及服务保障(zhàng )等多个环节(jiē )，具有产(chǎn )业链条长(zhǎng )、辐射效(xiào )应强、发展增速快(kuài )等属性。2025年3月，政(zhèng )府工作报(bào )告中再次明(míng )确提出要“推动商(shāng )业航天、低空经济(jì )等新兴产(chǎn )业安全健(jiàn )康发展”，低空经(jīng )济加速飞(fēi )向“万亿蓝海”。银(yín )河证券认(rèn )为，2025年有(yǒu )望成为低(dī )空经济商(shāng )业化应用(yòng )落地元年(nián )，空管系(xì )统、起降场等基础(chǔ )设施将加速(sù )建设。开(kāi )源证券进(jìn )一步分析(xī )指出，低空经济已(yǐ )经迎来从(cóng )宏观(国家(jiā )层面产业(yè )规划)到中观(guān )(各地地方补贴)再到(dào )微观(基建(jiàn )主机招标(biāo )、应用场(chǎng )景打造)的纵向落地(dì )，建议关(guān )注低空经(jīng )济后续板块行情。

　　信达证(zhèng )券认为，海外消费(fèi )市场线上(shàng )渠道渗透(tòu )率提升仍(réng )会是未来(lái )国货出海重要机遇(yù )，跨境电商(shāng )头部卖家(jiā )发力品牌(pái )战略，立(lì )足供应链核心优势(shì )，有望持(chí )续提升市(shì )场份额。

　　近日，在国新办新闻发布(bù )会上，国(guó )家医疗保(bǎo )障局副局(jú )长施子海在回应记(jì )者提问时(shí )表示，近(jìn )期第十一批集采工作(zuò )已经启动(dòng )，国家医(yī )保局研究(jiū )优化具体(tǐ )规则，在(zài )中选规则(zé )方面，优(yōu )化价差的计算“锚(máo )点”，不再(zài )简单的以(yǐ )最低报价(jià )作为参考(kǎo )，同时，对于报价(jià )最低的中(zhōng )选企业，要公开说(shuō )明报价的合(hé )理性，并承诺不低(dī )于成本报(bào )价。

　　上市公司(sī )中，江苏神通参股(gǔ )子公司神(shén )通新能源(yuán )在航空航天领域的布(bù )局已取得(dé )良好进展(zhǎn )，开发的(de )高压氢阀(fá )产品已在(zài )氢燃料动(dòng )力无人机(jī )领域率先投入应用(yòng )，产品覆盖(gài )制氢、储(chǔ )氢、运输(shū )和加氢等(děng )环节，具备高安全(quán )性能，能(néng )够满足航(háng )天领域相(xiàng )关高端精密设备的动力系统需(xū )求。蜀道(dào )装备在氢(qīng )能无人机(jī )、氢能源动力火车(chē )方面，公(gōng )司已与行(háng )业内领先的企业及单(dān )位展开了合作，其(qí )中氢动力(lì )火车拟采(cǎi )用车载液(yè )氢储能方(fāng )式，目前(qián )相关项目正在稳步(bù )推进中。雄韬股份子(zǐ )公司武汉(hàn )雄韬氢雄(xióng )联合与旭日蓝天成(chéng )功试飞氢(qīng )燃料电池(chí )无人机，为氢燃料电池的应用又拓展了(le )一个全新(xīn )的领域。公司有研(yán )发船舶、舰艇用的(de )氢燃料电(diàn )池发动机(jī )系统，已经取得实质(zhì )性的进展，正在与(yǔ )海运、河(hé )运应用场(chǎng )景在积极(jí )沟通，落(luò )实应用场(chǎng )景。

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