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　　中原证(zhèng )券研报(bào )指出，国内游(yóu )戏产业的市场需求稳(wěn )固(gù )，景(jǐng )气度高，相比以往行业(yè )面临高(gāo )压监管(guǎn )的态势(shì )，目前(qián )的国内游戏产业面临(lín )政策环(huán )境已有(yǒu )明显宽松，多省市对于(yú )游戏产(chǎn )业的发(fā )展和扶持政策明确。版号数(shù )量高位(wèi )发放推(tuī )动游戏(xì )产品周期，促进游戏公(gōng )司业(yè )绩(jì )释放。在AI应用端，目(mù )前AI技术(shù )在游戏(xì )产业的(de )应用已(yǐ )较为明(míng )朗，不仅限于制作发(fā )行(háng )流程(chéng )环节的降本增效，AINPC、AI+UGC、AI陪伴等(děng )更能体(tǐ )现AI技术(shù )智能化(huà )、个性化的游戏应用(yòng )或游戏(xì )化应用(yòng )已有产品雏形，预计未(wèi )来将有(yǒu )更多基(jī )于AI技术赋能的AI原生游(yóu )戏出现(xiàn )，帮助(zhù )游戏行(háng )业实现(xiàn )价值重估。

　　上市公(gōng )司中(zhōng )，北特科技为满足客户(hù )对丝杠(gàng )产品的(de )样件研(yán )发及未(wèi )来量产(chǎn )需求，公司在上海嘉(jiā )定(dìng )和江(jiāng )苏昆山分别设立了全资(zī )子公司(sī )——上(shàng )海北特(tè )机器人(rén )科技有限公司和江苏(sū )北特机(jī )器人科(kē )技有限公司。公司根据(jù )客户需(xū )求，配(pèi )合推进人形机器人用(yòng )丝杠零(líng )部件的(de )样件研(yán )发工作(zuò )。斯菱股份正积极推进(jìn )谐波(bō )减(jiǎn )速器及执行器模组量(liàng )产工作(zuò )。公司(sī )主要聚(jù )焦于谐(xié )波减速(sù )器的研发和量产，谐(xié )波(bō )减速(sù )器的核心设备已于2024年底(dǐ )陆续到(dào )位，安(ān )装调试(shì )结束后(hòu )可开始小批量量产。拓斯达(dá )表示，公司目前在机器人相关(guān )领域的(de )研发布(bù )局为工业机器人本体(tǐ )以及控(kòng )制器、伺服驱(qū )动、视(shì )觉系统等核心底层技术(shù )，部(bù )分(fèn )核心技术与人形机器(qì )人有一(yī )定的相(xiàng )通性。

　　华(huá )龙证券(quàn )认为，人形机器人板(bǎn )块(kuài )近期(qī )催化因素较多，指数有(yǒu )所修复(fù )。行业(yè )趋势未(wèi )变，已(yǐ )进入“技术突破→量(liàng )产降本(běn )→场景(jǐng )渗透”的黄金周期，有(yǒu )望成为(wéi )2025年核心(xīn )投资主线。建议围绕(rào )①高价(jià )值量的(de )零部件(jiàn )，包括(kuò )丝杠、传感器、电机及(jí )减速(sù )器(qì )等，尤其关注与特斯(sī )拉、华(huá )为等巨(jù )头有供(gòng )应链合(hé )作的公司；②有望场景落地(dì )的(de )方向，包括家庭服务、极限(xiàn )作业(电(diàn )力巡检(jiǎn )、矿山(shān )等)、医(yī )疗康复、智慧物流等(děng )；③政(zhèng )策催化下的并购重组标的。

　　AI持续(xù )渗透，可穿戴产品需求释放(fàng )。AI算法(fǎ )的进步(bù )、智能(néng )传感器精度的提升及低功耗硬(yìng )件的发(fā )展，使得可穿戴设备(bèi )能够处(chù )理大量(liàng )数据，并可进(jìn )行深度学习和智能分析。当(dāng )前(qián )，AI可穿戴设备的类型已从智(zhì )能手表(biǎo )、智能(néng )手环扩(kuò )展到眼(yǎn )镜、服饰、耳机、鞋(xié )子等形(xíng )式，以满足不同场景中的用户(hù )需求。智能手(shǒu )表和智能手环凭借集(jí )成健康(kāng )监测、消息提(tí )醒、导航、无接触支付等功能(néng )，在健(jiàn )康预警、运动指导和(hé )个性化(huà )服务方(fāng )面取得(dé )显著进(jìn )展，并主导可穿戴市场。根(gēn )据(jù )MordorIntelligence，2024年，全球智能手表出货量(liàng )为1.71亿台(tái )，2029年预(yù )计将达(dá )到5.84亿台(tái )，2024-2029年均复合增速为27.8%。

　　据(jù )媒体报道，从中国信通院获悉(xī )，中国(guó )信通院(yuàn )、中国工商银行、北(běi )京兴云(yún )数科技(jì )术有限(xiàn )公司、北京百度网讯科技有限(xiàn )公司牵(qiān )头，联合农业银行、邮储银(yín )行、科(kē )大讯飞(fēi )、腾讯(xùn )、阿里、华为等二十余家头(tóu )部(bù )企业共同编制的《面向软件(jiàn )工程智(zhì )能体的(de )技术和(hé )应用要(yào )求 第1部分：开发智能(néng )体》(标(biāo )准编号AIIA/T 0219-2025)近日发布。该标准围绕(rào )技术能(néng )力、服(fú )务能力两大维度，提(tí )出了开(kāi )发智能(néng )体的能(néng )力建设和应用要求。

　　公司(sī )方面，兆丰股份控股子公司(sī )兆丰(杭(háng )州)智能(néng )装备有(yǒu )限公司(sī )主要布局开展滚珠丝杠、滚(gǔn )柱(zhù )丝杠等业务，相关产品研发(fā )试制已(yǐ )在进行(háng )。浙江(jiāng )荣泰子(zǐ )公司上海狄兹精密机(jī )械有限(xiàn )公司专注于滚珠丝杠、行星滚(gǔn )柱丝杠(gàng )、车用(yòng )丝杠、电缸、直线模(mó )组、精(jīng )密对位(wèi )平台等(děng )研发、生产和销售。公司高度(dù )重视人(rén )形机器人的战略布局(jú )和业务(wù )拓展，相关业(yè )务推进(jìn )顺利，目前公司已有部分产(chǎn )品(pǐn )向多家机器人公司销售，业(yè )务已初(chū )具规模(mó )。

　　华龙证(zhèng )券认为，人形机器人(rén )板块近(jìn )期催化因素较多，指数有所修(xiū )复。行(háng )业趋势(shì )未变，已进入“技术(shù )突破→量产降(jiàng )本→场(chǎng )景渗透”的黄金周期，有望成(chéng )为2025年核(hé )心投资主线。建议围(wéi )绕①高(gāo )价值量(liàng )的零部(bù )件，包(bāo )括丝杠、传感器、电机及减(jiǎn )速(sù )器等，尤其关注与特斯拉、华为等(děng )巨头有(yǒu )供应链(liàn )合作的(de )公司；②有望场景落(luò )地的方(fāng )向，包括家庭服务、极限作业(yè )(电力巡(xún )检、矿(kuàng )山等)、医疗康复、智(zhì )慧物流(liú )等；③政策催(cuī )化下的并购重组标的。

　　具(jù )身智能(néng )机器人正站在技术与(yǔ )商业化(huà )的临界(jiè )点，其(qí )发展不(bú )仅是AI技术的集大成体现，更(gèng )是(shì )全球制造业升级与社会治理(lǐ )变革的(de )核心驱(qū )动力。中国凭(píng )借政策红利、市场潜(qián )力与技(jì )术突破，有望在2030年前主导全球(qiú )具身智(zhì )能产业(yè )格局。据《2025人形机器(qì )人与具(jù )身智能(néng )产业研(yán )究报告》预测，2030年全球具身智(zhì )能市场(chǎng )规模将达2326.3亿元，复合(hé )年增长(zhǎng )率(CAGR)高达(dá )64.18%。中国(guó )已成为(wéi )全球具身智能市场的核心增(zēng )长(zhǎng )极。2030年中国具身智能市场规(guī )模预计(jì )达1037.52亿元(yuán )，占全(quán )球44.6%。

　　上市公司中，顺网(wǎng )科技旗(qí )下控股子公司浮云科技集休闲(xián )游戏的(de )研发、出版与运营于一体，打造了(le )多款广(guǎng )受欢迎(yíng )的精品游戏。公司与腾讯长期(qī )保持友(yǒu )好合作关系。盛天网(wǎng )络旗下(xià )原创IP机(jī )甲美少(shǎo )女与经(jīng )典GVG格斗玩法的3D竞技游戏《星(xīng )之(zhī )翼》已于2024年11月21日正式在日本(běn )发行，计划于(yú )2025年在韩(hán )国及东(dōng )南亚地区发行。恺英(yīng )网络子(zǐ )公司闲趣互娱获得传奇IP独家授(shòu )权。根(gēn )据艾瑞(ruì )数智的(de )数据，传奇游戏核心(xīn )用户(近(jìn )一年对(duì )传奇游戏产生贡献的活跃用户(hù ))规模超(chāo )5000万，2001年到2024年上半年，国内传(chuán )奇游戏(xì )流水超(chāo )3700亿元，其中2305亿来自私服流水，2024年-2030年(nián )潜(qián )在年均价值预计达285亿。

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