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　　这一调整将有效遏制恶性(xìng )价(jià )格竞争，推动行业(yè )从(cóng )“价(jià )格战”转向“价(jià )值(zhí )战(zhàn )”。光大证券王明瑞认为，集采“反内(nèi )卷”将价格战升级为(wéi )价(jià )值(zhí )战(zhàn )，具备稳定生(shēng )产(chǎn )能(néng )力(lì )、质量控制体系完善、成本控制能力强的头部企业将持续受(shòu )益(yì )，尤其在此前集采(cǎi )发(fā )生(shēng )价(jià )格乱象的领域，看(kàn )好头部优质企业的市场份额有望进一步集(jí )中(zhōng )。

　　强力“反内(nèi )卷(juàn )”！时隔27年，价格法(fǎ )重(chóng )新(xīn )修订

　　AI持续渗透，可穿戴产品需求释(shì )放。AI算法的进步、智(zhì )能(néng )传(chuán )感(gǎn )器精度的提升(shēng )及(jí )低(dī )功(gōng )耗硬件的发展，使得可穿戴设备能够处理大量数据，并可进(jìn )行(háng )深(shēn )度学习和智能分(fèn )析(xī )。当(dāng )前，AI可穿戴设备的(de )类型已从智能手表、智能手环扩展到眼镜(jìng )、服饰、耳机、鞋子(zǐ )等(děng )形(xíng )式(shì )，以满足不同场(chǎng )景(jǐng )中(zhōng )的用户需求。智能手表和智能手环凭借(jiè )集成健康监测、消息(xī )提(tí )醒(xǐng )、导航、无接触(chù )支(zhī )付(fù )等(děng )功能，在健康预警、运动指导和个性化服务方面取得显著进(jìn )展(zhǎn )，并主导可穿戴(dài )市(shì )场(chǎng )。根(gēn )据MordorIntelligence，2024年，全球智能(néng )手表出货量为1.71亿台，2029年预计将达到5.84亿台，2024-2029年(nián )均复合增速为27.8%。

　　上(shàng )市(shì )公司中，利柏特(tè )承(chéng )接(jiē )的核电气体分离装置用于核电制氦，是(shì )热核聚变实验堆辅助(zhù )装(zhuāng )备(bèi )之(zhī )一。航天晨光(guāng )瞄(miáo )准(zhǔn )核(hé )聚变能源战略方向，与国内核聚变行业的科研院所深度绑定(dìng )，形(xíng )成技术创新能(néng )力(lì )与(yǔ )工(gōng )程(chéng )实施能力深度整合(hé )的协作模式，并承制了目前国内最大的核(hé )聚(jù )变试验装置BEST关键部(bù )件(jiàn )杜(dù )瓦(wǎ )系统，突破了超(chāo )大(dà )型(xíng )装置高精度装配制造的关键工艺瓶颈，填补核聚变国际空白(bái )和(hé )中(zhōng )国(guó )核电(裂变领域(yù ))的(de )国(guó )内(nèi )空白，力争形成核聚变高端装备技术制造体系。精达股份参(cān )股(gǔ )的(de )上海超导申请(qǐng )的(de )上(shàng )市(shì )辅(fǔ )导工作已完成。

　　上市公司中，润泽科技是国内领先的数(shù )据(jù )中心整体解决方案(àn )服(fú )务(wù )商(shāng )，坚持自投、自(zì )建(jiàn )、自持、自运维，即“四自”模式运营数(shù )据中心集群。科华数(shù )据(jù )在(zài )北(běi )、上、广等地(dì )拥(yōng )有(yǒu )9大(dà )自建数据中心，运营机柜数量3万多个，未来，初期计划在上(shàng )海(hǎi )数(shù )据中心部署超(chāo )算(suàn )中(zhōng )心(xīn )，满足芯片行业客户(hù )仿真加速，(推理+训练)深度学习需求。川润(rùn )股(gǔ )份为数据中心、云(yún )计(jì )算(suàn )、IDC、通信网络、人(rén )工(gōng )智能领域提供液冷、温控技术及产品。

　　中原证券研报指出(chū )，国(guó )内(nèi )游戏产业的市(shì )场(chǎng )需(xū )求(qiú )稳固，景气度高，相比以往行业面临高压监管的态势，目前(qián )的(de )国(guó )内游戏产业面(miàn )临(lín )政(zhèng )策(cè )环(huán )境已有明显宽松，多省市对于游戏产业的发展和扶持政策明(míng )确(què )。版号数量高位发(fā )放(fàng )推(tuī )动(dòng )游戏产品周期，促(cù )进游戏公司业绩释放。在AI应用端，目前AI技(jì )术在游戏产业的应用(yòng )已(yǐ )较(jiào )为(wéi )明朗，不仅限于(yú )制(zhì )作(zuò )发行流程环节的降本增效，AINPC、AI+UGC、AI陪伴等更能体现AI技术智能化(huà )、个(gè )性化的游戏应用(yòng )或(huò )游(yóu )戏(xì )化应用已有产品雏形，预计未来将有更多基于AI技术赋能的AI原(yuán )生(shēng )游戏出现，帮助游(yóu )戏(xì )行(háng )业(yè )实现价值重估。

　　华龙证券认为，人形机器人板块近期催(cuī )化因素较多，指数有(yǒu )所(suǒ )修(xiū )复(fù )。行业趋势未变(biàn )，已(yǐ )进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，有望(wàng )成(chéng )为(wéi )2025年核心投资主线(xiàn )。建(jiàn )议(yì )围绕①高价值量的零部件，包括丝杠、传感器、电机及减速(sù )器(qì )等，尤其关注与特(tè )斯(sī )拉(lā )、华为等巨头有供应(yīng )链合作的公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、极限(xiàn )作(zuò )业(yè )(电(diàn )力巡检、矿山等(děng ))、医(yī )疗康复、智慧物流等；③政策催化下的并购重组标的。

　　据(jù )媒(méi )体报道，知名分(fèn )析(xī )师(shī )郭(guō )明錤发布Apple Vision系列和智能眼镜预期路线图(2025-2028)，其预计苹果不会在2026年(nián )推(tuī )出任何新头戴设备(bèi )，并(bìng )计(jì )划从2027年开始发布多(duō )款产品。苹果将头戴式设备视为消费电子(zǐ )产品的下一个主要趋(qū )势(shì )。在(zài )苹果的头戴式产(chǎn )品(pǐn )中(zhōng )，首先大量出货的产品有望是类似雷朋的智能眼镜，预计2027年(nián )的(de )出(chū )货量将达300万至500万(wàn )台(tái )或(huò )更(gèng )多。

　　国金证券指出，随着我国老龄化进程持续深化，养(yǎng )老(lǎo )机器人市场展现出(chū )广(guǎng )阔(kuò )的(de )发展前景，保守预(yù )计短期内市场规模将突破150亿元。养老机器(qì )人产业链与人形机器(qì )人(rén )具(jù )有(yǒu )高度协同性，其(qí )快(kuài )速(sù )发展将持续催化相关产业链升级，养老机器人主要由感知(数(shù )据(jù )采(cǎi )集)、决策(智能分(fèn )析(xī )与(yǔ )方(fāng )案生成)、执行(具体操作)和交互(人机沟通)四大部分构成。建议(yì )关(guān )注高精度传感器及(jí )减(jiǎn )速(sù )器(qì )、丝杠等核心精密(mì )传动部件。

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